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| 包括農(nóng)產(chǎn)品在內(nèi)的全球商品仍然處于牛市格局。圖為正在交易的芝加哥商業(yè)交易所,。本報(bào)資料照片 | 美國9月18日降息50個(gè)基點(diǎn)的消息一經(jīng)公布,，全球主要股市和期貨市場在美國股市的帶領(lǐng)下全面上漲。大洋彼岸的降息波及中國期貨市場,，也推動了國內(nèi)相關(guān)期貨價(jià)格上漲,。
美聯(lián)儲降息可從多個(gè)方面影響我國商品價(jià)格：一是隨著美國降息,，市場預(yù)期美國經(jīng)濟(jì)增長速度會有所加快,，對各種商品的需求也將上升,，必將導(dǎo)致商品價(jià)格(特別是工業(yè)品)上漲,。美元期貨價(jià)格上漲為我國商品期貨上漲創(chuàng)造了良好的外部環(huán)境；二是隨著美聯(lián)儲降息,，我國央行加息的時(shí)間表將被推遲，在當(dāng)前市場流動性過剩的環(huán)境下,，商品價(jià)格上漲將是總體趨勢,；三是由于大宗商品對美元貶值風(fēng)險(xiǎn)的對抗作用,，也由于市場對美國通脹的謹(jǐn)慎態(tài)度，期貨的保值作用會被更加關(guān)注,，中國也是一樣；四是對中國通脹的擔(dān)心和政府對黃金期貨,、股指期貨所表達(dá)出的正面信息，也可以促進(jìn)期貨市場的繁榮和價(jià)格上揚(yáng),。
國內(nèi)期貨由于各品種與國際市場相關(guān)度不同和國內(nèi)供求量因素影響差異,，對美聯(lián)儲降息的反映不一,。由于黃金,、銅和石油具有金融屬性，所以,，在所有商品期貨中,，降息對上述三種期貨品種的影響最大,。相關(guān)度較高的品種如銅,、鋁、鋅,、燃料油、天然橡膠,、大豆、豆粕,、豆油受國際影響較大,，與CBOT走勢相關(guān)性強(qiáng),，而小麥,、玉米,、白糖,、棉花主要受國內(nèi)供求因素影響，與國際市場并未接軌,，受降息影響小,。不過,，工業(yè)品價(jià)格走強(qiáng)將繼續(xù)推動整個(gè)商品期貨價(jià)格走高，包括農(nóng)產(chǎn)品在內(nèi)的全球商品仍將處于牛市格局,。
從中長期看，期貨市場變動趨勢仍由產(chǎn)品自身的供求關(guān)系決定,�,？梢灶A(yù)計(jì),，此次降息對于國內(nèi)銅的走勢會帶來中長期利好,，而國內(nèi)鋁、玉米,、小麥、棉花等品種依舊受國內(nèi)產(chǎn)業(yè)政策,、市場基本面的供求關(guān)系影響,，與美聯(lián)儲降息關(guān)聯(lián)度不大,，國內(nèi)大豆、豆粕,、豆油品種，受國內(nèi)大豆減產(chǎn),、養(yǎng)殖業(yè)飼料需求旺盛的基本面下，將與CBOT走勢保持一致,，價(jià)格處于上漲趨勢,。
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