在季節(jié)性需求淡季中,，缺乏確實(shí)的基本面消息的基本金屬市場(chǎng)人氣渙散,，橫盤調(diào)整。分析師預(yù)計(jì),，LME的庫(kù)存變化方向和宏觀經(jīng)濟(jì)方面的形勢(shì)也具有不確定因素，而這些對(duì)于決定近期的價(jià)格波動(dòng)很重要,，短期調(diào)整將顯得十分必要,。
在國(guó)際市場(chǎng)上，次貸危機(jī)導(dǎo)致市場(chǎng)流動(dòng)性趨于緊張,，從商品市場(chǎng)來(lái)看,，受流動(dòng)性收緊影響最大的莫過(guò)于金屬，8月中旬,，次貸危機(jī)對(duì)市場(chǎng)影響最劇烈的時(shí)候,，金屬價(jià)格出現(xiàn)了劇烈的波動(dòng)，銅和鋅都出現(xiàn)了近幾年以來(lái)最大的單日跌幅�,，F(xiàn)階段,，資金流動(dòng)性再度出現(xiàn)問(wèn)題，同時(shí)長(zhǎng)期來(lái)看,，仍將面臨流動(dòng)性不斷收緊的局面,。
由于大量對(duì)沖基金軋平了其持有的金屬凈多頭,，這導(dǎo)致金屬價(jià)格在前期大幅下跌以后仍難于反彈,。在投機(jī)資金撤出市場(chǎng)以后，基本金屬基本面存在的問(wèn)題徹底暴露了出來(lái)：雖然庫(kù)存仍處于歷史低位,，但市場(chǎng)現(xiàn)貨緊張的局面已經(jīng)得到了改善,。
從現(xiàn)貨金屬的升水來(lái)看，數(shù)據(jù)顯示出其大多數(shù)情況下為疲軟狀況,，特別是北美和歐洲,。在鋁市場(chǎng)上甚至出現(xiàn)了兩位數(shù)的下跌。分析師認(rèn)為,，這一定程度上反映了需求的季節(jié)性低迷,。
巴克萊資本的分析師指出，“在需求處于季節(jié)性低迷時(shí)期,，由于缺乏明確的基本面消息,，金屬市場(chǎng)人氣保持不定�,！弊鳛閷�(duì)應(yīng)的是,，農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng)正顯得火爆異常。
從9月5日基本金屬走勢(shì)情況來(lái)看,，雖然各個(gè)金屬期貨價(jià)格有所反彈,，但是總體表現(xiàn)疲軟，仍舊處于橫盤調(diào)整格局,。LME期銅繼續(xù)維持在7300美元/噸左右,，期鋁則在年內(nèi)新低2424美元/噸基礎(chǔ)上有所反彈，但是力度微弱。其他金屬繼續(xù)保持下跌態(tài)勢(shì),，期鋅距離其2006年11月的高峰已經(jīng)下跌了39%,。
在需求方面，多數(shù)國(guó)際投行和礦業(yè)巨頭仍持有樂(lè)觀態(tài)度,，普遍認(rèn)為來(lái)自中國(guó)的需求仍然穩(wěn)定增加,。但是中國(guó)調(diào)控經(jīng)濟(jì)過(guò)熱政策的累積效應(yīng)，值得市場(chǎng)關(guān)注,。隨著政府調(diào)控的加劇,，加上今年上半年財(cái)政部多次上調(diào)五金行業(yè)產(chǎn)品出口稅率，導(dǎo)致部分產(chǎn)品出口受到一定限制等,，基本金屬的整體需求會(huì)受到較大影響,，其高速增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)將會(huì)遭到壓抑。
雖然短期下跌或許不可避免,，但不少國(guó)際投行也表示,，度過(guò)季節(jié)性需求淡季，金屬價(jià)格有望繼續(xù)保持上漲,。美林便在日前上調(diào)了對(duì)鋁,、銅、鎳,、鋅,、鉛、燃煤和煉焦煤的長(zhǎng)期價(jià)格預(yù)測(cè),，認(rèn)為生產(chǎn)成本上升將導(dǎo)致銷售價(jià)格上漲,。
對(duì)于下一步上漲的龍頭，有分析師預(yù)計(jì)將可能聚焦黃金,。目前,，盤整半年多的黃金價(jià)格已突破700美元關(guān)口，創(chuàng)下5月初以來(lái)最高,。 |
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