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進(jìn)入11月以來(lái),，大盤持續(xù)調(diào)整，股票型基金凈值紛紛縮水,。盡管基金總體表現(xiàn)不盡如人意,，但也有光芒閃耀之處：11月279只開(kāi)放式基金(非貨幣)中有15只基金的凈值增長(zhǎng)率飄紅，值得注意的是,，其中13只為債券型基金產(chǎn)品。近期震蕩市場(chǎng)中債券型基金異常出色的表現(xiàn),，也使其重新回到了投資者的關(guān)注視野,。
風(fēng)險(xiǎn)中和劑
隨著股市整體估值走高和風(fēng)險(xiǎn)的積累，如果將過(guò)多資金囤積于風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)高的偏股型基金,，雖有可能獲取高回報(bào),，但要忍受市場(chǎng)波動(dòng)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。這時(shí),，構(gòu)建一個(gè)股債相對(duì)平衡的投資組合,，充分發(fā)揮債券型基金“風(fēng)險(xiǎn)中和劑”的作用,，才是更現(xiàn)實(shí)的選擇。
債券型基金,、貨幣型基金和保本型基金等低風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品,，受市場(chǎng)震蕩的影響相對(duì)有限，其低風(fēng)險(xiǎn)和穩(wěn)定回報(bào)的特點(diǎn)同時(shí)符合穩(wěn)健投資者和積極投資者的資產(chǎn)配置需求,，可作為投資者降低組合風(fēng)險(xiǎn),、均衡資產(chǎn)配置的極好選擇。
一般來(lái)講,，風(fēng)險(xiǎn)承受力較高的投資者配置債券型基金,，看重的是其降低組合風(fēng)險(xiǎn)水平的作用。投資固定收益類基金的比例可以隨著兩市風(fēng)險(xiǎn)對(duì)比情況的變化而調(diào)整,，如股票市場(chǎng)牛市趨勢(shì)明確,，即可降低固定收益類基金的配置比例，反之提高,。而偏好中低風(fēng)險(xiǎn)的投資者配置債券基金,，不僅為了降低整體投資的風(fēng)險(xiǎn)，也是以追求穩(wěn)定收益為目標(biāo)的,，這類投資者適宜配置相對(duì)高比例的債券基金,。
收益更為進(jìn)取
目前國(guó)內(nèi)很多債券型基金可通過(guò)新股申購(gòu)、購(gòu)買可轉(zhuǎn)債等低風(fēng)險(xiǎn)模式參與股市投資,，預(yù)期收益水平得到有效提高,。
根據(jù)wind的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)計(jì)算結(jié)果顯示，今年1至11月共有105只新股發(fā)行,，打新股的平均中簽率為0.35%,；上市首日開(kāi)盤價(jià)較發(fā)行價(jià)平均漲幅為191%，假設(shè)上市首日以收盤價(jià)拋出,，經(jīng)測(cè)算年初以來(lái)的新股申購(gòu)累計(jì)收益率接近17%,。
盡管打新股能夠獲得可觀收益，但是個(gè)人投資者打新股的中簽概率很低,，以超級(jí)大盤藍(lán)籌中國(guó)石油為例,，86萬(wàn)元資金才有可能中1000股。而通過(guò)投資債券型基金來(lái)“間接打新股”,，可以集中資金優(yōu)勢(shì),，同時(shí)參加網(wǎng)上和網(wǎng)下申購(gòu)，大大提高了中簽率,。債券型基金的這種打新優(yōu)勢(shì),，也是其在弱市中表現(xiàn)出色的重要原因。
2008年資產(chǎn)配置更重要
當(dāng)大盤踏著震蕩調(diào)整的步伐進(jìn)入2008年,，市場(chǎng)人士對(duì)后市的判斷有兩點(diǎn)高度一致：一是認(rèn)為在宏觀經(jīng)濟(jì)持續(xù)向好和企業(yè)盈利能力繼續(xù)增強(qiáng)的背景下,，市場(chǎng)還會(huì)重拾升勢(shì),；二是2008年市場(chǎng)很難重演前兩年股指急劇上揚(yáng)的態(tài)勢(shì)。
市場(chǎng)行情變化給基金投資者帶來(lái)的最直接影響是,，想要獲得理想的收益,，做好資產(chǎn)配置，可能比選好單個(gè)投資品種更為重要,。如果資產(chǎn)配置中只有股票型和混合型基金等較高風(fēng)險(xiǎn)的基金品種,，一旦市場(chǎng)出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性調(diào)整，系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)將會(huì)迅速放大,，投資者的資產(chǎn)將因?yàn)榻Y(jié)構(gòu)單一,、缺少防御性資產(chǎn)配置而迅速縮水。為了更好防范市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn),，市場(chǎng)分析人士紛紛建議投資者需適當(dāng)配置債券型基金等低風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品,。 |