最近兩周內(nèi),，有四家基金公司的正式獲批合資格境內(nèi)投資機構(gòu)(QDII),。QDII的放行速度加快，一方面表明了目前國內(nèi)“流動性過�,！钡膲毫Σ粶p,，國內(nèi)的資金急需到海外尋找出路；另一方面也表明,，熟悉市場操作,、擅于產(chǎn)品設(shè)計的基金行業(yè)終于走到了QDII業(yè)務(wù)的前臺，這將加快人民幣資產(chǎn)全球布局的進程,。
據(jù)了解,，獲批的四家基金公司為本土的南方和華夏兩家基金公司以及具有合資背景的嘉實和上投摩根。
摩根士丹利發(fā)布的報告認為，由于銀行系QDII產(chǎn)品有著高門檻(一份產(chǎn)品最少為3.8萬美元,，或30萬人民幣),，而保險公司在進行QDII投資時幾乎會完全使用自身資產(chǎn)15%這一配額，從中長期來看,，基金和券商會是推動QDII發(fā)展的因素,。
國泰君安證券公司總裁陳耿指出，相對于銀行,，券商和基金系的QDII產(chǎn)品更有優(yōu)勢,。銀行系的QDII產(chǎn)品由于只能夠投資固定收益的產(chǎn)品，大多數(shù)選擇與匯率,、結(jié)構(gòu)性票據(jù)和指數(shù)等掛鉤的策略,，風(fēng)險小，但是收益率偏低,，在人民幣升值的背景下對投資者的吸引力明顯不足,。
另外，中國銀監(jiān)會規(guī)定了投資股市的資金不得超過理財產(chǎn)品總資產(chǎn)凈值的50%,，這一限制將攤薄銀行系QDII產(chǎn)品的可能收益率,。券商和基金中有A股上市公司，對于國內(nèi)市場更為熟悉,，對產(chǎn)品設(shè)計更有經(jīng)驗,，因此其QDII業(yè)務(wù)具有更廣的投資范圍和操作空間。
對很多投資者來說,，QDII的最大意義是打開了投資海外市場的有效渠道,，從而增加了一條有效分散A股市場投資風(fēng)險的新渠道。
上投摩根發(fā)布的“下半年投資策略報告會”指出,，QDII對市場的影響需區(qū)別對待,，短期來講，QDII額度有限且市場正處于開發(fā)階段,，因此對資金面的影響不是很大,，但會縮小H股和A股的差價。長期意義來說,，從QDII的主體增加額度,，對資金面勢必產(chǎn)生影響，特別是在人民幣升值預(yù)期即將或已經(jīng)到位的情況下,，QDII投資的潛在成本就會下降,，將會加快人民幣資產(chǎn)全球布局的進程。
目前市場上只有20多家基金公司和不到10家證券公司符合申請QDII業(yè)務(wù)資格要求,，但尚未達到要求的公司同樣在積極創(chuàng)造條件,。
匯豐晉信投資董事閻冀指出，目前公司對于QDII業(yè)務(wù)處于觀察了解階段，一旦具備了產(chǎn)品推出的資格,，客戶又有相關(guān)的需求,，公司必將發(fā)揮合資基金的優(yōu)勢，有重點地配置資產(chǎn),、挖掘篩選信息,，研究開發(fā)新版的QDII產(chǎn)品。
他十分看好QDII業(yè)務(wù)的未來發(fā)展前景,，他認為,，目前國內(nèi)儲蓄率偏高和全民理財意識的覺醒使得“走出去”成為必然，從長遠來看,，QDII的規(guī)模會不斷壯大,。
但他強調(diào)，由于不熟悉海外市場,，內(nèi)資基金有必要提升對國際市場的研發(fā)能力,。此外，國內(nèi)投資者應(yīng)摒棄主觀的價差概念,，挖掘公司內(nèi)在的投資價值,，利用本土信息優(yōu)勢、理解優(yōu)勢,，做出客觀的價值判斷,。
有關(guān)專家認為，QDII業(yè)務(wù)目前對市場影響不會很大,，但其前景廣闊，因為在與中國證監(jiān)會簽署雙邊監(jiān)管合作諒解備忘錄的國家或地區(qū)的證券市場,，QDII投資產(chǎn)品包括掛牌交易的股票,、債券、存托憑證,、房地產(chǎn)信托憑證,、公募基金、結(jié)構(gòu)性投資產(chǎn)品,、金融衍生品等,，投資于這些與A股相關(guān)性不高的市場產(chǎn)品，有助于為投資者大幅分散風(fēng)險,。 |
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