3月19日,，由于受到美國(guó)股市創(chuàng)紀(jì)錄大幅上漲的刺激，同時(shí)有傳聞稱相關(guān)部門將在近期宣布降低證券交易印花稅,，內(nèi)外暖風(fēng)交合給投資者帶來“市場(chǎng)進(jìn)入底部”的憧憬,，使得A股市場(chǎng)頂著央行再次提高存款準(zhǔn)備金率的“利空”大幅反彈，兩市出現(xiàn)久違的全面普漲的喜人景象,。
上證綜指在經(jīng)歷了5連陰后首度上漲,，以近百點(diǎn)的漲幅，創(chuàng)出了最近一個(gè)半月以來的最大單日百分比漲幅,。
美聯(lián)儲(chǔ)于當(dāng)?shù)貢r(shí)間18日宣布降息75個(gè)基點(diǎn),，至多年低點(diǎn)2.25%，降息幅度基本上符合市場(chǎng)預(yù)期，這一舉措有利于改善房地產(chǎn)和金融市場(chǎng)的疲弱狀況,，并將有利于經(jīng)濟(jì)保持穩(wěn)健,。同一天，高盛和雷曼兄弟公布的業(yè)績(jī)也好于預(yù)期,，受到這些因素的提振,，美國(guó)股市大幅反彈，道瓊斯指數(shù)更是創(chuàng)出5年來最大漲幅,。美股上漲帶動(dòng)了全世界股市的上漲,，英法股市上升幅度接近4%，亞太股市也全線大漲,，日本股市創(chuàng)出1個(gè)月來最大單日漲幅。
在A股市場(chǎng)本輪下跌過程中,，盡管周邊股市的動(dòng)蕩不是A股市場(chǎng)下跌的主因,，但是也不能排除是重要誘發(fā)因素之一。所以,，海外市場(chǎng)的反彈給A股市場(chǎng)提供了一個(gè)相對(duì)良好的外圍環(huán)境,，并在一定程度上消除了市場(chǎng)不利的外部隱患。
與美聯(lián)儲(chǔ)降息形成對(duì)比的是,，中國(guó)央行周二晚間宣布,，自3月25日起上調(diào)存款類金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)。根據(jù)簡(jiǎn)單推算,，央行把存款準(zhǔn)備金率上調(diào)0.5個(gè)百分點(diǎn),，可以凍結(jié)的資金約為2000億元左右。
盡管如此,，市場(chǎng)分析人士仍然認(rèn)為,，面對(duì)高企的CPI數(shù)據(jù)，央行沒有采取加息措施,，而只是提高存款準(zhǔn)備金率,，說明管理層還是比較克制的。2006年以來,，存款準(zhǔn)備金率上調(diào)了14次,，去年年底更是以每次1%的幅度上調(diào)，不過今年1月份和3月份最近的這一次調(diào)高準(zhǔn)備金率幅度只有0.5%,，表明這一數(shù)量型調(diào)控政策的使用,，已經(jīng)接近了極限水平。
根據(jù)市場(chǎng)的解讀,，此次存款準(zhǔn)備金率的提高并不出人意料,，之前指數(shù)出現(xiàn)加速下跌，頗有市場(chǎng)先知先覺的意味。而且,，提高存款準(zhǔn)備金率表明近期加息的可能性大為減少,，至少需要等待3月份的宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)出臺(tái)。而其他種種不利因素在市場(chǎng)的聲討下,，也大多處于沉默狀態(tài),，由此贏得了政策真空期。
據(jù)此,，在對(duì)目前行情的看法上,，齊魯證券研究所所長(zhǎng)胡偉東認(rèn)為，現(xiàn)在提高存款準(zhǔn)備金率猶如“靴子落地”,，消除了市場(chǎng)的負(fù)面預(yù)期,。他認(rèn)為，從整體上看,，股市已經(jīng)進(jìn)入“底部區(qū)域”,，大盤有望圍繞3700點(diǎn)震蕩筑底。聯(lián)合證券分析師也認(rèn)為,，“后市看,，3500點(diǎn)至3600點(diǎn)一帶有望筑底，因?yàn)槟壳按蟛糠止善本幱陔A段性底部階段,�,！�
與此相反的是，也有很多專家認(rèn)為目前市場(chǎng)仍未具備完全企穩(wěn)的條件,。而19日A股市場(chǎng)出現(xiàn)的上漲行情,，更多的是在外圍市場(chǎng)大幅上漲帶動(dòng)下而產(chǎn)生的超跌反彈，市場(chǎng)自身的做多信心并不足,，故行情反彈的持續(xù)性以及力度尚需觀察,。
在市場(chǎng)供求失衡，以及上市公司惡意圈錢等影響市場(chǎng)的根本因素未得到解決之前,，市場(chǎng)積弱難返的局面難以根本改觀,。就目前市況而言，在經(jīng)過連續(xù)的暴跌之后,，市場(chǎng)投資信心已經(jīng)遭遇重創(chuàng),。“病來如山倒,，病去如抽絲”,，市場(chǎng)投資信心的重塑十分重要，也需要一定的時(shí)間,。如果近期管理層不出臺(tái)具有實(shí)質(zhì)性的利好政策,，單靠市場(chǎng)本身的修正功能已經(jīng)很難扭轉(zhuǎn)股指單邊下跌的趨勢(shì),。 |
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