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上周五（9日），美國道瓊斯指數(shù)下跌224點或1.69%,，本周一香港H股將受其拖累,，并通過A+H股傳導到A股市場。而11月10日,，央行年內(nèi)第9次上調(diào)準備金率，13.5%的存款準備金率創(chuàng)出歷史新高,。受高油價的影響,，很多機構(gòu)預(yù)測10月CPI同比增長將超過8月6.5%的高點，創(chuàng)下十多年以來的新高,。工行最新報告預(yù)計,，年內(nèi)央行將再次加息27個基點。上述因素交織,，對A股市場形成一定的調(diào)整壓力,。
筆者認為，除非基金出現(xiàn)持續(xù)的凈贖回,，否則滬深300指數(shù)調(diào)整的下線是2008年動態(tài)市盈率26倍,、或4960點,，對應(yīng)的上證綜指大約是5100點左右。
經(jīng)過30個月的上漲,，目前中國已經(jīng)成為資本大國,，如何依托資本市場(包括A股、H股,、債券等)目前繁榮的時機,，幫助國內(nèi)優(yōu)秀企業(yè)做強做大成為國際型公司，使中國經(jīng)濟成為真正意義上的“強大經(jīng)濟體”,，是國內(nèi)各個層面的人士需要認真考慮的,。從戰(zhàn)略角度看，在中國經(jīng)濟持續(xù),、快速發(fā)展時,，A股市場中的藍籌股維持適度的高市盈率，可以使這些企業(yè)在高市盈率的股市(A股市場)中“低成本”融資,，去低市盈率的國際股市中進行戰(zhàn)略型的購并,，特別是石油、煤炭,、銅礦,、鐵礦石等資源類的海外公司，幫助一些中國企業(yè)獲取低成本的戰(zhàn)略資源,。海外新興股市走向成熟的過程中,，不乏這樣的案例。
11月2日,，國資委主任李榮融表示,，在中央企業(yè)第二任期(2007-2009年)，要支持具備條件的企業(yè)加快整體上市和主營業(yè)務(wù)整體上市的步伐,。他還表示,，目前央企80%以上的國有資產(chǎn)集中在軍工、能源,、交通,、重大裝備制造、重要礦產(chǎn)資源開發(fā)等關(guān)系國家安全和國民經(jīng)濟命脈的重要行業(yè)和關(guān)鍵領(lǐng)域,。11月7日,，國資委原則同意華僑城集團通過華僑城A推進主營業(yè)務(wù)整合上市工作，透視出央企整體上市或主營業(yè)務(wù)整體上市的速度加快,。由于A股市場的調(diào)整,，央企整體上市悄然提速被市場忽略了，一旦A股市場止跌走穩(wěn)，央企整體上市,、資產(chǎn)注入將重新被大家所關(guān)注,。
11月7日，國際能源署(IEA)在公布的一年全球能源展望中表示,，由于產(chǎn)量可能無法滿足需求,，消費者將面臨更高的油價，以及供應(yīng)受限的風險,。上周三,，國際原油創(chuàng)出98.60美元/桶的歷史新高，雖然隨后回落到96.30美元/桶,，但國際原油突破100美元/桶并沒有懸念,，目前看國際原油價格上漲的趨勢，很可能超越目前多數(shù)人的預(yù)期,，做為戰(zhàn)略資源的能源股(石油,、煤炭)不應(yīng)被大家遺忘。目前大家對石油股,、煤炭股的估值,，還停留在“低”產(chǎn)品價格估算，或認為價格上漲后還會跌下來,。但是黃金,、原油的價格是與美元掛鉤的，只要美元兌全球主要貨幣貶值的趨勢不改變,，那么國際原油,、國際黃金還會創(chuàng)出歷史新高。
10月31日,，國家發(fā)改委和商務(wù)部發(fā)布第57號令,，對我國稀缺或不可再生的重要礦產(chǎn)資源不再鼓勵外商投資，一些不可再生的重要礦產(chǎn)資源不再允許外商投資勘查開采,。國內(nèi)稀缺或不可再生,，決定了應(yīng)該給包括能源(石油、煤炭)在內(nèi)的重要礦產(chǎn)資源股比市場平均水平更高的估值,，特別是關(guān)系到國家安全和國民經(jīng)濟命脈的資源股,。
山東黃金(601318)：公司主要產(chǎn)品是黃金、白銀,、硫精礦、金銀珠寶飾品等,，已經(jīng)形成了黃金產(chǎn)品的生產(chǎn),、精煉以及金飾品的加工、產(chǎn)銷一條龍的全國黃金系統(tǒng)最完整的產(chǎn)業(yè)鏈。公司目前擁有三座金礦,，正在收購萊西山后礦,。公司生產(chǎn)經(jīng)營主體新城金礦是一座具有采、選,、冶綜合生產(chǎn)能力的大型二檔礦山,，已探明的保有地質(zhì)儲量按年開采礦石量41.25萬噸計算，服務(wù)期逾16年,，年產(chǎn)黃金10萬兩,，擁有“中國黃金第一礦”美稱。公司擬定向增發(fā)將注入五大礦山,，公司的黃金儲量將由現(xiàn)在的74噸提高到159噸,，年自產(chǎn)黃金由目前的5.1噸提高到約13.3噸，遠景儲備為240噸左右,。 |