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| 2007-05-23 徐海 來源:經(jīng)濟參考報 |
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5月份以來,，先后有10余只基金實施分紅，其中,，銀華富裕主題基金以單次22億多元的分紅總額高居榜首,。自上周實施高分紅并大幅降低基金面值后，該基金成為近期市場上投資者爭購的又一只低價優(yōu)質(zhì)基金,，近幾日在建行,、招行及券商等渠道的凈申購持續(xù)大幅攀升。
上周末,，央行宣布同時上調(diào)存貸款基準(zhǔn)利率及金融機構(gòu)存款準(zhǔn)備金率,，這是央行4月底提高存款準(zhǔn)備金率后又一個集合了利率、匯率,、存款準(zhǔn)備金率等調(diào)控措施的“組合拳”,。大盤在4000點上下反復(fù)震蕩。對此,，銀華基金認(rèn)為,，央行出臺的貨幣政策調(diào)整在預(yù)期之內(nèi)，而利率調(diào)整的結(jié)構(gòu)變化與存款準(zhǔn)備金率調(diào)整的幅度和速度卻超乎市場預(yù)料之外,，一系列政策的出臺對債券市場的負面影響較大,，對股票市場而言好壞參半，而對實體經(jīng)濟則不會產(chǎn)生實質(zhì)性的影響,。
首先,，此次利率的調(diào)整出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性的變化，目的直指近期出現(xiàn)的儲蓄分流現(xiàn)象,，與過去不同的是,，銀行不再是利率上調(diào)的最大受益者，根據(jù)測算,，上市銀行存貸差擴大的幅度在0.03%至0.10%之間,，但是如果考慮到未來居民存款結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)移的可能，未來存貸差縮小的可能性是存在的,，因此該次利率調(diào)整對銀行,、地產(chǎn)以及高負債行業(yè)會有一定的負面影響。
其次，擴大人民幣兌美元的波動區(qū)間更多的是名義上的變化,，但是會對市場預(yù)期產(chǎn)生影響,，人民幣升值幅度加快的預(yù)期會帶來更多的資金流入與市場信心。經(jīng)濟的快速增長與流動性充裕的局面不會因為政策的小幅調(diào)整發(fā)生變化,，而市場信心也在多次“狼來了”的威脅中得到強化,，盡管短期風(fēng)險在積聚，但是證券市場在流動性和財富效用的推動下,，依然值得長期看好,。
此番調(diào)控后，后市可能將繼續(xù)呈現(xiàn)震蕩格局,，對此,，銀華富裕主題基金基金經(jīng)理王華說：“市場在任何時候都有風(fēng)險，無論是在1000點還是在4000點,，銀華都非常注意控制風(fēng)險,，我們的做法是靠深度研究上市公司的基本面，挑選能夠經(jīng)得起時間考驗,、長期優(yōu)秀的上市公司,。”王華強調(diào),，如果買的公司基本面非常扎實,，就不必理會短期的市場波動。 |
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