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 “基金系QDII的放行本來是一件好事,，但是最近總額一度接近300億元的巨額虧損,，讓QDII基金的投資者很受傷，也讓這幾家基金公司為此大失臉面,�,！鄙虾Ｒ患一鸸镜耐顿Y總監(jiān)近日向記者如此表示。
隨著次貸危機(jī)影響的擴(kuò)散,，全球市場(chǎng)“多米諾”式的暴跌,，已令凈值本身處于低位的QDII雪上加霜。據(jù)基金公司公布的數(shù)據(jù),，到周二為止,，包括上投摩根亞太優(yōu)勢(shì)、南方全球精選,、華夏全球精選,、嘉實(shí)海外中國這四家QDII基金當(dāng)中，已經(jīng)有三只跌破了0.8元關(guān)口,。
耐心持有還是果斷贖回,？多數(shù)專家對(duì)此的建議是，在對(duì)待QDII去留的問題上,，需要對(duì)四只基金的配置風(fēng)格特別是投資區(qū)域進(jìn)行具體分析,，部分基金仍然存在重新翻盤的可能。
四家QDII基金中三只跌破0.8元
2007年9月,，我國開始允許基金公司發(fā)行QDII產(chǎn)品,，這一打著“資金出海”使境內(nèi)居民投資實(shí)現(xiàn)多元化旗號(hào)的投資產(chǎn)品,，立即得到熱烈追捧,。當(dāng)時(shí)的四只QDII基金,，首日銷售都達(dá)幾百億元甚至上千億元。
然而,，幾個(gè)月過去了，這些滿載投資者美好愿望的“過江龍”卻并未給投資人廣灑甘露,。相反,，四只基金已經(jīng)有三只跌破了0.8元關(guān)口,。
統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，到上周二為止,，上投摩根亞太優(yōu)勢(shì)凈值為0.761元,；嘉實(shí)海外凈值為0.767元,，華夏全球凈值為0.7590元,，南方全球凈值為0.8050元,。四只QDII的平均凈值為0.77元左右。這也意味著,，當(dāng)初以1元面值購入基金的投資者,，至少損失了23%,。
據(jù)易天富統(tǒng)計(jì),，四只QDII最新規(guī)模都在300億份左右。因此,，QDII在出海至今的三個(gè)月里，虧損總額至少達(dá)270億元,。此外，截至去年12月31日,，成立已滿一周年、作為首只試點(diǎn)基金QDII,，華安國際配置的最新凈值為1.0030美元，收益率也僅僅為0.3%,。
QDII的慘敗，令許多投資者大失所望,。有投資者表示，“當(dāng)初以為是回避A股風(fēng)險(xiǎn)的‘諾亞方舟’,，誰知它比A股跌得還多。”截至1月21日,，四只QDII全部跑輸基金業(yè)績(jī)基準(zhǔn),，而A股基金中凈值最低的天治核心單位凈值0.90元,，高于所有QDII。
在首批QDII基金凈值表現(xiàn)慘淡的同時(shí),，QDII基金的擴(kuò)容腳步并未放緩。新年伊始,，海富通基金宣布首只QDII產(chǎn)品獲批發(fā)行，但具體產(chǎn)品設(shè)計(jì)規(guī)模尚未確定,；招商基金和易方達(dá)基金也已獲得QDII發(fā)行資格,。1月3日,，預(yù)期募集上限為220億元的工銀瑞信中國機(jī)會(huì)全球配置股票型基金開始發(fā)售,，但首日僅賣出約2.5億元，目前的募集金額也未到100億元,。
QDII基金期待咸魚翻身
嘉實(shí)基金公司產(chǎn)品策劃和市場(chǎng)營(yíng)銷部經(jīng)理周曉明說，去年基金系QDII出海,，基金公司本打算在港股直通車開通前，搶先在香港市場(chǎng)搶籌碼,，因此建倉匆忙。沒想到,，國家政策導(dǎo)向一轉(zhuǎn)，港股直通車緩行,，新的QDII也沒有發(fā)行,，造成“北水南流”(資金從內(nèi)地流向香港)落空,；另外,，受北美次級(jí)貸危機(jī)影響,，港股及周邊市場(chǎng)均出現(xiàn)暴跌，導(dǎo)致基金QDII出海就遭遇風(fēng)險(xiǎn),，全部跌破面值。
針對(duì)QDII基金收益大幅度虧損的情況,，上述推出QDII基金的基金公司也在進(jìn)行投資策略的調(diào)整,。南方全球精選基金經(jīng)理助理蔣鵬程表示,，該基金前期在新興市場(chǎng)上配置得比較多，但近期觀察到市場(chǎng)波動(dòng)比較大,，就采取了回避的手段，同時(shí)采用積極的策略應(yīng)對(duì)次債危機(jī),，例如從期貨方面采取了對(duì)沖的手段,。
今后QDII基金能否咸魚翻身呢？周曉明說,，美國現(xiàn)在進(jìn)入了降息周期，與美國實(shí)行聯(lián)席匯率的香港將意味著負(fù)利率,，因此資金的投資意向會(huì)增強(qiáng)，特別是隨著“港股直通車”實(shí)行后,，投資資金會(huì)更加充沛，香港上市的中國公司表現(xiàn)不錯(cuò),，利潤(rùn)保持在20%至30%的水平。主要投資港股中國公司的基金如嘉實(shí)海外,，現(xiàn)在是一個(gè)逢低買入的不錯(cuò)時(shí)機(jī)。
上投摩根基金也在報(bào)告中稱,，亞太市場(chǎng)經(jīng)歷過一波火暴牛市行情之后，稍作修正是行情發(fā)展中正常的行為,，決定長(zhǎng)期趨勢(shì)脈搏的經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)并沒有衰竭,。
“以目前的情況，QDII凈值近期應(yīng)該有所反彈,。”市場(chǎng)人士認(rèn)為,，隨著美國的大幅減息，全球股市陸續(xù)回暖,，為QDII暫時(shí)贏得了喘息之機(jī),。
投資區(qū)域和配置風(fēng)格成為參考
實(shí)際上,，盡管四家QDII基金產(chǎn)品形式上相近,，但是它們?cè)诰唧w的投資區(qū)域、投資風(fēng)格等方面各有不同,。
在晨星的評(píng)級(jí)中,，上投摩根亞太優(yōu)勢(shì)、南方全球精選,、華夏全球精選,、嘉實(shí)海外中國這四家QDII基金又按照產(chǎn)業(yè)劃分為全球型、區(qū)域型,、單一市場(chǎng)型,。例如，上投摩根屬于亞洲股票型,。
嘉實(shí)海外,、華夏全球投資香港市場(chǎng)的比重很高，其十大重倉股皆為港股,，而上投亞太的第一,、第三、第四重倉股皆為印度公司,，同時(shí)包括了澳大利亞,、韓國、泰國的多家公司,。
從2007年四季報(bào)來看,，四只QDII的投資風(fēng)格差異相當(dāng)明顯。例如,，南方全球購買大量境外市場(chǎng)基金,，占凈值比例達(dá)57.45%,，包括西班牙、瑞士,、俄羅斯等多個(gè)市場(chǎng)的多只ISHARES基金(指數(shù)型基金)。嘉實(shí)海外則更偏好購買股票,，其季報(bào)顯示,，股票占基金凈值達(dá)80.07%。
至于,，QDII類基金是否還值得基民抱著“過冬”呢,？業(yè)內(nèi)人士對(duì)此表示，這在一定程度上要看QDII產(chǎn)品所投資區(qū)域市場(chǎng)是否能回暖,。上投摩根亞太優(yōu)勢(shì)基金經(jīng)理?xiàng)钜輻魈寡�,，在美國“風(fēng)暴”最嚴(yán)重的時(shí)候，同時(shí)也是在美國銀行市盈率到6到7倍的情況下,，許多長(zhǎng)線投資者——以中東為代表,，開始從價(jià)值投資角度，做逢低進(jìn)場(chǎng)的價(jià)值投資,，市場(chǎng)的底部已經(jīng)不是那么遠(yuǎn)了,。
而在亞太地區(qū)，與其他市場(chǎng)比較,，除了新加坡,、韓國等對(duì)出口比較依賴的國家以外，像印度,、馬來西亞,、中國等還是比較抗跌的市場(chǎng)，投資者不妨繼續(xù)關(guān)注,。
對(duì)于目前QDII的境況,，西南證券分析師周興政和東方證券分析師張凡表示，目前可以投資QDII產(chǎn)品,，但要注意品種,。張凡認(rèn)為,，雖然港股有反彈趨勢(shì),，但現(xiàn)在還未企穩(wěn)，美國金融機(jī)構(gòu)的年報(bào)還未公布,，美股還有調(diào)整可能,。周興政則比較樂觀地認(rèn)為，投資QDII的機(jī)會(huì)已經(jīng)來臨,，可以從這四只QDII基金的持股結(jié)構(gòu)分析,。
不少的理財(cái)師都表示，QDII的魅力在于分散單一市場(chǎng)帶來的投資風(fēng)險(xiǎn),，其次才是分享全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)帶來的成果,。從長(zhǎng)期來看,，基金QDII產(chǎn)品仍是一個(gè)分散風(fēng)險(xiǎn),、適合做投資組合的好產(chǎn)品,，而重新翻盤也不是不可能的事。 |