最近兩周內(nèi),，有四家基金公司的正式獲批合資格境內(nèi)投資機(jī)構(gòu)(QDII)。QDII的放行速度加快,，一方面表明了目前國內(nèi)“流動(dòng)性過�,！钡膲毫Σ粶p，國內(nèi)的資金急需到海外尋找出路,；另一方面也表明,，熟悉市場操作、擅于產(chǎn)品設(shè)計(jì)的基金行業(yè)終于走到了QDII業(yè)務(wù)的前臺(tái),，這將加快人民幣資產(chǎn)全球布局的進(jìn)程,。
據(jù)了解，獲批的四家基金公司為本土的南方和華夏兩家基金公司以及具有合資背景的嘉實(shí)和上投摩根。
摩根士丹利發(fā)布的報(bào)告認(rèn)為,，由于銀行系QDII產(chǎn)品有著高門檻(一份產(chǎn)品最少為3.8萬美元,，或30萬人民幣)，而保險(xiǎn)公司在進(jìn)行QDII投資時(shí)幾乎會(huì)完全使用自身資產(chǎn)15%這一配額,，從中長期來看,，基金和券商會(huì)是推動(dòng)QDII發(fā)展的因素。
國泰君安證券公司總裁陳耿指出,，相對(duì)于銀行,，券商和基金系的QDII產(chǎn)品更有優(yōu)勢。銀行系的QDII產(chǎn)品由于只能夠投資固定收益的產(chǎn)品,，大多數(shù)選擇與匯率,、結(jié)構(gòu)性票據(jù)和指數(shù)等掛鉤的策略,，風(fēng)險(xiǎn)小,，但是收益率偏低，在人民幣升值的背景下對(duì)投資者的吸引力明顯不足,。
另外,，中國銀監(jiān)會(huì)規(guī)定了投資股市的資金不得超過理財(cái)產(chǎn)品總資產(chǎn)凈值的50%，這一限制將攤薄銀行系QDII產(chǎn)品的可能收益率,。券商和基金中有A股上市公司,，對(duì)于國內(nèi)市場更為熟悉，對(duì)產(chǎn)品設(shè)計(jì)更有經(jīng)驗(yàn),，因此其QDII業(yè)務(wù)具有更廣的投資范圍和操作空間,。
對(duì)很多投資者來說，QDII的最大意義是打開了投資海外市場的有效渠道,，從而增加了一條有效分散A股市場投資風(fēng)險(xiǎn)的新渠道,。
上投摩根發(fā)布的“下半年投資策略報(bào)告會(huì)”指出，QDII對(duì)市場的影響需區(qū)別對(duì)待,，短期來講,，QDII額度有限且市場正處于開發(fā)階段，因此對(duì)資金面的影響不是很大,，但會(huì)縮小H股和A股的差價(jià),。長期意義來說，從QDII的主體增加額度,，對(duì)資金面勢必產(chǎn)生影響,，特別是在人民幣升值預(yù)期即將或已經(jīng)到位的情況下，QDII投資的潛在成本就會(huì)下降,，將會(huì)加快人民幣資產(chǎn)全球布局的進(jìn)程,。
目前市場上只有20多家基金公司和不到10家證券公司符合申請(qǐng)QDII業(yè)務(wù)資格要求，但尚未達(dá)到要求的公司同樣在積極創(chuàng)造條件。
匯豐晉信投資董事閻冀指出,，目前公司對(duì)于QDII業(yè)務(wù)處于觀察了解階段,，一旦具備了產(chǎn)品推出的資格，客戶又有相關(guān)的需求,，公司必將發(fā)揮合資基金的優(yōu)勢,，有重點(diǎn)地配置資產(chǎn)、挖掘篩選信息,，研究開發(fā)新版的QDII產(chǎn)品,。
他十分看好QDII業(yè)務(wù)的未來發(fā)展前景，他認(rèn)為,，目前國內(nèi)儲(chǔ)蓄率偏高和全民理財(cái)意識(shí)的覺醒使得“走出去”成為必然,，從長遠(yuǎn)來看，QDII的規(guī)模會(huì)不斷壯大,。
但他強(qiáng)調(diào),，由于不熟悉海外市場，內(nèi)資基金有必要提升對(duì)國際市場的研發(fā)能力,。此外,，國內(nèi)投資者應(yīng)摒棄主觀的價(jià)差概念，挖掘公司內(nèi)在的投資價(jià)值,，利用本土信息優(yōu)勢,、理解優(yōu)勢，做出客觀的價(jià)值判斷,。
有關(guān)專家認(rèn)為,，QDII業(yè)務(wù)目前對(duì)市場影響不會(huì)很大，但其前景廣闊,，因?yàn)樵谂c中國證監(jiān)會(huì)簽署雙邊監(jiān)管合作諒解備忘錄的國家或地區(qū)的證券市場,，QDII投資產(chǎn)品包括掛牌交易的股票、債券,、存托憑證,、房地產(chǎn)信托憑證、公募基金,、結(jié)構(gòu)性投資產(chǎn)品,、金融衍生品等，投資于這些與A股相關(guān)性不高的市場產(chǎn)品,，有助于為投資者大幅分散風(fēng)險(xiǎn),。 |
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