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作為中國(guó)資本市場(chǎng)上的首只公司債券,，中國(guó)長(zhǎng)江電力股份有限公司2007年第一期公司債券10月12日在上海證券交易所掛牌上市,。
這只債券的亮相,，被業(yè)界稱為資本市場(chǎng)邁出的“一大步”。在公司債由此正式起航的同時(shí),，中國(guó)資本市場(chǎng)均衡協(xié)調(diào)發(fā)展的序幕徐徐開啟。
上市首日漲幅為1.41%
長(zhǎng)電公司債券簡(jiǎn)稱“07長(zhǎng)電債”，證券代碼“122000”,，發(fā)行總額40億元，票面利率為5.35%,。
07長(zhǎng)電債上市首日以100.33元開盤,，盤中摸高101.80元，最終報(bào)收于101.41元,，漲幅為1.41%,，合計(jì)成交總金額7608萬元。
長(zhǎng)江電力總經(jīng)理張誠(chéng)表示,，發(fā)行公司債券對(duì)于公司來說具有多重積極意義：通過市場(chǎng)化的方式拓出一條新的快速融資渠道,，從而獲得長(zhǎng)期、穩(wěn)定的發(fā)展資金,；通過鎖定債券存續(xù)期間的資金成本,，每年節(jié)省高達(dá)6000萬元的財(cái)務(wù)費(fèi)用；有效改善公司債務(wù)結(jié)構(gòu),。
據(jù)了解,，此前長(zhǎng)江電力短期債務(wù)約占公司負(fù)債總額的55%，高于中長(zhǎng)期負(fù)債的比重，因而短期面臨較大的償債壓力,�,！巴ㄟ^發(fā)行公司債，長(zhǎng)江電力已經(jīng)初步形成短,、中,、長(zhǎng)期及固定、浮動(dòng)利率合理搭配的有利局面,�,！睆堈\(chéng)說�,！�
資本市場(chǎng)“一大步”
在長(zhǎng)電債上市儀式現(xiàn)場(chǎng),，一條“長(zhǎng)江電力‘一小步’，資本市場(chǎng)‘一大步’”的標(biāo)語引起了最多的關(guān)注,。這也恰是長(zhǎng)電債上市最大的意義所在,。
近年來，中國(guó)資本市場(chǎng)快速發(fā)展,，但也同時(shí)暴露出直接融資與間接融資,、股權(quán)融資與債權(quán)融資、政府債權(quán)融資與企業(yè)債權(quán)融資不平衡的結(jié)構(gòu)性矛盾,。統(tǒng)計(jì)顯示,，目前中國(guó)內(nèi)地企業(yè)融資過度依賴銀行貸款，企業(yè)融資中銀行貸款的比例高達(dá)九成以上,，而企業(yè)債券市場(chǎng)發(fā)展嚴(yán)重滯后,，企業(yè)債券規(guī)模僅相當(dāng)于GDP的1.4%。
“這一狀況不僅令銀行長(zhǎng)期以來承擔(dān)大量債務(wù)風(fēng)險(xiǎn),，同時(shí)也使得銀行‘短存長(zhǎng)貸’現(xiàn)象日益突出,，資產(chǎn)負(fù)債期限錯(cuò)配問題趨于嚴(yán)重�,！遍L(zhǎng)電債承銷商華泰證券董事長(zhǎng)吳萬善說,，這對(duì)整個(gè)國(guó)家金融體系的穩(wěn)定極為不利。
另一方面,，持續(xù)的流動(dòng)性過剩導(dǎo)致資產(chǎn)價(jià)格快速上升,，資產(chǎn)泡沫和通貨膨脹的風(fēng)險(xiǎn)加大，成為困擾中國(guó)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定發(fā)展的一大難題,。資本市場(chǎng)迫切需要增加供給,，引導(dǎo)資金流向固定收益證券市場(chǎng)，以緩解流動(dòng)性過剩和資產(chǎn)價(jià)格過快增長(zhǎng)的風(fēng)險(xiǎn),。
在決策層,、企業(yè),、投資者共同的期許下，以長(zhǎng)電債為標(biāo)志的中國(guó)公司債市場(chǎng)開始起步,。對(duì)于中國(guó)證券市場(chǎng)來說,，這無疑是構(gòu)建多層次市場(chǎng)體系進(jìn)程中邁出的“一大步”。
據(jù)不完全統(tǒng)計(jì),，自今年8月《公司債券發(fā)行試點(diǎn)辦法》發(fā)布以來,，推出發(fā)行公司債方案的上市公司已超過10家，其中包括擬發(fā)行不超過100億元公司債的華能國(guó)際,，擬發(fā)債60億元的大唐發(fā)電,、擬發(fā)債不超過59億元的萬科等。
為投資者提供新投資渠道
對(duì)于企業(yè)這一市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的基本個(gè)體來說,，發(fā)展公司債券市場(chǎng)對(duì)其拓寬融資渠道意義重大,，尤其是深受“融資難”之苦的中小企業(yè)。同時(shí),，以發(fā)債主體的信用責(zé)任機(jī)制為核心的公司債券,，還具有價(jià)值發(fā)現(xiàn)功能，有利于完善企業(yè)信用定價(jià),，充分挖掘優(yōu)質(zhì)企業(yè)價(jià)值,，從而優(yōu)化金融資源配置。
而對(duì)于投資者,，尤其是急切尋找低風(fēng)險(xiǎn)穩(wěn)定收益的穩(wěn)健型投資者來說,，公司債更是一個(gè)極具投資價(jià)值的嶄新品種。
華泰證券董事長(zhǎng)吳萬善表示,，目前資本市場(chǎng)上的固定收益類投資工具,，無論存量規(guī)模還是品種類別，都遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能滿足投資者日益增長(zhǎng)的投資需求,。在機(jī)構(gòu)投資者資產(chǎn)規(guī)�,？焖侔l(fā)展壯大的同時(shí),，大力發(fā)展公司債券市場(chǎng),，逐步增加公司債券的發(fā)行規(guī)模和期限品種，不斷豐富固定收益類證券投資工具,，可滿足各類風(fēng)險(xiǎn)偏好投資者的投資需求,，有利于促進(jìn)資本市場(chǎng)的健康發(fā)展。
為了扶持剛剛起步的公司債,，上證所特意在長(zhǎng)電債上市的前一天調(diào)整了固定收益類產(chǎn)品的收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn),，暫時(shí)免收包括公司債在內(nèi)的各種債券的上網(wǎng)發(fā)行手續(xù)費(fèi)、上市初費(fèi)及月費(fèi),，對(duì)同時(shí)在競(jìng)價(jià)交易系統(tǒng)和固定收益證券綜合電子平臺(tái)交易的公司債券,，按成交金額的0.01‰,，最高不超過150元/筆收取。
(據(jù)新華社上海10月14日電) |