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 在操作上,，指數(shù)基金的主要優(yōu)勢在于分散投資,，規(guī)避個股風險和分享投資成果。
在當前牛市反復震蕩的行情中,，究竟哪一類基金漲得最好,，從而可以給投資者帶來最為豐厚的收益,？這一問題的答案可能出乎很多人的意料。
Wind資訊和銀河證券基金研究中心的統(tǒng)計數(shù)據均顯示,，截至今年8月上旬,，國內市場16只開放式指數(shù)型基金今年以來的平均凈值增長率已經超過110%，高于同期股票型基金和其他各類型基金的平均凈值增長率,，目前暫時躍居基金類收益冠軍位置,。
也就是說，在上漲為主的大行情中,，被動型投資的指數(shù)基金成為分享持續(xù)牛市的最優(yōu)選擇,，買一只指數(shù)型基金，既安全又可享受相對較高的收益,，何樂而不為呢,？
被動復制型指數(shù)基金最賺錢
根據Wind資訊的數(shù)據統(tǒng)計，截至8月10日,，16只開放式指數(shù)型基金今年以來的平均凈值增長率高達114.21%,，遠高于開放式股票型基金、混合型基金分別100.62%,、89.80%的同期收益率,。這是繼去年指數(shù)型基金領跑各類基金之后今年再度領先。
數(shù)據統(tǒng)計顯示,，今年以來,，凈值增長率超過100%的偏股型基金已經達到90只，今年以來收益率超過去年全年的基金超過了30只,。與同期股票型基金,、混合型基金相比，指數(shù)基金整體的業(yè)績表現(xiàn)更加出色,。數(shù)據顯示,，今年以來業(yè)績前15名的基金中指數(shù)型基金占了4個名額，易方達深證100ETF、融通深證100,、華安MSCI中國A股,、長城久泰中標300基金今年以來的份額凈值增長率分別高達160.03%、130.21%,、124.55%,、123.32%，其中易方達深證100ETF更是名列200多只偏股型基金的第二名,，僅比華夏大盤精選少兩個百分點,。如果市場繼續(xù)向好的話，今年完全有可能創(chuàng)造歷史首次由指數(shù)型基金問鼎年度桂冠的紀錄,。
此外,，在16只開放式指數(shù)型基金中，今年以來收益率翻倍的就有13只,，占比高達81%,。指數(shù)型基金中漲幅最小的長盛中證100指數(shù)基金，今年以來的增長率也有93.82%,。
尤其值得一提的是,，從今年以來的單位凈值增長率來看，易方達深100ETF,、融通深證100,、華安MSCI中國A股、華夏中小板ETF和長城久泰中標300等五只指數(shù)型開放式基金排在前五名,。在今年以來單位凈值增長率前10名指數(shù)型基金中,，完全被動復制指數(shù)的被動型基金表現(xiàn)占優(yōu)。
指數(shù)基金的魅力在于分散投資
指數(shù)基金是一種以證券市場某一標的指數(shù)作為跟蹤對象的基金,。國內指數(shù)基金的誕生時間較短,，數(shù)量也不多，投資者對指數(shù)基金的認知程度也相對較低,，但是,，指數(shù)基金的表現(xiàn)卻引起了普遍關注。
指數(shù)一般都是市場最具代表性的個股組合,，充分反映出國家宏觀經濟發(fā)展狀況,。在我國GDP保持高速增長、上市公司企業(yè)盈利大幅上升的大環(huán)境中,，指數(shù)基金最能充分分享經濟增長和牛市漲升的成果,。
以上證50指數(shù)為例，就是挑選上海證券市場規(guī)模大,、流動性好的最具代表性的50只大盤藍籌股,，更能清晰地反映中國經濟穩(wěn)定增長對主要上市公司的影響,。而且，在中國經濟穩(wěn)定快速增長背景下,，2006年上證50成分股創(chuàng)造的凈利潤總和同比增長33.7%,，預期未來3年凈利潤仍將保持30%以上的復合年均增長率。
根據指數(shù)基金本身的投資風格,，可以把指數(shù)基金分為純被動型指數(shù)基金和增強型指數(shù)基金兩類。前者是完全意義上的指數(shù)基金,，即完全復制跟蹤指數(shù)走勢,；后者在跟蹤標的指數(shù)的基礎上，對一定比例的基金資產采取積極投資的方式,，以期獲得超越標的指數(shù)的收益,。所以，增強型指數(shù)基金也被稱作“優(yōu)化指數(shù)基金”,。
相對于完全被動管理的指數(shù)基金來說,，增強型指數(shù)基金提高了收益預期，不過,，也在一定程度上增加了投資風險與成本,。由于增強型指數(shù)基金采取部分主動操作，其與標的指數(shù)的偏離度會較完全被動管理的指數(shù)基金大,。
在操作上,，指數(shù)基金的主要優(yōu)勢在于分散投資，規(guī)避個股風險和分享投資成果,。由于指數(shù)基金廣泛地分散投資,，任何單個股票的波動都不會對指數(shù)基金的整體表現(xiàn)構成太大的影響，從而可以有效地分散風險,。
另外,，指數(shù)基金的程式化交易有效減少了人為因素。指數(shù)基金運作最關鍵的因素是標的指數(shù)的選擇,，而不是主動性投資,。指數(shù)基金管理人需監(jiān)測標的指數(shù)的變化情況，并保證指數(shù)基金的組合構成與之相一致,，有效地控制跟蹤誤差,。
趨勢投資：分批分期進行
除了投資方式方便簡單，投資指數(shù)基金最大的好處在于成本較低,。
由于不需要基金經理積極選股,，所以指數(shù)基金的管理費用相對較低。同時,，因為指數(shù)基金采取了購買并持有的策略,，不用經常換股,，所以基金買賣證券時發(fā)生的傭金等交易費用也遠遠低于積極管理的基金。
指數(shù)基金除了節(jié)省費用外,，還有一個好處,，就是投資者不必像那些積極管理型基金的持有人那樣，時刻留意基金公司的風吹草動,，不斷比較基金經理的業(yè)績,，而只需被動享受股票指數(shù)上升帶來的收益。
根據招商證券投研部的最新觀點,，目前市場正處在由理性繁榮向全面沸騰轉化的階段,，市場投資者已經很難單從估值的角度作出買入或者賣出的決策。在這樣的市場環(huán)境下,，趨勢投資在所難免,。
針對目前的市場特點，招商證券“基金寶二期”投資經理張玉林認為,，應當加大對指數(shù)基金的關注力度,。他說，“我們研究發(fā)現(xiàn),，從去年第四季度開始,，基金業(yè)績開始出現(xiàn)一種現(xiàn)象，即大部分基金都跑不贏指數(shù)基金,，即便是股票型基金,，凈值增長能超過指數(shù)基金的也不多。今年以來,，這種趨勢依然在延續(xù),。”
中信建投證券的基金分析師張宇則提醒,，在指數(shù)基金的投資策略上,，要樹立長期投資的理念。在目前震蕩的股市行情下,，應避免倉促進行大額投資,。
他建議投資者在指數(shù)型基金投資中，不必過多地受股票指數(shù)短期變化的影響,，而是可以采取分批量,、跨時間段的長期投資，這樣,，在分散選時的風險的同時,，能夠獲取與相應股票指數(shù)增長的長期投資收益。 |