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| 2007-08-06 本報(bào)記者:張漢青 實(shí)習(xí)生:楊眉 楊科 來(lái)源:經(jīng)濟(jì)參考報(bào) |
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FOF是“基金中的基金(Fund of
Funds)”的意思,，是一種以開(kāi)放式基金和封閉式基金為主要投資對(duì)象的集合理財(cái)產(chǎn)品,，目前在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)上運(yùn)作的主要有券商發(fā)售和銀行發(fā)售兩大類(lèi)。
據(jù)了解,，目前市場(chǎng)上大約有10支FOF基金型產(chǎn)品,，其中有的是類(lèi)似集合理財(cái)產(chǎn)品的準(zhǔn)FOF基金型產(chǎn)品,。券商推出的FOF有五支：招商證券的“招商基金寶”，光大證券的“光大陽(yáng)光2號(hào)”,，國(guó)信證券的“國(guó)信金理財(cái)經(jīng)典組合”,，華泰證券的“華泰資金二號(hào)”，以及廣發(fā)證券的“廣發(fā)理財(cái)4號(hào)”,。銀行推出的FOF有四支：光大銀行的“同贏五號(hào)”,，工商銀行的第一期增強(qiáng)型基金，中信銀行的“基金計(jì)劃一號(hào)”,，建設(shè)銀行的“利得盈”基金,。除此之外，還有一只為信托FOF,，即華寶信托的基金優(yōu)選,。
一般來(lái)說(shuō),，由于基金經(jīng)理對(duì)股票進(jìn)行優(yōu)選，而FOF又對(duì)基金進(jìn)行了優(yōu)選,，所以FOF的風(fēng)險(xiǎn)較單支股股票和基金低,。而且，部分FOF還以一定的自有資金參與,，風(fēng)險(xiǎn)首先由管理人承擔(dān),，保本概率會(huì)比較高。不過(guò),，由于投資者購(gòu)買(mǎi)FOF時(shí)需要交納一定的管理費(fèi)和托管費(fèi),，而FOF在購(gòu)買(mǎi)基金時(shí)又要交納一定的費(fèi)用，所以FOF產(chǎn)品存在雙重費(fèi)用,。此外,，由于管理人自己參與，投資風(fēng)格會(huì)偏向保守,。
與直接購(gòu)買(mǎi)基金相比,，F(xiàn)OF最大的優(yōu)勢(shì)在于買(mǎi)的是“一籃子基金”組合，這就避免了購(gòu)買(mǎi)單支或少量基金可能產(chǎn)生的投資風(fēng)險(xiǎn)或失誤,。招行主管財(cái)務(wù)業(yè)務(wù)的專(zhuān)業(yè)人士告訴記者,，F(xiàn)OF是幫助投資者一次買(mǎi)“一籃子基金”的基金，并通過(guò)專(zhuān)家二次精選基金,，有效降低非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn),，因此它具有配置靈活、攻守兼?zhèn)�,、風(fēng)險(xiǎn)適中優(yōu)勢(shì),。一方面，F(xiàn)OF將多只基金捆綁在一起,，投資FOF等于同時(shí)投資多支基金,，但比分別投資的成本大大降低了，另一方面,，F(xiàn)OF中包含對(duì)基金市場(chǎng)的長(zhǎng)期投資策略,。
風(fēng)險(xiǎn)和收益從來(lái)都是成比例的，一家計(jì)劃推出FOF產(chǎn)品的券商負(fù)責(zé)人坦稱(chēng),，由于FOF在投資基金中,，往往不可能全部投資股票型基金,，而需要配置一定的貨幣型或者債券型基金,，這樣收益肯定沒(méi)有股票型基金的收益高，尤其是在牛市時(shí),，但風(fēng)險(xiǎn)一般也低于股票型基金,。由于基金在市場(chǎng)上本身就是一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)分散的產(chǎn)品,，F(xiàn)OF投資產(chǎn)品又完全集中于基金，這樣可以說(shuō)給投資者上了雙重保險(xiǎn),。通過(guò)相關(guān)數(shù)據(jù)分析可以發(fā)現(xiàn),，與開(kāi)放式基金相比，在震蕩行情中FOF產(chǎn)品比較抗跌,，但是由于投資偏于保守,，在大漲行情中，F(xiàn)OF產(chǎn)品上漲得卻比較慢,。
招商證券高級(jí)研究員楊曄認(rèn)為,，F(xiàn)OF主要適合基金投資的新手，直接投資FOF可以省去選擇基金的問(wèn)題,；二是沒(méi)有時(shí)間打理投資組合的投資者,，這些投資者更樂(lè)于享受FOF帶來(lái)的專(zhuān)業(yè)基金投資服務(wù)；三是養(yǎng)老金收益人,，這部分投資者是養(yǎng)老金FOF的長(zhǎng)期客戶(hù),。 |
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