胡錦濤總書記日前表示：要大力發(fā)展資本市場(chǎng),，加強(qiáng)資本市場(chǎng)基礎(chǔ)性制度建設(shè),，促進(jìn)資本市場(chǎng)主體健康發(fā)展，透視出管理層不希望A股市場(chǎng)大起大落,。而上周二,、三,，三大證券報(bào)分別在頭版登載了《貪婪vs恐懼——金融史閱讀札記》、《從牛頓被套說開去——兼談5000點(diǎn)上的財(cái)富觀》,、《切莫過度透支A股未來》,，沒有閱讀過上述文章的投資者有必要“溫習(xí)”一下，再加上央視投資者教育系列動(dòng)畫片《基股三人行》,，顯然這不是一般的巧合,，大家不妨仔細(xì)品味其中的深意。而美聯(lián)儲(chǔ)繼續(xù)向金融系統(tǒng)注資,，表明美國(guó)次級(jí)債危機(jī)并沒有消除,，這對(duì)國(guó)內(nèi)金融體系有很強(qiáng)的警視作用。
上證綜指8月內(nèi)上漲了16.72%,，上證綜指9月份有什么特點(diǎn),？1993年至2006年的14年中，在9月份內(nèi),，滬綜指月線僅5次拉出陽線,，1996年9月、1998年9月的漲幅最大,，分別為8.10%,、8.09%，其余3次漲幅都在6%以內(nèi),。余下的9次,，滬綜指月線拉出陰線。1997年9月的跌幅最大,，達(dá)到10.13%,，其余8次跌幅都在6%以內(nèi)。上證綜指只有一次在9月出現(xiàn)階段性高點(diǎn),，即1994年9月的947點(diǎn),。總體上看,，九月份內(nèi)空方力量略占上風(fēng),，但多空雙方都沒有過激行為。在持續(xù)上漲后，A股市場(chǎng)也需要一定整理,，以等待上市公司業(yè)績(jī)的提升,。
據(jù)Wind資訊數(shù)據(jù)，2007年上半年,，滬深300指數(shù)成分股有296家盈利、4家虧損,，合計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)2864億元,。截止到8月30日，滬深300成分股加權(quán)動(dòng)態(tài)市盈率為36.87倍,。其中具有可比性的296家公司,，2007年上半年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)了68.59%。2006年12月31日,，滬深300指數(shù)成分股基于2006年半年報(bào)的加權(quán)動(dòng)態(tài)市盈率為24.61倍,。2006年12月31日至2007年8月30日，滬深300指數(shù)上漲了156.79%,，其加權(quán)動(dòng)態(tài)市盈率同期僅增長(zhǎng)了49.80%,。雖然相對(duì)于全球股市，A股市場(chǎng)很難再找到被低估的股票,，但隨著上市公司業(yè)績(jī)的快速增長(zhǎng),，包括資產(chǎn)注入的外延式增長(zhǎng)，可以改變A股市場(chǎng)目前偏高的市盈率,。
目前行情已經(jīng)轉(zhuǎn)變?yōu)橘Y金推動(dòng)行情,。但A股市場(chǎng)過高的換手率，使得大量資金被不斷耗損,。截止到8月31日,，除S*ST蘭寶外，有1480家A股上市公司公布了半年報(bào),，其中1277家公司盈利,，203家公司虧損，1480家公司共實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)3253.5234億元(盈虧之和),。2007年上半年,，共有117個(gè)交易日，上調(diào)交易印花稅前,，手續(xù)費(fèi)按平均0.2%計(jì)算,，94個(gè)交易日印花稅、手續(xù)費(fèi)流失資金1069.01億元,；上調(diào)交易印花稅后,，23個(gè)交易日印花稅、手續(xù)費(fèi)流失資金628.27億元。合計(jì)上半年交易成本消耗資金1697.28億元,，即交易印花稅,、手續(xù)費(fèi)吞吃了上市公司一半的利潤(rùn)。一旦投資者對(duì)A股市場(chǎng)熱度降低,，交易成本過高的壓力就將顯現(xiàn)出來,。
近期金融股、地產(chǎn)股,、資源股(有色金屬,、煤炭等)累計(jì)漲幅很大，并且上述板塊都有一些瑕疵,。發(fā)改委人士日前表示：2007年秋糧生產(chǎn)形勢(shì)嚴(yán)峻,。如果秋糧減產(chǎn)的話，會(huì)對(duì)國(guó)內(nèi)通脹將形成新的壓力,。8月的CPI增速很可能超過6%,，預(yù)計(jì)央行年底前至少還有一次加息，還會(huì)出臺(tái)一些宏觀調(diào)控政策,。再如：建設(shè)部人士表示：下階段房地產(chǎn)市場(chǎng)宏觀調(diào)控將主抓政策的落實(shí),。三大證券報(bào)給股市提示風(fēng)險(xiǎn)后，金融股,、地產(chǎn)股,、資源股有必要休整一段時(shí)間，同時(shí)厚重的獲利盤也需要清洗,。在估值面臨壓力的背景下,，具有資產(chǎn)注入、整體上市,、吸收合并等外延式增長(zhǎng)的題材股,，將重新受到A股市場(chǎng)的追捧。
青海明膠(000606)：公司的明膠產(chǎn)品具有較高的市場(chǎng)壟斷性,，產(chǎn)品主要用于醫(yī)藥,、食品和感光材料，目前的產(chǎn)量及市場(chǎng)占有率均位居行業(yè)第二,。公司每年生產(chǎn)明膠1500噸,，明膠副產(chǎn)品磷酸氫鈣4000噸。8月29日公告,，公司已經(jīng)啟動(dòng)兼并收購(gòu)戰(zhàn)略,，計(jì)劃在河南和甘肅兩地?cái)U(kuò)大主營(yíng)產(chǎn)品明膠的生產(chǎn)能力，還擬收購(gòu)明珠膠業(yè)22.2%股權(quán),。通過兼并收購(gòu),，公司大約增加3000噸年產(chǎn)能,，為目前產(chǎn)能的兩倍。公司已將硬膠囊產(chǎn)品列為“重點(diǎn)業(yè)務(wù)”,，計(jì)劃到2008年硬膠囊年產(chǎn)能突破100億粒,。公司還將保健品和醫(yī)藥產(chǎn)品列為貯備業(yè)務(wù)，形成以五酯系列,、腎苓顆粒,、川芎系列的核心品種群。 |
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