上周五，兩市A股成交836億元,，跌破千億元水平,，創(chuàng)出今年以來的第二地量(今年地量出現(xiàn)在2月5日)。998行情以來,，兩市成交量階段性萎縮,，往往伴隨著階段性調(diào)整。今年以來,，A股市場前30個地量,，除7月11日、12日,、13日外,，其余的27個地量都出現(xiàn)在1月至3月。歷史經(jīng)驗顯示：在新上升趨勢的確認以及市場形成新的熱點前,，多數(shù)投資者處于觀望之中,，使得成交量出現(xiàn)持續(xù)萎縮。交投不暢說明機構(gòu)不活躍,，在失去賺錢效應的光環(huán)后,，投資者介入A股市場的熱情也隨著下降。因此成交量低迷,，并不意味A股市場馬上出現(xiàn)轉(zhuǎn)機,。相反,，沉悶走勢持續(xù)時間長了，一部分資金將流出股市去其它市場尋找機會,。
今年2月5日至9日,，A股市場出現(xiàn)周成交地量，共成交4965.111億元,，印花稅,、手續(xù)費流失29.79億元。從上周59.22億元的印花稅,、手續(xù)費流失的速度看,，A股市場上周的成交量并不是新的周成交地量。以0.3%的印花稅計算,，筆者認為,，日后A股市場周成交地量應在2979億元上下。也就是說,，A股成交量在目前的水平上還要萎縮近一半,。
998行情以來的第四個平臺已經(jīng)形成，箱體在3400點-4335點,。這個平臺的空間有935點,、幅度為27.35%,，比1238點-1308點的5.65%,、1512點-1757點的16.20%,、2541點-3049點的19.98%的空間都大。因此,，在第四個平臺中的整理時間比前三個平臺要長，同時也要充分換手清洗獲利籌碼,，并給新進場資金充分吸納的時間,。
盡管滬深股市出現(xiàn)調(diào)整，但國內(nèi)投資者顯得比以前成熟,，偏股型基金總體略有凈申購，使得基金重倉股成為市場的穩(wěn)壓器,。而ST股、題材股在下跌50%左右后,，很多籌碼也被套牢者鎖定。但7月7日的長陽線,，是否說明中期調(diào)整已經(jīng)結(jié)束？筆者認為尚早,，首先,、前周五以來的反彈,，市場缺乏主線；其二,、歷史經(jīng)驗顯示，超跌反彈主導的行情不可能走得太遠,；其三,、即使是平臺整理,，在新平臺內(nèi)的換手率還不夠。4312點至3563點的調(diào)整,，上證指數(shù)最大下跌了749點，幅度為17.37%,，對已離場的大資金吸引力并不大。7月7日以來,，A股市場進入日循環(huán)反彈周期,，但反彈至今卻顯得十分疲弱，再次考驗3500點的危險仍然沒有消除,。
國家信息中心最新經(jīng)濟展望認為,，今年全年居民消費價格指數(shù)將上漲3.3%,，并建議再加息并停征利息稅。由于食品以及相關(guān)商品價格上漲依然比較快,，部分機構(gòu)預計6月份CPI同比上漲超過4%。本周國家統(tǒng)計局將公布6月份CPI等指標,，目前看6月份經(jīng)濟數(shù)據(jù)不樂觀，對于貨幣緊縮的預期再度升溫,，取消、調(diào)整利息稅或加息已進入倒計時,，很多投資者因此選擇觀望,。目前市場做多力量主要來自存量資金,，這些資金還要應對越來越多解禁的大,、小非，以及IPO,、定向增發(fā)等融資，能維持目前震蕩整理的走勢已經(jīng)顯得很吃力,。近期，A股市場反彈主要依靠指標股,，但是這種狀況很難持久,，要么題材股、ST股跟隨指標大面積反彈,，要么是指標股反彈結(jié)束后進入調(diào)整，A股市場已經(jīng)進入十字路口。
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