古希臘神話中有一智慧女神，她腦袋瓜上長(zhǎng)有一前一后兩只眼，她啟示眾生：要經(jīng)常瞻前顧后,，才能看清腳下的路。鼠年股市開演了,，現(xiàn)在有必要回顧一下過去，展望一下未來,，以理清思路布好局,，贏得投資的成功。
過去兩年的滬深股市之所以是快牛,、瘋牛,，原因在于：一，上市公司股權(quán)改革的成功,。股改前,，上市公司大股東的行為偏好是做減法，即掏空上市公司,、隱瞞利潤(rùn),；股改后，其行為偏好則是做加法,，即注資,，以至上市公司業(yè)績(jī)?cè)龇h(yuǎn)大于GDP。二,，匯改,。人民幣進(jìn)入升值通道，造成流動(dòng)性充裕局面,。三,，在股市財(cái)富效應(yīng)的誘惑下，兩市股東開戶數(shù)節(jié)節(jié)攀升,，眾人拾柴火焰高,。四，過去兩年的快牛,、瘋牛有對(duì)之前四年多熊市彌補(bǔ)欠賬的成分,。五，除了彌補(bǔ)還有透支,。過去兩年的快牛,、瘋牛也透支了未來大多數(shù)上市公司兩年的業(yè)績(jī)。
雖說過去兩年的快牛,、瘋牛有透支未來的成分,，但對(duì)未來的滬深股市行情沒有必要過分悲觀。
作為股市中人,，當(dāng)然希望手中股票天天漲停板,，但冷靜一想，這又太不合實(shí)際,，因此,，股市中人有必要身在股海心超市外，多站在宏觀經(jīng)濟(jì)的全局想問題,�,；谶@種想法，筆者以為,，相比于過去兩年的快牛,、瘋牛，鼠年滬深兩市很可能是慢牛,，主基調(diào)是震蕩,、調(diào)整，熱點(diǎn)只在局部,，只在少部分個(gè)股,。因此在鼠年投資者應(yīng)有一顆平常心，投資思路理應(yīng)是,，回避過去兩年快牛,、瘋牛市中的熱點(diǎn)板塊,，如銀行、房產(chǎn),、有色金屬,、石化等，它們過去兩年的走勢(shì)已經(jīng)透支了未來上市公司兩年的業(yè)績(jī),，即使再漲,，空間也不會(huì)多大。筆者認(rèn)為,，可以選擇兩個(gè)方向,，一是過去兩年漲幅小于大盤的個(gè)股，二是中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的新熱點(diǎn),，如3G等網(wǎng)絡(luò)通信概念,。股市沒有強(qiáng)者恒強(qiáng)弱者恒弱，股市運(yùn)行的邏輯是風(fēng)水輪流轉(zhuǎn),，是風(fēng)格轉(zhuǎn)換,，過去兩年快牛、瘋牛市中的壞股,、弱股很可能就是未來的好股,、強(qiáng)股。
在股市操練,，既要遵循價(jià)值投資理念,，用價(jià)值投資的標(biāo)準(zhǔn)選股，也要擅長(zhǎng)投機(jī)交易的操作手法,，千萬不要把價(jià)值投資混同于長(zhǎng)期持股,，滬深股市值得長(zhǎng)期持有的股票很少，幾近于無,。具體而言,，在牛市中的上漲趨勢(shì)階段，持股以一個(gè)月至三個(gè)月為宜,，在調(diào)整階段,，以一個(gè)星期為宜。因此有必要強(qiáng)調(diào),，前述幾類股票均宜波段操作,，畢竟影響股價(jià)走勢(shì)的因素除了上市公司基本面之外，還有其它很多系統(tǒng)性,、隨機(jī)性的因素,。 |
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