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各國實踐表明，抵御通貨膨脹或流動性過剩的最好手段是買入股票和資產，因此商品投資,，也就是說對于大宗商品的期貨投資可謂正當其時,。為了追求資產的保值增值，很多投資者已經把目光投向商品,。
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| 中國期貨市場正在加速發(fā)展，期貨開戶數(shù)正在增加。圖為上海期貨大廈,。新華社記者 裴鑫
攝 | 一提到通貨膨脹，很多投資者自然想到買進黃金等硬通貨保值,，但實證表明,，黃金可以作為戰(zhàn)爭等恐慌事件的保值工具，并不是最佳的抵御通貨膨脹的工具,，很顯然,，黃金在上世紀80年代初創(chuàng)下956美元/盎司之后，一路下跌,，至今也僅升至700多美元/盎司,，即使不剔除通貨膨脹，整個投資長時間都是虧損的,。但在通貨膨脹時代,，股票和商品期貨投資作為投資理財工具卻能夠有效抵御通貨膨脹帶來的資產購買力下降。
資產配置可遵循1/3理財方程式
近幾年來,，在世界經濟特別是中國經濟強勁增長,、全球范圍內農產品特別是糧食類農產品供求矛盾異常突出的情況下，原油,、有色金屬和農產品等大宗能源原材料價格暴漲,，很多資金大量流入商品市場，分享商品價格上漲的盛宴,。馬柯維茨組合理論表明,，對于大量持有股票的機構而言，持有商品能夠使其投資組合在收益率不變的情況下降低風險,，這也引致了國際很多基金的進駐,。
談到期貨，很多投資者會想起里森搞垮233年歷史的巴林銀行(虧損14億美元)和陳久霖與中航油巨虧45億人民幣的故事,，第一印象就是這種投資風險很大,。然而風險與收益是孿生兄弟，在投資理財工具日益豐富的今天,，特別是股指期貨即將推出之時,，期貨將為越來越多的投資者所認識、利用，成為投資者承受風險,、享受風險收益的一種理財工具,，在通貨膨脹和流動性過剩常被提及的今天，商品期貨的投資價值也日益彰顯,。
在消費投資領域,，老百姓一方面挖空心思利用團購、網絡等手段消除信息不對稱,，一方面考量著資產的配置,、構建投資組合。
一般來說,，可以采用這樣的一個理財方程式進行資產配置：1/3穩(wěn)守,，投資于銀行存款、國債,、保險等,，目標是保本與保障；1/3穩(wěn)攻,，投資于波動幅度較小,、收益率較穩(wěn)定的理財產品，如基金,、大型藍籌股,、期貨套利等，目標是保值增值,，追求一定風險下的收益率,；1/3強攻，投資于高風險高收益理財產品,，如成長型股票,、房地產、期貨等,。
期貨正成為高風險高收益理財工具
作為遠期(forwards),、期權(options)、互換(swaps),、期貨(futures)四大金融衍生品之一,，期貨與我國老百姓更加相關，距離也更近,，也最有可能成為老百姓追求高風險高收益的一種投資理財工具,。
期貨合約是由交易所統(tǒng)一制定的、規(guī)定在將來的某一特定的時間和地點交割一定數(shù)量和質量商品的標準化合約,。比如,，東北天氣干旱致大豆減產，投資者想投資大豆期貨,，大豆一手是10噸,，標準交割是三等黃大豆，交割地點是在大連商品交易所指定交割倉庫,，交割月份是1,、3、5,、7,、9、11等月份的合約,，這些都是確定的,，變化的就只有價格，投資者買入大豆合約,，如果價格上漲,，投資者就會獲利。
簡單說,，期貨就是“futures”,，即英文“未來”意思，與現(xiàn)貨“spot”相對應,，指的是“未來的貨”,，這里指的是“未來商品的價格”。投資者通過對未來價格進行預測,，提前進行買入或者賣出期貨合約,，預測判斷正確獲利，錯誤則虧損,。因為買賣的是未來,，買的不一定要貨，賣的不一定有貨,，因此也就是人們常說的“買空賣空”,。當前，商品期貨投資價值日益彰顯,，投資者通過學習運用期貨的交易策略,，就可能成為市場的贏家。
期貨投資魅力：多次買空賣空,，以小搏大
一般而言,，期貨投資具有以下幾個特點。
首先是多空雙向交易,，也就是說投資者可以買多也可以賣空,，如果認為未來價格要上漲,，投資者就可以提前買入；如果預測未來價格要下跌,，就可以提前賣出,。判斷正確就可以獲利，不像股票必須是先買后賣,，買低賣高,，期貨可以先賣后買，賣高買低,，也就是人們常說的牛熊市期貨都有賺錢的投資者,。
第二，保證金制度,，也就是常說的以小搏大和杠桿效應,。期貨投資一般只需要10%左右的保證金就可以買賣100%的商品，比如一段時期來豬肉漲價,，投資者分析后期必然是增加供給,，而增加供給會導致豬飼料的需求增加，而作為豬飼料的豆粕價格會上漲,，這樣投資者就可以在期貨市場買入豆粕,，7月份時，明年五月份交割的豆粕期貨價格是2600元/噸,，保證金為8%,，這樣投資者買入一手豆粕需要保證金是2600×10×8%=2080元，也就是說資金放大了12.5倍,。判斷對了,，投資收益也相當可觀，至9月初,，豆粕價格已經超過3100元,，投資者獲利平倉，一手大豆獲利5000元((3100-2600)×10),，獲利率高達240%,，當然如果方向錯誤，虧損也同步放大,。保證金制度是期貨市場的風險也是獲取高收益的魅力所在,。
第三，“T+0”交易,，也就是說期貨投資可以當天進出買賣,，比股票能夠更快地糾正錯誤、降低錯誤損失,。股票市場的操作是當天買進,，第二天才可以賣出,，即T+1交易。期貨投資時,，投資者如果發(fā)現(xiàn)做錯,，當天就能夠認錯出來。這也給很多業(yè)余投資者更多的選擇,，也就是投資者有時間就做，沒有時間就不做,，當天進當天就可以出來,，不像股票投資那樣，很多投資者沉浸在里面,，隨著股票的漲跌心情起伏不定,，往往股票進去了就不動，任其被套乃至深度套牢,。
最后,，如股票投資一樣，投資期貨要到期貨經紀公司開戶進行交易,。這里要強調的是股指期貨交易只能在期貨公司開戶,，考慮到期貨公司對于風險的監(jiān)控和管理能力，由期貨公司專營,。這也提醒投資者股指期貨本質上是期貨,，不能再按做股票的操作手法來操作，而要更多運用期貨的交易手法和策略,。比如嚴格資金管理,，包括頭寸管理和風險管理。不頻繁交易和滿倉交易,，順勢而為和嚴格科學止損等,。一般而言，股市上的滿倉操作,、加死碼攤低成本的操作策略絕對不能應用到期貨市場,。 |