正逢歲末年初,封閉式基金近期瘋狂上演“紅包”行情,導(dǎo)致封基總體折價(jià)率大幅下降,,并創(chuàng)下了自2003年7月25日以來(lái)的新低,。 伴隨著封基折價(jià)率的日漸下沉,基民距離投資封基的“警戒線”也越來(lái)越近,。不少投資者擔(dān)憂,,現(xiàn)在投資封基是否還安全,,選擇什么樣的封基產(chǎn)品更為合適。 對(duì)此,,權(quán)威機(jī)構(gòu)的觀點(diǎn)是,,由于短期整個(gè)封基市場(chǎng)漲幅不小,同時(shí)預(yù)期中基金分紅的大紅包,,還要一個(gè)季度后才能兌現(xiàn),,其間股市的走勢(shì)很難預(yù)料。所以,,不建議投資者盲目追高,。但是,從中長(zhǎng)線角度看封基市場(chǎng)仍有潛力,,可繼續(xù)對(duì)一些折價(jià)率仍然較高的品種給予一定關(guān)注,,更為重要的是,投資者還是要以歷史業(yè)績(jī)和凈值表現(xiàn)作為封基投資的主要依據(jù),。
封基熱演“紅包”行情
最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,,自2007年12月以來(lái),上證基金指數(shù)已持續(xù)攀升了21.96%,,成為近期證券市場(chǎng)整體走勢(shì)最好的品種,,同期滬深300指數(shù)漲幅為17.29%。顯然,,受益于凈值增長(zhǎng)與年終分紅預(yù)期,,封閉式基金在近一月間,集體跑贏了滬深300指數(shù),。 封閉式基金的整體上揚(yáng),,使得市場(chǎng)上的所有封基品種整體折價(jià)率均急劇縮小。截至本周一收盤,,封閉式基金市場(chǎng)已無(wú)一只品種的折價(jià)率超過(guò)20%,,折價(jià)率一直處于較高水平的基金漢興、基金景福的折價(jià)率也僅為19.7174%和19.2476%,,而國(guó)投瑞銀瑞福進(jìn)取更是一度出現(xiàn)了小幅溢價(jià),。這改變了近年來(lái)“封基”折價(jià)率一直在20%至30%之間波動(dòng)的局面,并且這也是四年多來(lái)首次小于20%,。 分析人士指出,,封基走強(qiáng)很大程度上是緣于分紅帶來(lái)的超額收益預(yù)期。統(tǒng)計(jì)顯示,,目前仍在交易的33只老封閉式基金(扣除已進(jìn)入封轉(zhuǎn)開的基金,,共35只基金,其中國(guó)投瑞銀瑞福進(jìn)取,、大成優(yōu)選為今年發(fā)行的封閉式基金未統(tǒng)計(jì)在內(nèi))33只封閉式基金2007年的平均凈值增長(zhǎng)率為115.98%,。因此,,可以預(yù)見2007年封閉式基金將送給投資者更大的紅包。 2007年10月份,,基金三季報(bào)公布完畢,,三季度封閉式基金實(shí)現(xiàn)凈收益平均為0.5379元/份,則按照前三季度基金凈收益和已分紅數(shù)據(jù),,可以得出如果按80%的可分配收益計(jì)算,,并將其中的90%用于分紅,則每份基金可分得0.87元(不考慮封閉式基金四季度投資收益狀況),,因此,,分紅收益率相當(dāng)可觀。 業(yè)內(nèi)人士估算,,2007年所有封基實(shí)際可供分配凈收益總額可望超過(guò)1050億元,。每只基金平均可分配收益達(dá)到28.38億元,平均每10份已經(jīng)具備了14.64元的分紅潛力,。從歷年封閉式基金分紅比較看,,封閉式基金2007年可望迎來(lái)有史以來(lái)最大規(guī)模的分紅浪潮 本月中旬開始,基金2007年年報(bào)披露大幕即將拉開,。屆時(shí),,投資者可以清清楚楚看到每只封閉式基金的可分配收益情況。
折價(jià)率逼近投資“警戒線”
封基的分紅預(yù)期,,讓市場(chǎng)充滿了想象和期待,。但是伴隨而來(lái)的是,由于封基屢屢沖高和折價(jià)率大幅下降,,基民距離投資封基的“警戒線”也越來(lái)越近,。 根據(jù)專家的解釋,封閉式基金的折價(jià)一般稱為“封閉式基金之謎”,,它是指封閉式基金的市場(chǎng)交易價(jià)格低于其單位凈值的情況,市場(chǎng)價(jià)格與凈值的差去除其單位凈值就得到封閉式基金的折價(jià)率,。 不少基民開始擔(dān)憂,,隨著折價(jià)率的不斷壓縮,現(xiàn)在投資封基是否還安全,?德勝基金研究中心首席分析師江賽春對(duì)此表示,,在投資市場(chǎng),個(gè)別投資品種由于受到認(rèn)可產(chǎn)生非理性的追捧是正常的,,但現(xiàn)在封基折價(jià)率還未跌至10%,,仍在正常范圍內(nèi)。 平安證券基金分析師也認(rèn)為,,根據(jù)中國(guó)市場(chǎng)現(xiàn)在所處的環(huán)境,,封基折價(jià)率在15%以上算正常,,然而現(xiàn)在的折價(jià)率已接近了這個(gè)正常底線。目前的風(fēng)險(xiǎn)還不算很大,,但提醒基民注意對(duì)折價(jià)率在15%以下,,同時(shí)今年不“轉(zhuǎn)開”的封基投資所可能帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。 申銀萬(wàn)國(guó)證券研究所則明確表示,,在2008年1季度各種不確定因素困擾下的市場(chǎng)中,,最確定的因素來(lái)自于封閉式基金的年終分紅�,!半m然自2007年10月以來(lái),,封閉式基金走出了獨(dú)立行情,折價(jià)率屢創(chuàng)新低,。但我們相信本次封閉式基金分紅行情將不同往年,,在持續(xù)時(shí)間和上漲幅度上均將超過(guò)歷年分紅行情�,!� 同時(shí)也有專家提醒說(shuō),,在封閉式基金整體折價(jià)率不斷縮小的背景下,投資者若追高且不做長(zhǎng)期投資,,一旦這些品種未來(lái)的分紅預(yù)期落空,,投資者將會(huì)面臨一定風(fēng)險(xiǎn)。 現(xiàn)實(shí)情況是,,基金是否分紅以及具體分紅比例取決于基金公司對(duì)于分紅意愿強(qiáng)弱,,維持賬面浮盈而不兌現(xiàn)收益,是整個(gè)封閉式基金行業(yè)的一個(gè)“潛規(guī)則”,。
凈值表現(xiàn)是投資主要依據(jù)
當(dāng)然,,市場(chǎng)的機(jī)會(huì)總是多元化的。民族證券分析師劉佳章表示,,封閉式基金在分紅后向原折價(jià)率回歸的現(xiàn)象,,也可為投資者提供一個(gè)較為明顯的套利預(yù)期。故此投資者在面臨這一歷史性分紅預(yù)期時(shí),,不簡(jiǎn)單地是享受封基分紅的盛宴,,更可以利用這一套利原理來(lái)實(shí)現(xiàn)調(diào)整行情下的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)套利收益。 但是,,在封閉式基金折價(jià)率不斷下降的時(shí)候,,更多投資者擔(dān)心的是,這種回歸帶來(lái)的套利空間縮小,。對(duì)此,,天相投資顧問(wèn)公司指出,在年度分紅尚未正式啟動(dòng)前,凈值的走穩(wěn)和投資者對(duì)于高分紅的期待有望使得封閉式基金二級(jí)市場(chǎng)價(jià)格得到維持,,但較低的折價(jià)率水平使得價(jià)格表現(xiàn)對(duì)凈值的依賴程度進(jìn)一步提升,,建議投資者以凈值表現(xiàn)為封閉式基金投資的主要依據(jù),以提高安全邊際,。 不少分析師還指出,,封閉式基金在分紅后,折價(jià)率也會(huì)隨著凈值和市價(jià)的變化而有所放大,,特別是封基大比例分紅,,基金折價(jià)率在除權(quán)后的短時(shí)間內(nèi)擴(kuò)大得更多。因此就容易產(chǎn)生折價(jià)率在分紅前后先擴(kuò)大后向原折價(jià)率回歸的現(xiàn)象,,由此也凸顯封閉式基金長(zhǎng)線投資價(jià)值,。 另外值得一提的是,封閉式基金作為證券市場(chǎng)中較為特殊的交易品種,,可免征印花稅,。這樣一來(lái),在A股市場(chǎng)印花稅從0.1%上調(diào)至0.3%,、大幅增加投資者交易成本的背景下,,封閉式基金還可成為大量“退潮資金”的避風(fēng)港。 |