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4000點(diǎn)時(shí)代的滬深股市，投資環(huán)境變得越來越復(fù)雜,。不僅全球通脹的壓力給宏觀調(diào)控帶來更多變數(shù),，市場(chǎng)自身的心理承壓能力亦十二分脆弱。盡管很多股民希望指數(shù)未來會(huì)像美國以及香港股市一樣攀升到1萬點(diǎn),，但在股指從2000點(diǎn)漲到4300點(diǎn)之后的震蕩鞏固時(shí)期，人們還是懼怕踩到被刺破的泡沫,。
如何才能保持穩(wěn)健投資,？規(guī)避震蕩風(fēng)險(xiǎn),？或許，保持資產(chǎn)配置的安全性,、加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理是良策,，分階段、分波段進(jìn)行價(jià)值投資并保持流動(dòng)資金或許值得堅(jiān)持,。
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| 本報(bào)記者 楊磊 攝 | 資產(chǎn)注入,、整體上市依然可期
中國社會(huì)科學(xué)院中國經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)中心主任、金融研究所結(jié)構(gòu)金融室副主任經(jīng)濟(jì)學(xué)博士劉煜輝指出,，資本化加速是中國股市上漲的核心動(dòng)力,。
劉煜輝認(rèn)為，近年來資源要素價(jià)格的改革和資本化所必需的一系列制度供給的突然加速,，為長期處于非市場(chǎng)化資源和資產(chǎn)加速資本化提供條件,，也創(chuàng)造了巨大的需求。
反映在股市上,，劉煜輝分析：已上市公司,，條件允許的都要抓緊時(shí)間通過資產(chǎn)注入的方式實(shí)現(xiàn)整體上市。股份全流通和資產(chǎn)整體上市是現(xiàn)代股份公司建立起良性產(chǎn)權(quán)激勵(lì)約束機(jī)制的基礎(chǔ),，否則即使大股東股份全流通了,，由于資產(chǎn)是分割上市的，大股東在大量關(guān)聯(lián)交易里尋租營私的事情就很方便,。
在資產(chǎn)注入整體上市的概念下，劉煜輝認(rèn)為：盡管股票還是以前那張股票,，但股票名下所代表的資產(chǎn)可能早就面目全非了,。在市場(chǎng)中卻直接反映為指數(shù)和價(jià)格的暴漲。
因此,，對(duì)投資者來說,，找到真正整體上市概念股票并持有，是當(dāng)下進(jìn)行資產(chǎn)配置的一個(gè)不錯(cuò)的選擇,。
抓住溫和通脹下資產(chǎn)膨脹機(jī)會(huì)
影響4000點(diǎn)時(shí)代證券投資的另外一大因素是全球性通脹的顯性化,，經(jīng)濟(jì)學(xué)家們認(rèn)為，隨著全球多種商品價(jià)格逐步上漲,，全球通脹上揚(yáng)風(fēng)險(xiǎn)正在增大,，中國也存在通脹壓力。
根據(jù)世界銀行的報(bào)告,，世界糧食價(jià)格在2007年持續(xù)上漲,，到4月份上漲了約20%，其中玉米價(jià)格增長尤為迅速,。在中國,，比較明顯的是豬肉等副食品價(jià)格明顯上漲,。
據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局11日發(fā)布的最新統(tǒng)計(jì)，5月份全國工業(yè)品出廠價(jià)格同比上漲2.8%,，其中食品類價(jià)格上漲較快,，達(dá)到6.3%。
統(tǒng)計(jì)顯示,，5月份成品油中的汽油,、煤油和柴油價(jià)格分別上漲2.5%、5.8%和7.1%,�,；ぎa(chǎn)品中，聚苯乙烯價(jià)格同比上漲11.9%,，順丁橡膠價(jià)格上漲100.1%,，滌綸長絲價(jià)格上漲9.5%。煤炭開采和洗選業(yè)出廠價(jià)格同比上漲2.6%,。其中,，原煤出廠價(jià)格上漲2.3%。普通大型鋼材價(jià)格上漲3.3%,，普通中型鋼材價(jià)格上漲7.1%,，普通小型鋼材價(jià)格上漲3.9%，線材價(jià)格上漲4.3%,，中厚鋼板價(jià)格上漲9.9%,。銅、鋁,、鉛,、鋅的出廠價(jià)格漲幅在2.9%—37.5%之間。燃料動(dòng)力類,、有色金屬材料類和化工原料類購進(jìn)價(jià)格5月分別同比上漲2.5%,、111.1%和3.8%，黑色金屬材料類上漲4.3%,。
在這種價(jià)格上漲背景下如何投資呢,？高級(jí)證券分析師劉景德分析認(rèn)為，生產(chǎn)與上述價(jià)格上漲行業(yè)相關(guān)產(chǎn)品的上市公司將受益,�,？梢躁P(guān)注有色、鋼鐵,、煤炭,、橡膠、化工、食品,、環(huán)保等板塊的上市公司,。
香港融億資本有限公司執(zhí)行董事馮遠(yuǎn)春預(yù)測(cè)認(rèn)為，未來食品消費(fèi)類股票將成為大牛股,。
馮遠(yuǎn)春分析，觀察美國股票市場(chǎng)近二三十年來的市值變動(dòng)排序,，銀行,、制造業(yè)、商業(yè)零售,、消費(fèi)類行業(yè)占據(jù)了美國股市的前十大市值,。而中國消費(fèi)類行業(yè)的股票還沒有一家進(jìn)入前十大市值之列，躋身中國十大市值股票的最低門檻在2000億,，中間數(shù)為5000億,，上端在10000億。
“在國際市場(chǎng)上,，食品價(jià)格上漲幅度也逼近30年來最大漲幅,，全球正面臨一個(gè)前所未有的食品價(jià)格上漲時(shí)期�,！瘪T遠(yuǎn)春分析,，從全球范圍內(nèi)來看，除南美還有部分新增土地資源外,，其他國家都沒有新增土地的能力,，工業(yè)化進(jìn)一步降低著播種面積。因此,，全球糧食進(jìn)一步增產(chǎn)的困難很大,。
馮遠(yuǎn)春說，5月中旬以來,，多個(gè)地方的豬肉價(jià)格漲至歷史最高點(diǎn),，雞蛋價(jià)格也大幅上漲。豬肉價(jià)格的飛速攀升將把通脹壓力陸續(xù)傳導(dǎo)到雞蛋,、魚和其他食品,。
馮遠(yuǎn)春預(yù)測(cè)，長期來看,，食品消費(fèi)類價(jià)格將會(huì)上升到前所未有的高度,，食品消費(fèi)類股票將成為大牛股。
出口競(jìng)爭(zhēng)企業(yè)優(yōu)勢(shì)明顯值得關(guān)注
海關(guān)總署11日發(fā)布月度外貿(mào)統(tǒng)計(jì)顯示,，5月份中國進(jìn)出口總值1656.5億美元,，貿(mào)易順差達(dá)到224.5億美元，比4月凈增54.7億美元，是今年以來貿(mào)易順差月度次高,。
金融期貨之父梅拉梅德日前在京指出,，1989年以來，中國出口激增了至少7倍,，中國最近已超過日本成為排在美國,、德國之后的全球第三大出口國。如果以現(xiàn)在的增長率來衡量,，中國的出口不久將會(huì)超過1萬億美元,。
分析師認(rèn)為，出口競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)明顯的企業(yè)值得研究,。而前一階段,，股市里簽大單的上市公司曾不斷爆出“冷門”，股價(jià)大漲,。
如今,，有基金正在關(guān)注這些板塊。他們不僅對(duì)未來成長性具有明確可預(yù)期性的金融,、房地產(chǎn),，以及高端消費(fèi)行業(yè)的藍(lán)籌發(fā)出首肯信號(hào)，還認(rèn)為具有明顯周期波動(dòng)弱化,、出口競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)明顯,、且未來1-2年內(nèi)成長趨勢(shì)較為明確的周期性行業(yè)也會(huì)逐漸回暖，如機(jī)械,、鋼鐵和石化,。
國聯(lián)安基金2007年夏季投資策略報(bào)告指出，未來除了看好證券,、房地產(chǎn),、食品飲料和商業(yè)等板塊，還看好鋼鐵,、石化,、機(jī)械、電器設(shè)備板塊,。 |