|
在“股民”轉“基民”做基金選擇,，以及原來的老基民重新對基金品種進行配置時,，亟須改變過往對各個基金品種所形成的一貫印象,。因為目前的基金創(chuàng)新步伐正在加快，不同基金品種的投資價值需要進行重估,。
在經歷了今年的“2·27”“4·19”和“5·30”三次股市大幅震蕩之后,，不少股票投資者先前累積的收益，在短短幾天就快速攤薄甚至化為烏有,，而多數的基金投資者卻有驚無險,，損失相對較小。因此,，現在許多投資者在自己的投資組合中增加了基金投資的比例,。
不少業(yè)內專家提醒，在“股民”轉“基民”做基金選擇,，以及原來的老基民重新對基金品種進行配置時,，亟須改變過往對各個基金品種所形成的一貫印象。因為目前的基金創(chuàng)新步伐正在加快,，不同基金品種的投資價值需要進行重估,。
封閉式基金：拉開創(chuàng)新大幕
記者從多個渠道獲悉，目前已有三家基金公司上報的創(chuàng)新封基方案在審批之中,，其中大成和國投瑞銀的產品方案已經過會,，而最新上報產品方案的則是工銀瑞信基金公司。
從2001年開始,，封閉式基金就持續(xù)遭受折價的困擾,。設計創(chuàng)新封基的出發(fā)點就在于消除現有封基普遍存在的折價現象，大成和國投瑞銀的方案也都是以此為切入點,。
國投瑞銀基金公司提出的主要創(chuàng)新思路是：基金由兩級份額組成,，一為優(yōu)先級份額，一為普通級份額,，兩級份額分別募集和計價,，但資產合并運作，其根本區(qū)別在于收益分配權的差異,。優(yōu)先級份額享有優(yōu)先分配權,，并有多種收益分配及本金保護機制，但基金收益分配在滿足優(yōu)先級份額收益分配后的大部分將分配給普通級份額,。
大成基金公司的設計思路是,，通過改善基金治理結構來消除折價率。如每年定期召開基金份額持有人大會,，審議有關基金運作的重大事項,；引入業(yè)績報酬和業(yè)績風險準備金，基金管理人可在符合一定條件的前提下,，每年提取一次一定比例的業(yè)績報酬,，同時每月從上月基金管理費中計提一定比例作為業(yè)績風險準備金,，劃入業(yè)績風險準備金賬戶，用于在基金凈值增長率低于業(yè)績比較基準時彌補持有人損失,。
大成方案中還首次引入“救生艇”條款,，基金成立后，若折價率連續(xù)幾十個交易日超過20%,，基金可通過召開基金份額持有人大會,，討論審議是否轉為上市開放式基金(LOF)的事項。
聯合證券基金研究員任瞳表示,，創(chuàng)新型封基即將浮出水面,，顯現了管理層支持封基發(fā)展的態(tài)度。專家預計,，各具特色的創(chuàng)新型封基方案將會給封基二級市場行情帶來活力。
股票型基金：開放基金中的領跑者
相關統(tǒng)計數據顯示,，目前投資理財在城市居民中正逐步普及,，中高收入城市居民持有投資理財產品的比例達到了62%，而在投資理財產品的分布上,，開放式基金則是最主要的投資理財產品,。
從整體上來看，雖然目前的行情尚處在頻繁震蕩中,，但是股票型基金在規(guī)模龐大的開放式基金家族中仍然處于領跑者的位置,。
從概率上講，投資股市獲得收益的可能性還是遠大于虧損,。根據天相統(tǒng)計,，今年5月份以來，截至6月14日,，股票型開放式基金的份額凈值平均增長率達到14.2%,，同期滬深300指數和上證指數則分別上升11.4%和5.1%，表明股票型基金份額凈值平均增長率優(yōu)于大盤走勢,。
在股票型基金的不同類型中,，從今年5月8日到6月14日期間，成長型開放式股票基金的凈值加權平均增長率最高,，達到13.96%,。行業(yè)型開放式股票基金的凈值加權平均增長率為13.82%，排在第二位,。平衡型基金排在其后,，加權平均凈值增長率為13.79%。在股票型基金中增值最少的是指數型基金,，僅為11.48%,。
專家認為,，一般而言，在牛市環(huán)境中,，股票型和其他偏股型基金獲得較高的股票持倉比例,。而當股市短期震蕩較為劇烈的時候，這些基金的風險相對較高,。此時選擇股債平衡,、攻守兼?zhèn)涞钠胶庑突穑瑒t是個人投資者更為穩(wěn)健的投資之選,。
貨幣基金：收益穩(wěn)定流動性好
在“基金熱”盛行的季節(jié)里,，貨幣基金所受關注也開始升溫。在目前股市還未走穩(wěn),，而且又有加息預期的環(huán)境之下,，流動性極好的貨幣市場基金受到那些基金觀望者、活期儲蓄存款投資者,、一年期以下的定期儲蓄存款投資者的歡迎,。
貨幣基金一方面具有與存款利息相當甚至更高的收益，另一方面又和活期存款一樣方便,，資金“T+1”日到賬,。投資者可以視市場時機隨時贖回資金劃走。因此貨幣基金完全可以替代一年及以下的定期存款,。
從去年底開始,，貨幣基金收益率明顯抬升，已經明顯上了一個臺階,。截至6月14日,，40只A級貨幣基金已經有9只七日年化收益率超過2.4%，有的接近5%,，已經比存一年定期存款稅后利率2.448%合算,。
專家認為，貨幣基金的收益率還有上升的空間,。貨幣基金投資范圍決定了其投資領域主要在債券和貨幣市場,。在目前央行持續(xù)收緊流動性的背景下，預計貨幣和債券市場收益率還會上升,，最近一期1年期國債已經體現這一趨勢,。與此同時，在中國經濟已經進入加息周期的情況下,，連續(xù)加息雖然對貨幣市場基金的短期收益形成不利影響,，但其中長期預期收益將隨市場基準利率的抬高而不斷看漲，是加息周期中的主要受益者之一。
保本基金：市場擴容帶來新機遇
就在眾多基金公司紛紛將注意力集中在封基創(chuàng)新和機遇層出的開放式基金的時候,，剛成立不久的金元比聯基金管理公司卻另辟蹊徑,，即將在近期推出其第一只保本基金產品——寶石動力保本混合型基金。這也是在繼銀華保本,、萬家保本,、國泰金象等保本基金之后，我國資本市場上即將面世的第七只保本基金,。
據了解,，金元比聯基金管理公司是由金元證券有限公司和比利時聯合資產管理有限公司共同發(fā)起設立的中外合資基金管理公司。
根據專家介紹,，保本基金在香港等地被稱為“保證基金”,，是以保本和增值為目標，主要投資于風險很低,、高分紅和回報的證券,，以保證投資者到期能得到本金加收益的基金。保本基金一般能獲得高于同期銀行存款利息的回報,，是一種儲蓄替代產品,，一般規(guī)定一定的封閉期限，屬于“半封閉”的開放式基金,。
相比于儲蓄,、購買國債,，保本基金目前在投資者中的知名度還較低,。“主要是投資者對該產品不了解,。由于保本技術不成熟,，擔保方難以尋找，國內保本基金這些年發(fā)展很緩慢,�,！苯鹪嚷摶鸸芾砉究偨浝硪讖妼τ浾哒f，“隨著投資渠道的拓寬,，市場需要更多的保本基金產品,。”
據了解,，截至目前,，我國證券市場上共計發(fā)行了六只保本型基金，總份額在100億左右,，占整個基金市場的2%左右,。據資料顯示，在2006年單邊上揚的牛市，保本基金的平均絕對收益率達到了27.52%,。
市場人士表示,，保本基金大力發(fā)展后，將與目前市場上的開放式基金,、封閉式基金等基金產品構成一個較為完整的投資梯隊,，更方便不同投資目標和不同投資偏好的投資者，也更有利于資本市場的發(fā)展,。 |