今年各類限售股解禁上市,，壓力最大的三個月是8月、3月,、2月,。度過了3月、2月解禁股上市高峰后,，4月,、5月,、6月的解禁股壓力減輕了一些，目前IPO,、增發(fā)等各類融資放緩,，新的偏股型基金發(fā)行全面提速，這有助于緩解A股資金面的壓力,。同時,，持續(xù)下跌后A股對場外資金吸引力也在增強，其中包括前期離場的資金將進場的回補,，目前A股市場資金與籌碼暫時趨于平衡,，有利于滬深股市止跌反彈。筆者認(rèn)為本輪調(diào)整的主跌段已經(jīng)完成,，隨后A股市場將進入震蕩盤整階段,，但各大指數(shù)可能還會創(chuàng)出新的低點。
3404點至4335點是998點以來的第四個上漲途中整理平臺,，2月1日上證綜指依托第四個整理平臺上沿抵抗下跌,，但3月10日抵抗失敗重新回到該整理平臺內(nèi)。上證A股在該平臺上累計成交99524.48億元,，累計換手率達到249.49%,，因此平臺下沿3404點附近有很強的技術(shù)支撐作用。3月20上證綜指下探3516點出現(xiàn)的反彈,，正是受該上漲整理平臺下沿的支撐,。我們注意到，A股在下跌中在4130點至4700點整理26個交易日,，累計成交了25064.57億元,，累計換手率近30%，故此3516點開始的技術(shù)性反彈很難超越4130點,。此外,，深證成指M頭破位理論最小下跌目標(biāo)是10969點，而上周其調(diào)整的最低點是12281點,，距離理論最小下跌目標(biāo)尚差1312點，似乎表明A股市場本輪調(diào)整還“欠點火候”,。
最近A股市場急跌中,，兩市成交量一直沒有萎縮下來，一方面說明,，即使從6124點累計最大跌幅達42.58%,，但A股市場籌碼的鎖定性依然不強；另一方面透視出,，本次下跌和以往最大的不同是,，在持續(xù)的調(diào)整中不斷有新的資金流入,，但多數(shù)資金都被消耗在各類解禁股的套現(xiàn)上。目前中長線籌碼出現(xiàn)松動,，將制約A股市場技術(shù)性反彈高度,，主要壓力來自于三方面：1、上周搶反彈的資金多數(shù)是短線資金,，一旦上檔出現(xiàn)壓力或有一定的獲利空間,，短線資金會選擇兌現(xiàn)離場；2,、錯過前期減倉時機的投資者,，也會在這次反彈中尋找減倉的機會；3,、已經(jīng)解禁的限售股的套現(xiàn)壓力也很大,。此外截至3月20日，A股對H股溢價率為83.43%,，如果H股不能與A股同步進行反彈,，也將拖累A股這次反彈。
鑒于3月21日A股流通市值為8.1萬億,，如果啟動權(quán)重股反彈將使A股流通市值增加過快,。同時，目前增量資金并不充裕,，近期的反彈主要是由存量資金推動,，估計存量資金還會選擇中小市值做反彈行情。創(chuàng)業(yè)板征求意見稿已發(fā)布,，對創(chuàng)投概念股有一定的刺激作用,。此外，新能源股,、節(jié)能減排股,、航天軍工股、醫(yī)藥股,、高送配股都會有所表現(xiàn),，但資金面相對不足，使得反彈很可能呈現(xiàn)板塊輪動的特點,。
近期全球農(nóng)產(chǎn)品期貨出現(xiàn)大幅下跌,，這將拖累A股市場中農(nóng)業(yè)股的反彈。2006年我國糧食總產(chǎn)量已接近5億噸的歷史最高水平,，但農(nóng)業(yè)基礎(chǔ)薄弱,、技術(shù)服務(wù)滯后、土地粗放經(jīng)營,、生產(chǎn)成本激增,、地方政府輕視等問題依然嚴(yán)重,；另一方面，隨著人口增長,、肉食品需求增加和生物能源與生化產(chǎn)品加工需求快速增長,，國內(nèi)糧食需求大增，供給出現(xiàn)較大不足,，預(yù)計2至5年后每年需進口糧食0.65億至1.1億噸,。而全球食品的存貨已經(jīng)達到1972年以來的最低點，而生物燃料又大量消耗食品,，同時能源價格的不斷攀升又提高了生產(chǎn)成本,，決定了國際糧價的上漲趨勢將很難逆轉(zhuǎn)，不妨戰(zhàn)略性關(guān)注農(nóng)業(yè)股,。
復(fù)星醫(yī)藥(600196)：公司已成為擁有藥品制造,、診斷產(chǎn)品、醫(yī)療器械和醫(yī)藥流通四大業(yè)務(wù)板塊,，并保持各產(chǎn)品在藥品細(xì)分市場領(lǐng)先地位,，有20多個藥品進入醫(yī)保目錄。公司持股49%的國藥控股繼續(xù)保持中國藥品分銷第一地位,，投資控股糖尿病藥品專業(yè)研發(fā)生產(chǎn)企業(yè)萬邦醫(yī)藥,，主要產(chǎn)品生化胰島素、心先安,、萬蘇平在國內(nèi)市場占有率繼續(xù)保持第一位置,。公司的γ-干擾素是國家二類基因工程新藥，對類風(fēng)濕性關(guān)節(jié)炎和肝纖維化等疾病具有良好的療效,，在國內(nèi)占有近80%左右市場份額,，并且進入各地公費醫(yī)療藥品目錄。公司還是投資控股型公司,，旗下大部分醫(yī)藥企業(yè)是所在細(xì)分子行業(yè)的龍頭,。 |
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