中國(guó)證券市場(chǎng)初期很多一夜成名的“英雄”都是通過新股獲得“第一桶金”的,。上海浦發(fā)銀行哈爾濱分行高級(jí)理財(cái)經(jīng)理、國(guó)際金融理財(cái)師李智海說,，現(xiàn)在,，打新的市場(chǎng)已發(fā)生了改變，一個(gè)可以被稱為“后新股時(shí)代”的時(shí)期到來了,。
有業(yè)內(nèi)人士分析,，“打新”這種低風(fēng)險(xiǎn)、高流動(dòng)性,、高收益的理財(cái)方式特別適合大資金運(yùn)作,。在這場(chǎng)打新大戰(zhàn)之中，資金量成為獲勝的最重要籌碼,。以往中一個(gè)簽不用太多資金，比如國(guó)航只需要5萬元,；到了后來,，即使是大盤股也要幾百萬的資金才可能中一個(gè)簽。所有的人都想分享新股的收益,，越來越高的門檻使得大多數(shù)中小投資者不得不黯然離開這個(gè)市場(chǎng),。
李智海分析認(rèn)為，這個(gè)時(shí)期之所以被稱為“后新股時(shí)代”,，是因其體現(xiàn)出一些不同特點(diǎn),。其一，新股中簽率持續(xù)走低,。二級(jí)市場(chǎng)開盤價(jià)趨于理性,，這一點(diǎn)恐怕是起初就購(gòu)買“中石油”的投資者最深有感受。合理的開盤價(jià),，可以使二級(jí)市場(chǎng)有持續(xù)的熱點(diǎn),，同時(shí)也壓縮了一級(jí)市場(chǎng)的利潤(rùn)率。
其二,，“打新”類理財(cái)產(chǎn)品熱銷,。這一類產(chǎn)品成為中小投資者參與一級(jí)市場(chǎng)的最好渠道，而機(jī)構(gòu)也樂于開發(fā)這類產(chǎn)品,。這類產(chǎn)品會(huì)給一級(jí)市場(chǎng)帶來更多的資金,，卻也帶動(dòng)“打新”的收益率持續(xù)下降。
其三，參與增發(fā)認(rèn)購(gòu),、可轉(zhuǎn)債認(rèn)購(gòu)是種非常好的獲利模式,。2007年下半年增發(fā)的公司比較密集，以至于平均每周一至兩家,。由于增發(fā)價(jià)一般比市價(jià)低,，中簽率較高，參與這個(gè)市場(chǎng)有很好的獲利空間,，因此受到投資者的廣泛歡迎,。但是，參與增發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)比照認(rèn)購(gòu)一級(jí)市場(chǎng)新股的風(fēng)險(xiǎn)要大得多,，2007年有多只股票跌破增發(fā)價(jià),，參與這個(gè)市場(chǎng)還需要一定的二級(jí)市場(chǎng)操作基礎(chǔ)。
自2006年6月中工國(guó)際發(fā)行以來,，證券市場(chǎng)上的新股發(fā)行一直比較密集,，僅2007年就發(fā)行了110余只。一,、二級(jí)市場(chǎng)的巨大差價(jià)和利潤(rùn)吸引了越來越多的資金參與到這個(gè)市場(chǎng)中來：中工國(guó)際發(fā)行凍結(jié)2046億元,；2007年中信銀行發(fā)行，單只股票凍結(jié)1.2萬億資金,；到了2007年底市場(chǎng)上打新的資金超過3.4萬億,。去年下半年到期的打新類理財(cái)產(chǎn)品，(年化)收益率都在15%以上,，操作這些打新產(chǎn)品的機(jī)構(gòu)也獲得了相當(dāng)豐厚的利潤(rùn),。
國(guó)際金融理財(cái)師李智海說，“市場(chǎng)上永遠(yuǎn)都有低風(fēng)險(xiǎn)的獲利機(jī)會(huì)存在,，但毋庸置疑,，‘打新’市場(chǎng)的利潤(rùn)依然驚人。在‘后新股時(shí)代’,，投資者理性購(gòu)買理財(cái)產(chǎn)品加上適當(dāng)參與增發(fā)都是很好的選擇,。” |
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