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今年以來,，由于股市賺錢效應持續(xù)好看，使得新基金發(fā)行熱度不減,。最新統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，盡管上半年新發(fā)基金數(shù)(不含“封轉(zhuǎn)開”基金)只有24只,，不足去年上半年新發(fā)基金數(shù)的一半，但就募集資金的總體規(guī)模而言,，卻和去年同期不分伯仲,。
業(yè)內(nèi)人士表示，新基金的發(fā)售受到了廣大投資者的踴躍認購,，百億以上的巨型基金不斷增加,，新基金正在快速“長大”。但是,，從基金熱賣之后的業(yè)績表現(xiàn)來看，多數(shù)新基金較老基金并不具備明顯的優(yōu)勢,。投資者在對基金種類的選擇上存在著一些非理性的成分,，專家指出，過分看重新基金的低價格,，以及盲目丟掉老基金或者新基金等行為都是不可取的,。
新基金發(fā)行“暗中發(fā)力”
最新統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，今年上半年以來一共成立了24只新基金,，平均每月僅為四只,，在這24只新基金中，22只為偏股型基金,，兩只為債券基金,。而去年上半年在發(fā)的新基金達到了49只，平均每月達到八只,。
盡管新基金發(fā)行的速度有所放緩,，但是就整體規(guī)模而言卻并未減少。今年上半年已經(jīng)成立的23只新基金共募集1928.6億份,，和去年上半年新基金發(fā)行規(guī)模1954.2億份基本相當,，平均每只新基金發(fā)行規(guī)模達到84.1億份。由于益民創(chuàng)新基金仍在發(fā)行期,，如果算上該基金的募集規(guī)模,，今年上半年新基金發(fā)行規(guī)模同比略有增長。
在新基金發(fā)行放緩的同時,，由于“封轉(zhuǎn)開”到期而集中募集了11只基金,，從一定程度上緩解了新基金的不足。此外,，監(jiān)管層今年以來還相繼批準了20多只基金的拆分方案,，這些基金盡管不增加基金總數(shù)量,，但是也為股市提供了新增資金。
新基金的稀缺性進一步促進了投資者認購的踴躍程度,。統(tǒng)計顯示,，在大部分基金都實行限額認購的情況下，22只偏股型基金首募合計達1977.53億份,，平均單只基金首發(fā)份額為89.89億份,。在這22只基金中，首募份額超過80億份的為16只,，超過95億份的有11只,。而今年以來實施封轉(zhuǎn)開的11只基金集中申購平均規(guī)模達到100.75億份，博時第三產(chǎn)業(yè)基金擴募后的基金份額更是高達132億份,。
多重亮點遮不住“業(yè)績尷尬”
綜合業(yè)內(nèi)人士的觀點,，今年年初以來新基金發(fā)行過程中，可謂是亮點頻出,，給投資者留下了深刻的印象,。
其一，單只基金發(fā)行規(guī)模大,。從單只基金的發(fā)行規(guī)模來看,，2006年單只基金平均發(fā)行規(guī)模不到50億元，但2007年即使有了發(fā)行限額和比例配售,，很多基金依然只用不到一天就完成了百億規(guī)模的募集,。
其二，發(fā)售時間短,、速度快,。這段時期以來，基金發(fā)行火暴,，經(jīng)常一兩天的時間就會結(jié)束,，有的甚至半個小時就完成了募集，多數(shù)基金都是提前結(jié)束發(fā)售,，如上投摩根內(nèi)需動力,、易方達價值成長、長盛同治優(yōu)勢成長等,，都是在巨量認購份額下提前結(jié)束發(fā)售,，顯示出投資者對新基金需求之猛。
其三,，比例配售的方式成為流行,。自第一只比例配售基金———招商核心價值基金公開發(fā)行以來，眾多基金公司紛紛效仿,，一時間“比例配售”的方式成為時髦,。其中,，上投摩根內(nèi)需動力限額發(fā)售100億份，而首日發(fā)售就超過900億份,，配售比例將近10%,，創(chuàng)下了好幾項紀錄。
其四,，基金認購驚現(xiàn)“打新股”模式提高中簽率,。由于比例配售機制的出現(xiàn)，部分投資者將“打新股”的策略用到了基金認購中,，不少計劃買100萬份的投資者拿出500萬元認購新基金,，以提高確認比例。
除了這些新的亮點之外,，這些被廣大新基民寄予厚望的新基金,，業(yè)績表現(xiàn)一直都是市場關(guān)注的焦點。數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示,，用新基金成立以來的收益率與同期上證指數(shù)漲幅相比,，新基金平均落后大盤2.29個百分點，由于今年以來上證指數(shù)的漲幅僅為滬深300指數(shù)漲幅的一半,，如果用滬深300指數(shù)作為基準的話，可能落后的數(shù)字要更大,。
而封轉(zhuǎn)開基金表現(xiàn)同樣落后于其他封閉式基金,。今年以來共有11只封基完成了封閉轉(zhuǎn)開放并成功實施了擴募。根據(jù)Wind資訊的數(shù)據(jù)統(tǒng)計,，這11只基金今年以來的平均凈值增長率為63.41%,，而同期其它封閉式基金的平均收益率為67.77%，平均落后4.36個百分點,。
新基金對比老基金：各有優(yōu)劣
除了業(yè)績因素外,，購買價格等因素也是選擇基金品種的重要參考指標。通常情況下,，新基金以一元面值發(fā)行,，價格低，沒有申購費用,，使得其購買成本比買老基金低,。而老基金申購價格通常高于一元，這是一些投資者忽略老基金,、看重新基金的邏輯,。
渤海證券分析師表示，基金的凈值高低僅反映了其過去所取得的利潤,，和其未來的業(yè)績表現(xiàn)沒有實質(zhì)上的關(guān)系,。所以,，這種新基金便宜的邏輯并不科學。
老基金通常已經(jīng)運作了一段時間,，投資者對基金經(jīng)理的投資風格和能力有一定感性認識,，對其未來的投資業(yè)績的預測把握相對要大一些。而新基金的基金經(jīng)理如果是新人,，那么投資者通常應該考查一段時間,，來熟悉其投資風格并評判其投資能力。不過,，現(xiàn)在越來越多的基金公司崇尚團隊投資的模式,，新基金的未來業(yè)績可能和整個投資團隊的投資能力關(guān)聯(lián)度更大。所以,，通過研判該基金公司其他基金的過往業(yè)績,，或者該基金經(jīng)理所管理過的其他基金的業(yè)績，也可以較清晰地判斷出新基金未來表現(xiàn)的好壞,。
廣東發(fā)展銀行北京分行金融理財師表示,，目前在上證指數(shù)再次站上4000點以上后，趨勢是否改變,？會否造就一個新的強勢牛市,？這也是投資者選擇新基金還是老基金的重要依據(jù)。
通常來說,，在震蕩市中,，新基金因為正處于建倉期，倉位調(diào)控比老基金更為靈活,，因而較容易取得較好業(yè)績,。而一旦市場加速上漲，老基金的優(yōu)勢則更為明顯,。在持續(xù)牛市期間,，老基金就像武器裝備齊全的士兵，隨時可以出征,，而新基金則必須在持續(xù)走高的市場環(huán)境中緩慢建倉,，逐漸熱身，不僅建倉成本高,，而且容易錯過突如其來的市場機會,。
另外，一個基金公司管理的新老基金,，因為共用一個投資研究平臺,，其投資品種的選擇上必有某些偏好。通常一個新的基金在建倉時,，也會高比例買入同一公司其他基金持有的某些重倉股票,。那么,，新基金建倉時，老基金“借光”就很自然,，這一點在新基金規(guī)模巨大時尤其明顯,。
對待新基金也不可輕言拋棄
當然，相比較而言,，盡管新基金大多存在著這樣或那樣的弊端和瑕疵,，但并不意味著做投資選擇時要刻意回避新基金，從而使基金投資從一個極端走向了另一個極端,。
有些新基民對收益的預期很高,，總是拿自己買的新基金和市場上的老基金或者其他同期發(fā)行的新基金去比，免不了抱怨自己的新基金簡直像“瘟雞”,，凈值上漲太慢,，想換品種。這也不是一種科學的態(tài)度,。
業(yè)內(nèi)人士認為,，基金作為一種適合長期投資的產(chǎn)品，追求的是長期,、穩(wěn)定的收益,，如果投資者只看成立幾個月內(nèi)的業(yè)績表現(xiàn)，或者短期內(nèi)市場一有風吹草動就想贖回,，這樣既增加交易成本也與長期投資的本意相去甚遠,。
所以，如果您已經(jīng)選擇了一只新基金,，說明您認可其投資策略和思路，不妨抱著一種“隔岸觀火”的心態(tài)——放手讓您選擇的基金經(jīng)理幫您去考慮如何選擇入場時點,、選擇哪些股票的問題,，他們自己就會和新老同行們比拼智力。不要忘了,，即便是新基金,，每周也要公布一次凈值，對基金經(jīng)理的壓力不言而喻,。
另外,，對新基金的業(yè)績也要客觀地看待，切不可操之過急,。新基金初期可能因持倉比例不高,，導致凈值增長不快，和老基金相比處于劣勢,，但也正因為其持有較多的資金,，可以及時選準主流的熱點品種,，使凈值較快增長、后來居上,。
此外,，新基金與同期發(fā)行的其他新基金的比較，意義也不大,。每只新基金都有各自的建倉速度,，每個基金經(jīng)理都有各自的投資風格，對于仍處于建倉期的基金,，由于倉位高低不同,，并不適合過多地去和其他基金比較。 |