|
歲末年初,，2007年基金投資業(yè)績(jī)的答卷逐步亮相,。其中，債券型基金作為低風(fēng)險(xiǎn)的投資品種,，平均收益達(dá)到23.56%,，比2006年提高了7.4個(gè)百分點(diǎn),。隨著市場(chǎng)環(huán)境的不確定性逐漸增強(qiáng)，債券型基金在資產(chǎn)配置中的重要性開始被越來越多的投資者認(rèn)識(shí),。盤點(diǎn)2007年債券型基金可以歸納出三大看點(diǎn),。
看點(diǎn)一：超越股票型基金拔得月度頭籌
2007年11月，股市進(jìn)入調(diào)整期,。Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示,，當(dāng)月16只開放式指數(shù)型基金的平均凈值增長(zhǎng)率為-6.55%，239只偏股型基金的平均凈值增長(zhǎng)率為-6.28%,。此前一直被人冷落的債券型基金,，卻在這輪大幅調(diào)整中表現(xiàn)出了頑強(qiáng)的抗跌性，當(dāng)月平均凈值增長(zhǎng)率為2.08%,。
當(dāng)大盤踏著震蕩調(diào)整的步伐進(jìn)入2008年,，市場(chǎng)人士對(duì)后市的判斷有兩點(diǎn)高度一致：一是認(rèn)為在宏觀經(jīng)濟(jì)持續(xù)向好和企業(yè)盈利能力繼續(xù)增強(qiáng)的背景下，市場(chǎng)還會(huì)重拾升勢(shì),；二是2008年市場(chǎng)很難重演前兩年股指急劇上揚(yáng)的形態(tài),。
因此，未來如果資產(chǎn)配置中只有股票型和混合型基金等高風(fēng)險(xiǎn)的基金品種,，一旦市場(chǎng)出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性調(diào)整,，系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)將會(huì)迅速放大。為更好防范市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn),，市場(chǎng)分析人士普遍建議投資者加大債券型基金等低風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品的配置比例,。
看點(diǎn)二：中短債基金忙轉(zhuǎn)型收益規(guī)模雙增長(zhǎng)
2007年度，市場(chǎng)上僅有的七只中短債基金產(chǎn)品有六只轉(zhuǎn)型,，僅剩下了一只嘉實(shí)超短債基金,。自從2006年新股發(fā)行重新啟動(dòng)以來，參與新股申購(gòu)作為一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)低的投資項(xiàng)目,，對(duì)于低風(fēng)險(xiǎn)偏好的機(jī)構(gòu)有明顯的吸引力,。在此背景下，中短債基金紛紛轉(zhuǎn)型,，增加了可轉(zhuǎn)債和申購(gòu)新股的投資品種,。
目前已經(jīng)轉(zhuǎn)型的幾只中短債基金，受益于去年下半年H股回歸以及可轉(zhuǎn)債市場(chǎng)的紅火,，收益率頗為可觀。幾何式增長(zhǎng)的業(yè)績(jī),，也給轉(zhuǎn)型后的中短債基金帶來了規(guī)模發(fā)展的契機(jī),。如首只轉(zhuǎn)型的中短債基金——南方多利增強(qiáng)債券基金，晨星數(shù)據(jù)顯示,，自2007年8月28日上市以來截至2007年底,，收益率達(dá)到了9.78%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出其轉(zhuǎn)型之前的17個(gè)月的整體收益率。
看點(diǎn)三：長(zhǎng)期看好債券型基金市場(chǎng)空間可期
2007年度,，盡管債券型基金的業(yè)績(jī)表現(xiàn)和抗跌能力頗為突出,，規(guī)模也因中短債基金轉(zhuǎn)型而壯大，可與火暴異常的偏股型基金的市場(chǎng)規(guī)模相比仍非常懸殊,。Wind數(shù)據(jù)顯示,，截止2007年年底，在所有基金資產(chǎn)中,，股票型和混合型基金占比超過90%,，而債券型基金占比不足4%。
對(duì)比國(guó)際經(jīng)驗(yàn)可以發(fā)現(xiàn),，成熟市場(chǎng)的債券型基金大都與股票型基金,、貨幣基金并駕齊驅(qū)，如美國(guó)市場(chǎng)的債券型基金數(shù)量占其基金總數(shù)的1/4,。因而從長(zhǎng)遠(yuǎn)來看,，中國(guó)債券型基金產(chǎn)品的發(fā)展空間非常巨大。
事實(shí)上,，2007年在股票市場(chǎng)一片火熱的背景下還是有基金公司推出了新的債券型基金產(chǎn)品,。國(guó)投瑞銀基金公司推出了穩(wěn)定增利債券型基金于2007年12月17日開始發(fā)行，該基金兼顧債券投資和新股申購(gòu),，通過投資國(guó)債,、金融債、企業(yè)債,、可轉(zhuǎn)換債券,、短期融資券、銀行存款等固定收益證券品種獲取穩(wěn)定收益,，同時(shí)通過積極參與一級(jí)市場(chǎng)新股申購(gòu)或增發(fā)新股追求一定的進(jìn)取,，力求獲得高于業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)的投資收益。
結(jié)合近期管理層提出的“要加快發(fā)展債券市場(chǎng),，擴(kuò)大企業(yè)債券發(fā)行規(guī)模,，大力發(fā)展公司債券”的政策主張，可以預(yù)期,，2008年中國(guó)債市會(huì)給債券型基金產(chǎn)品帶來更為寬廣的發(fā)展契機(jī),。 |