本周，建筑巨頭——中國(guó)鐵建將在國(guó)內(nèi)發(fā)行28億股A股,，在回?fù)軝C(jī)制啟動(dòng)前,，中鐵建網(wǎng)下發(fā)行股份不超過(guò)7億股A股，網(wǎng)上發(fā)行約為21億股A股,。其后，中鐵建還將在香港發(fā)行不超過(guò)19.62億股H股。
中國(guó)鐵建是全球特大型綜合建設(shè)集團(tuán)之一,，2006年排名全球第六大工程承包商。按照工程承包業(yè)務(wù)收入計(jì)算,，公司自2004年起連續(xù)三年位居全國(guó)首位,，是我國(guó)最大的工程承包商。此前,，在世界上規(guī)模最大,、一次性建成里程最長(zhǎng)的京滬高速鐵路競(jìng)標(biāo)中,，公司成為競(jìng)標(biāo)最大的贏家，獨(dú)中337億元份額標(biāo)的,，占全部工程量的40%,。
根據(jù)中鐵建規(guī)劃，A+H股上市后所融資金將分別用于國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)擴(kuò)張,。中鐵建此番A+H股上市,，整體融資規(guī)模約在40億美元。其中,，A股發(fā)行募集資金投資項(xiàng)目主要用于購(gòu)置建筑工程的關(guān)鍵設(shè)備,、擴(kuò)大機(jī)械設(shè)備(大型養(yǎng)路設(shè)備、高速道岔等)的生產(chǎn)能力,、房地產(chǎn)開(kāi)發(fā),、鐵路投資等項(xiàng)目，與公司當(dāng)前構(gòu)建的業(yè)務(wù)板塊及集團(tuán)未來(lái)轉(zhuǎn)型有著直接的聯(lián)系,。募集資金還將大大提高公司財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)的穩(wěn)定性,，降低公司資產(chǎn)負(fù)債比例，提高信用水平,。此次募集資金的使用將從總體上為公司實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型,、提升以及持續(xù)高速發(fā)展提供有力支持，有利于全面提升公司的核心競(jìng)爭(zhēng)力和企業(yè)價(jià)值,。
從公司近3年及2007年1至11月資產(chǎn)及經(jīng)營(yíng)情況看,，公司資產(chǎn)規(guī)模與盈利水平皆實(shí)現(xiàn)了高速增長(zhǎng)。期間總資產(chǎn)復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)25.05%,，營(yíng)業(yè)收入復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)33.65%,。2007年1至11月凈利潤(rùn)28.481億元人民幣，比2006年全年的14.976億元人民幣增長(zhǎng)90.18%,，預(yù)計(jì)2007年全年凈利潤(rùn)達(dá)31億元人民幣,。
中鐵建承銷商中信證券的分析報(bào)告指出，作為基建行業(yè)領(lǐng)軍者,，中鐵建將是中國(guó)基建投資強(qiáng)勁勢(shì)頭的最大受益者,。預(yù)計(jì)2007至2009年中鐵建的凈利潤(rùn)為30.85億、43.02億和59.44億元,，凈利潤(rùn)復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)39%,，對(duì)應(yīng)每股收益為0.25、0.34和0.48元,。中鐵建合理價(jià)值區(qū)間在10.81至15.25元,，以中值13.03元計(jì)，今明兩年動(dòng)態(tài)市盈率分別為38倍和27倍,。國(guó)都證券的新股報(bào)告也預(yù)計(jì),，中鐵建2007至2009年EPS分別為：0.25,、0.33及0.47元。以2008年30至35倍PE估值,，二級(jí)市場(chǎng)合理估值區(qū)間為9.99至11.55元,。 |
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