近期，當(dāng)A股市場(chǎng)出現(xiàn)大跌時(shí),，很多投資者到處打聽(tīng)有什么利淡因素,，其實(shí)沒(méi)有更多新的消息，利淡因素早就存在于A股市場(chǎng),，并且都是公開(kāi)消息,，只是前期被市場(chǎng)“遺忘”了，現(xiàn)在開(kāi)始“滯后”影響A股市場(chǎng),。
比如：貨幣政策面臨進(jìn)一步調(diào)整,；H股、紅籌股加速回歸A股市場(chǎng),；管理層打擊證券違法違規(guī)行為等等,。雖然筆者對(duì)A股市場(chǎng)中期趨勢(shì)十分樂(lè)觀，但從海外股市看,，大牛市中不可能總是順風(fēng)順?biāo)�,，無(wú)論美國(guó)、日本,、韓國(guó),、臺(tái)灣，還是印度,、巴西,、俄羅斯，大牛市期間都會(huì)出現(xiàn)階段性的調(diào)整，調(diào)整幅度少則20%多,，多的調(diào)整幅度有50%,，持續(xù)時(shí)間一般是2至4個(gè)月，也有的調(diào)整5至6個(gè)月,。
6月27日,，全國(guó)人大常委會(huì)通過(guò)財(cái)政部1.55萬(wàn)億元人民幣特別國(guó)債議案。僅從數(shù)額看,，相當(dāng)于大約9至10次存款準(zhǔn)備金率提高(每次0.5個(gè)百分點(diǎn))分流的資金,，即使分批次進(jìn)行，對(duì)整個(gè)市場(chǎng)的流動(dòng)性也將產(chǎn)生顯著的影響,。截止到6月27日,，今年央行發(fā)行2.58萬(wàn)億元票據(jù)，央行票據(jù)存量有4.16萬(wàn)億元,。除了下半年新發(fā)行到期的票據(jù),，7月份到年底還有至少1.42萬(wàn)億元到期票據(jù)。不算回購(gòu)操作,，特別國(guó)債在發(fā)行時(shí),，央行可以對(duì)沖的手段不少。關(guān)鍵的問(wèn)題是,，發(fā)行特別國(guó)債是簡(jiǎn)單地給國(guó)家外匯投資公司募集資金,，還是“一石二鳥(niǎo)”，即募集了資金,、也收縮了流動(dòng)性,？此外，取消,，或調(diào)整利息稅,，或年內(nèi)第三次調(diào)整利率，只是時(shí)間早晚的問(wèn)題,。
上調(diào)交易印花稅后,，從5月29日的4334.92點(diǎn)調(diào)整到6月29日(本周五)的3820.70點(diǎn)，上證綜指調(diào)整幅度只有11.86%,，離6月5日的低點(diǎn)3404點(diǎn)尚遠(yuǎn),，但個(gè)股的調(diào)整幅度非常大。上述期間,，跌幅超過(guò)50%的A股有29只,；跌幅在40%至50%的A股有239只；跌幅在30%至40%的A股有347只,；跌幅在20%至30%的A股有292只,；跌幅在10%至20%的A股有261只,；跌幅在10%以?xún)?nèi)的A股有176只。除去37只個(gè)股停牌,，余下的1512只A股中有1312只A股下跌,，其中跌幅超過(guò)上證綜指的有1136只，占目前交易A股的75.13%,。如果考慮盤(pán)中的高,、低點(diǎn)，這期間股價(jià)被腰斬的個(gè)股近300只,。998點(diǎn)行情以來(lái),，在上漲途中曾形成三個(gè)整理平臺(tái)，但每次個(gè)股的調(diào)整都沒(méi)有這次劇烈,，透視出4335點(diǎn)開(kāi)始的調(diào)整級(jí)別比前三次高,。
歷史上七月有什么特點(diǎn)？1993年至2006年的14年中,，在七月份內(nèi),，滬綜指月線僅4次拉出陽(yáng)線，1995年7月的漲幅最大,，只有10.30%，其余3次漲幅都在5%以?xún)?nèi),。余下的10次,，滬綜指月線拉出陰線。
1994年7月的跌幅最大,，達(dá)到28.84%,，1993年、2001年7月的跌幅分別為12.51%,、13.42%,，其余7次跌幅都在5%以?xún)?nèi)。但這14年中,，有四次階段性頂點(diǎn),、或頂部區(qū)域出現(xiàn)在七月，即1999年,、2001年,、2002年、2006年,；也有四次階段性低點(diǎn),、或底部區(qū)域出現(xiàn)在七月，即1993年,、1994年,、1995年、2005年；其余的6次,，上證綜指在七月都延續(xù)六月的趨勢(shì),。值得注意的是，上證綜指在七月形成頂或底,，都是此前出現(xiàn)連續(xù)的上漲或下跌,，趨勢(shì)在七月份出現(xiàn)階段性逆轉(zhuǎn)。
總體上看,，七月份空方力量占有優(yōu)勢(shì),，A股市場(chǎng)七月K線將再拉陰線。
工商銀行(601398)：公司是我國(guó)最大的公司銀行,、個(gè)人銀行,、電子銀行服務(wù)提供行。截至2006年末,，公司的個(gè)人貸款和存款余額均列中國(guó)商業(yè)銀行之首,，市場(chǎng)份額分別為15.0%和19.7%；在中國(guó)境內(nèi)擁有16997家機(jī)構(gòu),，在境外還擁有98家分行,、子銀行、代表處和網(wǎng)點(diǎn),。截至2007年3月31日,，工商銀行總資產(chǎn)人民幣78808.06億元，撥備覆蓋率為74.54%,，核心資本充足率12.00%,，資本充足率13.83%。2006年,，公司被《亞洲銀行家》雜志評(píng)為“中國(guó)國(guó)有最佳零售銀行”,，其是兩市第一權(quán)重股。 |
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