近期,，當A股市場出現(xiàn)大跌時,，很多投資者到處打聽有什么利淡因素，其實沒有更多新的消息,，利淡因素早就存在于A股市場,，并且都是公開消息，只是前期被市場“遺忘”了,，現(xiàn)在開始“滯后”影響A股市場,。
比如：貨幣政策面臨進一步調(diào)整；H股,、紅籌股加速回歸A股市場,；管理層打擊證券違法違規(guī)行為等等。雖然筆者對A股市場中期趨勢十分樂觀,，但從海外股市看,，大牛市中不可能總是順風順水,，無論美國、日本,、韓國,、臺灣，還是印度,、巴西,、俄羅斯，大牛市期間都會出現(xiàn)階段性的調(diào)整,，調(diào)整幅度少則20%多,，多的調(diào)整幅度有50%，持續(xù)時間一般是2至4個月,，也有的調(diào)整5至6個月,。
6月27日，全國人大常委會通過財政部1.55萬億元人民幣特別國債議案,。僅從數(shù)額看,，相當于大約9至10次存款準備金率提高(每次0.5個百分點)分流的資金，即使分批次進行,，對整個市場的流動性也將產(chǎn)生顯著的影響,。截止到6月27日，今年央行發(fā)行2.58萬億元票據(jù),，央行票據(jù)存量有4.16萬億元,。除了下半年新發(fā)行到期的票據(jù)，7月份到年底還有至少1.42萬億元到期票據(jù),。不算回購操作,，特別國債在發(fā)行時，央行可以對沖的手段不少,。關(guān)鍵的問題是,，發(fā)行特別國債是簡單地給國家外匯投資公司募集資金，還是“一石二鳥”,，即募集了資金,、也收縮了流動性？此外,，取消,，或調(diào)整利息稅，或年內(nèi)第三次調(diào)整利率,，只是時間早晚的問題,。
上調(diào)交易印花稅后，從5月29日的4334.92點調(diào)整到6月29日(本周五)的3820.70點,，上證綜指調(diào)整幅度只有11.86%,，離6月5日的低點3404點尚遠,，但個股的調(diào)整幅度非常大。上述期間,，跌幅超過50%的A股有29只,；跌幅在40%至50%的A股有239只；跌幅在30%至40%的A股有347只,；跌幅在20%至30%的A股有292只,；跌幅在10%至20%的A股有261只；跌幅在10%以內(nèi)的A股有176只,。除去37只個股停牌,，余下的1512只A股中有1312只A股下跌，其中跌幅超過上證綜指的有1136只,，占目前交易A股的75.13%,。如果考慮盤中的高、低點,，這期間股價被腰斬的個股近300只,。998點行情以來，在上漲途中曾形成三個整理平臺,，但每次個股的調(diào)整都沒有這次劇烈,，透視出4335點開始的調(diào)整級別比前三次高,。
歷史上七月有什么特點,？1993年至2006年的14年中，在七月份內(nèi),，滬綜指月線僅4次拉出陽線,，1995年7月的漲幅最大，只有10.30%,，其余3次漲幅都在5%以內(nèi),。余下的10次，滬綜指月線拉出陰線,。
1994年7月的跌幅最大,，達到28.84%，1993年,、2001年7月的跌幅分別為12.51%,、13.42%，其余7次跌幅都在5%以內(nèi),。但這14年中,，有四次階段性頂點、或頂部區(qū)域出現(xiàn)在七月,，即1999年,、2001年,、2002年、2006年,；也有四次階段性低點,、或底部區(qū)域出現(xiàn)在七月，即1993年,、1994年,、1995年、2005年,；其余的6次,，上證綜指在七月都延續(xù)六月的趨勢。值得注意的是,，上證綜指在七月形成頂或底,，都是此前出現(xiàn)連續(xù)的上漲或下跌，趨勢在七月份出現(xiàn)階段性逆轉(zhuǎn),。
總體上看,，七月份空方力量占有優(yōu)勢，A股市場七月K線將再拉陰線,。
工商銀行(601398)：公司是我國最大的公司銀行,、個人銀行、電子銀行服務(wù)提供行,。截至2006年末,，公司的個人貸款和存款余額均列中國商業(yè)銀行之首，市場份額分別為15.0%和19.7%,；在中國境內(nèi)擁有16997家機構(gòu),，在境外還擁有98家分行、子銀行,、代表處和網(wǎng)點,。截至2007年3月31日，工商銀行總資產(chǎn)人民幣78808.06億元,，撥備覆蓋率為74.54%,，核心資本充足率12.00%，資本充足率13.83%,。2006年,，公司被《亞洲銀行家》雜志評為“中國國有最佳零售銀行”，其是兩市第一權(quán)重股,。 |
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