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外匯市場(chǎng)瞬息萬(wàn)變，如何有效規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn),？如何使手中的外匯資產(chǎn)保值增值,？這是個(gè)永遠(yuǎn)處在“進(jìn)行時(shí)”的話題，值得個(gè)人與企業(yè)共同關(guān)注,。
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| 在當(dāng)下如何使手中的外匯資產(chǎn)保值增值值得個(gè)人與企業(yè)共同關(guān)注,。本報(bào)資料照片 | 國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，人民幣升值預(yù)期居高不下,。9月21日人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)突破7.51關(guān)口，以7.5050創(chuàng)下今年以來(lái)的第60個(gè)新高,。按照匯改時(shí)8.11的匯率計(jì)算,，匯改以來(lái)人民幣累計(jì)升值幅度已超過(guò)8%；國(guó)際市場(chǎng),，美國(guó)次級(jí)抵押貸款的風(fēng)波還未完全平息,，美聯(lián)儲(chǔ)于9月18日宣布將聯(lián)邦基金利率從5.25%大幅降至4.75%，并有可能年內(nèi)再次降息,，國(guó)際市場(chǎng)主要貨幣的走勢(shì)也撲朔迷離,。因此，在當(dāng)下如何使手中的外匯資產(chǎn)保值增值值得個(gè)人與企業(yè)共同關(guān)注,。
美元策略變化對(duì)其它國(guó)際貨幣走勢(shì)影響巨大
中國(guó)銀行全球金融市場(chǎng)部高級(jí)分析師譚雅玲在接受《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者采訪時(shí)表示,，9月18日美聯(lián)儲(chǔ)減息50個(gè)基點(diǎn)對(duì)于美元匯率的傷害比較大，目前來(lái)看美元匯率已經(jīng)基本到達(dá)底線,。而無(wú)論是歐元還是日元未來(lái)的走勢(shì),，也不同程度受到美元策略的影響。
9月末美國(guó)公布的一系列數(shù)據(jù)均不利好美元,，以致市場(chǎng)預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)繼續(xù)降息的概率一度升至96%,。但10月5日公布的美非農(nóng)就業(yè)職位數(shù)據(jù)較為強(qiáng)勁，美元一度走強(qiáng),，市場(chǎng)對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)繼續(xù)降息的預(yù)期也下降,。
譚雅玲表示,，美元策略對(duì)于其他貨幣走勢(shì)有一定影響�,！翱傮w看來(lái),，美元匯率是分階段有步驟地貶值，這對(duì)美國(guó)自身來(lái)講是獲利的,，但是其他貨幣會(huì)受到?jīng)_擊,，將加大其他貨幣升值的壓力�,！泵缆�(lián)儲(chǔ)日前公布了其9月18日的例會(huì)紀(jì)要,，指出其下一步貨幣政策將看美國(guó)未來(lái)經(jīng)濟(jì)走勢(shì)�,！澳壳皝�(lái)講美國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展穩(wěn)定,。另外，次級(jí)債是一種階段性的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象,，可能隨著美國(guó)政策變動(dòng)不斷變化,，但本身沒(méi)有發(fā)展得那么惡劣。因此不排除美聯(lián)儲(chǔ)未來(lái)會(huì)有加息的可能,�,！弊T雅玲說(shuō)。
“而歐元受到美元匯率的影響,，短期內(nèi)會(huì)有上升的可能,。”譚雅玲說(shuō),。目前,，歐元對(duì)美元比價(jià)在突破1：1.40以后已經(jīng)連創(chuàng)歷史新高，而法國(guó)等國(guó)已意識(shí)到美元對(duì)歐元升值對(duì)其造成不利影響而對(duì)美國(guó)表示不滿,，但歐元區(qū)財(cái)長(zhǎng)會(huì)議并未就此達(dá)成一致,，歐元是否會(huì)持續(xù)升值還未知。譚雅玲表示,，歐元在第四季度可能不會(huì)直線上升,，歐元對(duì)美元比價(jià)很有可能大幅回落到1：1.30的水平�,！傲硗�,，從經(jīng)濟(jì)層面來(lái)看，英鎊或?qū)⒚撾x歐元的影響,，英鎊匯率走勢(shì)的好轉(zhuǎn)會(huì)對(duì)歐元造成沖擊,。”
譚雅玲同時(shí)表示,，日元的走勢(shì)更要看美元的策略,，日元在美元和歐元的匯率變化中起到緩沖劑的作用,。“日本第二季度的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率為—0.3%,，經(jīng)濟(jì)前景不很確定,，市場(chǎng)消費(fèi)狀況也不好，其次日本經(jīng)濟(jì)還會(huì)受到日本政局變化的影響,，不確定的因素很多,。”
結(jié)構(gòu)性人民幣遠(yuǎn)期結(jié)售匯將成企業(yè)避險(xiǎn)新選擇
根據(jù)浙江省外匯管理局的一項(xiàng)調(diào)查顯示,，目前企業(yè)規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)的方法主要有9類：一是金融衍生產(chǎn)品,，包括遠(yuǎn)期結(jié)售匯、掉期交易,、期權(quán)交易等,；二是貿(mào)易融資，包括進(jìn)出口押匯,、付費(fèi)廷,、出口打包貸款、出口貼現(xiàn),、保理,、出口信用保險(xiǎn)項(xiàng)下貿(mào)易融資等；三是改變末貿(mào)易結(jié)算方式,，包括預(yù)收貨款,、延期付匯、遠(yuǎn)期信用證和其他,；四是改用非美元貨幣結(jié)算，包括歐元,、日元和其他,；五是提高出口產(chǎn)品價(jià)格；六是增加內(nèi)銷比重,；七是使用外匯理財(cái)產(chǎn)品,；八是出口高報(bào)、進(jìn)口低報(bào),；九是其他方式,。
而針對(duì)目前人民幣匯率彈性增強(qiáng)的情況，出口企業(yè)規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)的需要越來(lái)越強(qiáng)烈,，僅僅依靠遠(yuǎn)期結(jié)售匯等保守的方式來(lái)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)不能滿足他們的需求,，據(jù)悉，在不久的將來(lái)將有銀行推出結(jié)構(gòu)性人民幣遠(yuǎn)期結(jié)售匯業(yè)務(wù),。
結(jié)構(gòu)性人民幣遠(yuǎn)期結(jié)售匯,，是境內(nèi)可交割的人民幣遠(yuǎn)期業(yè)務(wù),，通過(guò)金融機(jī)構(gòu)與境外的非人民幣匯率或利率等指標(biāo)掛鉤，在對(duì)沖人民幣匯率風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí),，降低套期保值成本,。例如，與歐元對(duì)美元匯率掛鉤的遠(yuǎn)期結(jié)匯業(yè)務(wù),，通過(guò)設(shè)定歐元對(duì)美元匯率波動(dòng)的一定區(qū)間,，在未來(lái)一定時(shí)間內(nèi)，若歐元對(duì)美元匯率波動(dòng)未突破該區(qū)間,，企業(yè)將以高于遠(yuǎn)期結(jié)匯的協(xié)議價(jià)格進(jìn)行結(jié)匯,，減少了套期保值成本。但企業(yè)也要承擔(dān)一定風(fēng)險(xiǎn),，若歐元對(duì)美元匯率波動(dòng)在未來(lái)特定時(shí)間內(nèi)突破該區(qū)間,，企業(yè)只能以低于遠(yuǎn)期結(jié)匯的協(xié)議價(jià)格進(jìn)行結(jié)匯。
個(gè)人外匯資產(chǎn)保值增值：QDII和B股是較好選擇
“目前人民幣的升值趨勢(shì)仍將繼續(xù),，盡早將手中的外匯資產(chǎn)轉(zhuǎn)化成人民幣資產(chǎn)比較明智,，如果一定要保留外匯資產(chǎn)的話，購(gòu)買QDII產(chǎn)品是一個(gè)較好的選擇,，也可以選擇投資B股市場(chǎng),。當(dāng)然，炒匯也是一種選擇,�,！惫獯筱y行國(guó)際理財(cái)師對(duì)《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者表示。
日前,，已有三支基金系QDII產(chǎn)品正式向公眾發(fā)行,，分別是南方全球精選、華夏全球精選和嘉實(shí)海外中國(guó)股票基金,。這三支QDII基金的發(fā)行均受到熱捧,，幾乎在產(chǎn)品發(fā)行的首日就告罄。而于10月15日發(fā)行的上投摩根亞太優(yōu)勢(shì)基金將投資門檻定在了1萬(wàn)元人民幣,，比之前的產(chǎn)品門檻都高,。
與此同時(shí)，管理層也加速了QDII的擴(kuò)容,，日前工銀瑞信基金和長(zhǎng)盛基金分別公告已獲證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)開(kāi)展境外證券投資業(yè)務(wù),，這樣獲得QDII資格的基金公司達(dá)到8家，未來(lái)將有更更多此類產(chǎn)品進(jìn)入人們視野,。但理財(cái)專家提醒大家,，在可觀的收益率之下，產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)程度也將有所提高,。
針對(duì)投資B股,，理財(cái)專家表示，這是高風(fēng)險(xiǎn)高收益的一種投資渠道,。如果投資者具備足夠的風(fēng)險(xiǎn)承受能力和專業(yè)知識(shí),，也可適當(dāng)參與，但是小心謹(jǐn)慎必不可少,。中信金通證券錢向勁表示,，目前從B股指數(shù)與上證走勢(shì)對(duì)比來(lái)看，B股走勢(shì)與A股走勢(shì)相關(guān)性在逐漸增強(qiáng),。在無(wú)制度性變革的情況下,，中線對(duì)于B股未來(lái)走勢(shì)的判斷可參考對(duì)A股未來(lái)走。 |