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本報(bào)訊
銀行系QDII投資范圍正式擴(kuò)大,。日前，中英兩國金融監(jiān)管部門就商業(yè)銀行代客境外理財(cái)業(yè)務(wù)做出了監(jiān)管合作安排,，標(biāo)志著中國的商業(yè)銀行可以代客投資于英國的股票市場以及經(jīng)英國金融監(jiān)管當(dāng)局認(rèn)可的公募基金,。
銀監(jiān)會表示，這是按照審慎性原則,，逐步擴(kuò)大商業(yè)銀行代客境外投資市場,，提高商業(yè)銀行的國際化投資管理和風(fēng)險(xiǎn)管控能力，使廣大投資者有機(jī)會參與更多的國際資本市場投資,，分散投資風(fēng)險(xiǎn)的一項(xiàng)新的舉措,。
記者另悉，中國銀監(jiān)會已與美國證監(jiān)會原則同意將于近期簽署商業(yè)銀行代客境外理財(cái)業(yè)務(wù)監(jiān)管合作交換信函,。銀監(jiān)會業(yè)務(wù)創(chuàng)新監(jiān)管協(xié)作部主任李伏安此前曾表示,，銀監(jiān)會將會選擇一些國際成熟市場來逐步擴(kuò)大國內(nèi)銀行系QDII產(chǎn)品的投資市場,。
自允許開展QDII業(yè)務(wù)以來,，銀行系QDII產(chǎn)品發(fā)展穩(wěn)健。目前,，共有23家中,、外資銀行(12家中資，11家外資)取得開辦代客境外理財(cái)業(yè)務(wù)資格,，共取得161億美元境外投資購匯額度,。但與基金QDII相比,，銀行系QDII在募集門檻和投資渠道方面存在諸多限制，因銀行系QDII最初完全與股市隔離,，所以收益率偏低而遭投資者冷遇,。截至10月末，16家中外資銀行推出154款QDII產(chǎn)品,，銷售額僅46.93億美元,，約占購匯額度總額的29%。
今年5月10日,，銀監(jiān)會頒布《關(guān)于調(diào)整商業(yè)銀行代客境外理財(cái)業(yè)務(wù)境外投資范圍的通知》,，允許銀行系QDII直接投資境外股市，但此前銀監(jiān)會僅允許投資于已簽署合作監(jiān)管協(xié)議的香港股市,，且直接投資股票的比例不能超出產(chǎn)品募集金額的50%,。
李伏安表示，監(jiān)管層在推出銀行系QDII產(chǎn)品時(shí),，考慮更多的是保障國內(nèi)客戶的資金安全,。由于銀行系QDII產(chǎn)品與其他類型的QDII產(chǎn)品有很大不同，客戶到銀行購買這種投資產(chǎn)品,，很大程度上是基于對銀行的信用和信賴,，有很多客戶是中低端的。因此,，銀行到境外去投資,，就應(yīng)該比較多地受到監(jiān)管，不像現(xiàn)在的證券公司和基金公司做的QDII可以到世界任何地方做任何投資,。銀行系QDII產(chǎn)品的推出過程是有步驟,、有控制的，需要銀監(jiān)會與海外市場的監(jiān)管當(dāng)局簽訂投資合作協(xié)議,，達(dá)成一定合作監(jiān)管框架,。只有確定這些關(guān)系和協(xié)議后，國內(nèi)銀行才能向該海外市場推出產(chǎn)品,。
雖然,，監(jiān)管層在審慎原則下不斷開放銀行系QDII投資地，但也有專家表示,，因?yàn)橥獠拷?jīng)濟(jì)的不確定性以及人民幣的升值趨勢,，短期內(nèi)并不看好海外投資的大規(guī)模增加。
花旗銀行中國區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家沈明高表示,，在目前海外資產(chǎn)市場上,，有可能國外資產(chǎn)處在周期高峰，往下的風(fēng)險(xiǎn)比往上的風(fēng)險(xiǎn)要大。在短期之內(nèi),，不是很看好海外投資大規(guī)模的增加,。當(dāng)人民幣升值到一定水平，當(dāng)市場越來越開放,，海外投資應(yīng)該成為每個(gè)人重要的部分,。
沈明高同時(shí)表示，從分散風(fēng)險(xiǎn)能力來講,，從多元化投資組合來講,，QDII是非常重要的渠道。本來作為中國的公民投資海外,，應(yīng)該是一個(gè)權(quán)利,，這個(gè)權(quán)利通過QDII方式來實(shí)現(xiàn)，有正面的意義�,，F(xiàn)在中國經(jīng)濟(jì)波動不是很大,，一旦中國經(jīng)濟(jì)波動，分散投資風(fēng)險(xiǎn)顯得非常重要,，我是非�,？春肣DII的前景。但目前人民幣升值比較慢的情況下,，中國投資機(jī)會比其他全球投資機(jī)會更好的情況下,，反向增持外幣資產(chǎn)必須得考慮清楚你的目的。
財(cái)金小辭典
銀行系QDII產(chǎn)品主要有三類,。主流產(chǎn)品是掛鉤型的結(jié)構(gòu)型理財(cái),，可以掛鉤單個(gè)股票基金，也可以掛鉤包括股票,、指數(shù),、基金等在內(nèi)的一攬子資產(chǎn)。這種保本型結(jié)構(gòu)性QDII產(chǎn)品流動性很低,，靠標(biāo)的資產(chǎn)賺錢,，絕大部分比例投資于債券，還可能買入少量期權(quán),，建倉完畢后很少進(jìn)行調(diào)整和買賣,，因?yàn)闈q跌有限。
第二類是基金中的基金(FOF),，即投資標(biāo)的是境外股票型基金,。這類QDII產(chǎn)品的關(guān)鍵是管理人對投資市場的選取和主動式管理水平。以中銀穩(wěn)健增長(R)為例,，該理財(cái)產(chǎn)品投資于國內(nèi)投資者非常熟悉的港股,，選擇跟指數(shù)走勢密切相關(guān)的兩只股票基金為投資標(biāo)的,，投資管理人通過判斷股指走勢,，來調(diào)整對這兩只股票型基金資產(chǎn)的倉位比例,。
第三類銀行系QDII直接投資于股票。如工商銀行5月發(fā)行的東方之珠一期,。該產(chǎn)品投資范圍包括(但不限于)香港上市的藍(lán)籌股,、國企股、紅籌股及亞洲的債券,。摩根富林明資產(chǎn)管理有限公司為該產(chǎn)品的境外投資管理人,，提供全權(quán)資產(chǎn)管理服務(wù)。 | |