5月18日,，央行動用貨幣政策手段來調控經(jīng)濟過熱,，力度大大超過市場預期,，是近十年來最猛的一次組合拳。但對于流動性過剩的A股市場,，這套組合拳的實質影響并不大。而上周,，國務院總理溫家寶說：“我們完全有信心,、有能力、有辦法妥善解決金融領域面臨的各種問題,，保持金融持續(xù)穩(wěn)定健康發(fā)展。這不僅有利于中國經(jīng)濟和社會發(fā)展,，也有利于世界經(jīng)濟金融的穩(wěn)定,。”細品其中的含義,，不難把握政策的導向,。
五一節(jié)以后，包括私募基金在內(nèi)的機構,，對A股市場大都持謹慎態(tài)度,，一些機構建議其客戶減倉。聽到這些消息,，如果換一個思路來看,，不就是又多了一些“多頭”嗎？畢竟,，這些投資者賣出的目的,，并不是要離開A股市場，只是想等待一次“令人滿意”的調整,。多空對后市的巨大分歧,，再加上4000點整數(shù)關的心理作用，造成5月15日A股市場調整,。在空方輿論占絕對優(yōu)勢的情況下,，當日滬綜指只拉了根147點的陰線，透視出A股市場強勢的一面,。歷史經(jīng)驗表明,，當大家警惕性很高時，A股市場的調整會較為溫和,，不會讓“聰明”的投資者如愿,。各類投資者對后市的分歧，必然造成市場拋壓加大,，指數(shù)上漲的斜率將變得平緩,，4000點是近期多空平衡的軸心。
在人民幣持續(xù)升值的背景下，房地產(chǎn)類的股票就成了吸引境外資金一種十分穩(wěn)定的套利工具,。因為假設未來人民幣升值6%的話,，那么在A股市場買入地產(chǎn)類股票就像直接坐享6%的收益，這對于面對全球股市疲弱環(huán)境下的海外投資基金來說,，無疑有巨大的吸引力,。雖然管理層不斷出臺房地產(chǎn)調控措施，但2006年以來,，海外資金卻接二連三地在一線城市,，或介入房地產(chǎn)開發(fā)或投資于樓盤。在歷史上,，日本,、韓國、臺灣等經(jīng)濟體貨幣升值,，都催生出了股市波瀾壯闊的大行情,，而房地產(chǎn)股作為受益龍頭板塊之一，其走勢遠遠超過大盤,。比如從1985年1月開始,，日元長期持續(xù)大幅升值，到1987年12月累積升值50%,。同期,，日經(jīng)225指數(shù)上漲92%，而房地產(chǎn)行業(yè)指數(shù)上漲193%,。
上周五,，滬深兩市股票總市值高達到17.43萬億。而2007年4月末,，我國居民戶存款為17.37萬億,，股票資產(chǎn)已成為國民財富的重要組成部分。隨著股市財富效應的擴大,，部分盈利會轉化為消費,，而消費大頭是房地產(chǎn)股。而對部分炒股賺了的人,，原先認為很貴的房價也可以接受了,。今年4月房地產(chǎn)市場出現(xiàn)回暖勢頭，股市的贏利加快了投資者購買自住房或換面積大的住房的步伐,。此外,，由于股市指數(shù)連創(chuàng)新高，使得部分投資者對于目前股市風險的敏感度陡增,，從而提前了改善性置業(yè)步伐,，認為與其置身股市還不如投資房產(chǎn)來的穩(wěn)定和實際，因此這部分投資者逐漸將股市中獲利的果實轉化到樓市中。目前中介店的生意,，明顯比受宏觀調控政策約束較嚴的去年四,、五月的生意好。
國外發(fā)達城市經(jīng)濟發(fā)展經(jīng)驗表明：人均GDP在1300至8000美元時,，城市房地產(chǎn)將進入快速上升的階段,。2006年，中國人均GDP為2003美元,，在一些發(fā)達地區(qū)人均GDP更高,，目前中國房地產(chǎn)正處于快速上升期。再加上房地產(chǎn)開發(fā)商拿地的成本越來越高,，房地產(chǎn)價格可能面臨新的一輪上漲,。筆者預計，房地產(chǎn)股將是下一階段市場的熱點之一,。如果某只房地產(chǎn)股又有“資產(chǎn)注入、整體上市”的題材,，那么對其正面刺激將是雙重疊加的,。
通化東寶(600867)：公司是一家生產(chǎn)中、西成藥和生物藥品的大型制藥企業(yè),，現(xiàn)已成為世界上具有相當規(guī)模的人胰島素生產(chǎn)基地之一,，還是通葡股份的第二大股東。公司主導產(chǎn)品有基因重組人胰島素原料藥(獲國家GMP證書),、基因重組人胰島素注射液(甘舒霖R,、甘舒霖N、甘舒霜30R等),、東寶筆,、東寶針、鎮(zhèn)腦寧膠囊,、東寶甘泰等,，以及“通化”牌葡萄酒、“波菲麗斯”環(huán)保建材等一系列名優(yōu)產(chǎn)品,。同時還自主開發(fā)了高科技,、高附加值的三個國家級新藥：特爾立rHuGM-CSF、特爾津rHuG-CSF和基因重組人白細胞介素特爾康rHulL-11,。 |
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