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本報訊
深交所主板490家上市公司在2006年度雖然實現(xiàn)了業(yè)績的大幅增長,，但仍有非經(jīng)常性損益比重上升等11項隱憂值得投資者關(guān)注。這是記者20日從深交所獲悉的,。
據(jù)介紹,，深交所主板上市公司2006年共實現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入1.24萬億多元,，同比增長19.15%，平均主營業(yè)務(wù)收入25.39億元,；實現(xiàn)主營業(yè)務(wù)利潤2000多億元，同比增長23.61%,，平均主營業(yè)務(wù)利潤4.13億元,；實現(xiàn)凈利潤484.49億元，同比增長228.59%,，平均凈利潤9887.6萬元,；扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤422億元，同比增長217.2%,；每股收益0.21元,，同比增長191.02%；凈資產(chǎn)收益率8.25%,，同比提高了5.34個百分點,。
但深交所專家經(jīng)研究后指出，在業(yè)績高速增長的背后,，深市主板上市公司仍有11項隱憂：
一是主營業(yè)務(wù)對凈利潤影響減弱,，非經(jīng)常性損益比重上升。從主營業(yè)務(wù)利潤與凈利潤的比值來看,，2006年度該比值由2005年的11.11下降到4.18,，反映出主營業(yè)務(wù)對凈利潤的影程度減弱，非主營因素對公司業(yè)績影響增強,。2006年度深市主板上市公司營業(yè)費用,、管理費用、財務(wù)費用分別增長10.17%,、1.39%和25.94%,，增幅均較小。其中,，管理費用增幅明顯與收入,、利潤增幅不配比。2006年度八項資產(chǎn)減值準(zhǔn)備計提較上年計提數(shù)減少58.32億元,，但轉(zhuǎn)出數(shù)較上年增加了67.62億元,。因此，不排除部分上市公司利用壞賬準(zhǔn)備等資產(chǎn)減值準(zhǔn)備沖回等方式調(diào)節(jié)利潤的可能,。
值得注意的還有,，2006年度上市公司非經(jīng)常性損益為62.49億元，同比增長了333.88%,，占凈利潤的比重也由2005年的9.77%提高到12.90%,，說明非經(jīng)常性損益對深市主板公司業(yè)績的影響程度提高，盈利質(zhì)量有所下降,。
二是上市公司2006年度業(yè)績行業(yè)分化加劇,，盈利行業(yè)與虧損行業(yè)之間的業(yè)績差距非常明顯。2006年度深市主板采掘業(yè)上市公司每股收益為0.543元,，盈利能力繼續(xù)保持各行業(yè)首位,，金融保險業(yè)上市公司以0.409元的每股收益從2005年度的第六位躍居第二位，但在整體業(yè)績高速增長的同時,，傳播與文化產(chǎn)業(yè),、信息技術(shù)業(yè)由于市場競爭激烈、相關(guān)公司缺乏核心技術(shù)競爭力,，已連續(xù)兩年整體虧損,。其中，傳播與文化產(chǎn)業(yè)以平均每股虧損0.185元列深市主板各行業(yè)末位,，信息技術(shù)業(yè)平均每股虧損0.124元列倒數(shù)第二位,。該兩行業(yè)虧損對深市整體業(yè)績產(chǎn)生了較大的負(fù)面影響。
三是利潤貢獻(xiàn)集中度高,，部分公司出現(xiàn)業(yè)績分化,。2006年度凈利潤金額前二十名的公司貢獻(xiàn)利潤301.10億元，同比增長72.27%，占深市主板凈利潤合計數(shù)的62.15%,，這表明大盤藍(lán)籌股公司已成為提升深市整體業(yè)績的基石,，其利潤貢獻(xiàn)的集中度很高。其中,，鞍鋼股份以68.45億元的凈利潤高居深市主板公司凈利潤榜首,，是第二位的中集集團(tuán)凈利潤的2.47倍，成為深市名副其實的藍(lán)籌新龍頭,。中金嶺南,、杭汽輪B、云南銅業(yè),、吉林敖東,、中集集團(tuán)加權(quán)平均每股收益分別高達(dá)1.707元、1.509元,、1.508元、1.353元和1.249元,，位列深市公司前五名,。
同時，2006年度仍有133家公司業(yè)績較上年存在不同程度的下降,，合計下降金額達(dá)115.83億元,。其中，TCL集團(tuán)較上年一舉增加虧損16.12億元,，列深市業(yè)績下降絕對金額第一名,。
四是定向增發(fā)效應(yīng)良好，但上市公司整體獨立性堪憂,。2006年度深市主板63家公司實施或提出了定向增發(fā)預(yù)案,，其平均每股收益高達(dá)0.407元，同比增長59.34%,，表明定向增發(fā)對上市公司業(yè)績提升作用較為明顯,，是上市公司減少和規(guī)范關(guān)聯(lián)交易，實現(xiàn)做優(yōu)做強的重要途徑,。
但是由于實現(xiàn)整體上市的公司為數(shù)尚少,，深市主板仍有270家上市公司存在關(guān)聯(lián)銷售，占公司總數(shù)的55.10%,，銷售金額高達(dá)1193.89億元,，接近主營業(yè)務(wù)收入的10%；266家上市公司存在關(guān)聯(lián)采購,，占公司總數(shù)的54.29%,，關(guān)聯(lián)采購總額高達(dá)1838.23億元，接近主營業(yè)務(wù)成本的18%，上市公司獨立性仍令人擔(dān)憂,。
五是上市公司虧損面縮小但虧損大戶虧損金額增大,。2006年度深市主板虧損公司76家，虧損面為15.51%,，較2005年度的24.49%下降了8.98個百分點,。虧損總金額由2005年度的286.48億元下降到166.77億元，減少虧損119.71億元,，減虧幅度達(dá)41.79%,。但值得注意的是虧損金額前二十名的上市公司合計虧損124.95億元，較2005年增加了40.15億元的虧損,，增幅達(dá)到47.35%,，反映出巨額虧損公司日趨集中的發(fā)展態(tài)勢。
帶有S,、ST,、*ST標(biāo)志的公司和暫停上市等幾類公司總體均虧損，其中S股公司110家整體虧損39.04億元,，平均每股虧損0.11元,；ST公司19家整體虧損8.34億元，平均每股虧損0.14元,；*ST公司59家整體虧損30.81億元,，平均每股虧損0.206元，暫停上市公司13家整體虧損2.31億元,，平均每股虧損0.081元,。S、ST,、*ST,、暫停公司巨額虧損對深市主板公司業(yè)績的提升產(chǎn)生了負(fù)面影響，嚴(yán)重拖累了深市主板公司整體業(yè)績,。
六是現(xiàn)金流量狀況有所好轉(zhuǎn),，上市公司整體資金壓力仍大。2006年度深市主板上市公司加權(quán)平均每股經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額達(dá)0.47元,，同比增長16.86%,；加權(quán)平均每股現(xiàn)金流量凈額由2005年度的-0.01元提高到0.16元。現(xiàn)金流量指標(biāo)表明2006年度上市公司現(xiàn)金回收及存量狀況有所改善,，上市公司業(yè)績有現(xiàn)金流的支撐,。但與主營業(yè)務(wù)收入、主營業(yè)務(wù)利潤19.15%,、23.61%的增幅相比,，現(xiàn)金流量指標(biāo)的增幅明顯落后于主營業(yè)務(wù)的增長，上市公司仍存在較大的現(xiàn)金回收壓力。
七是非標(biāo)審計意見比例高,，上市公司風(fēng)險水平仍不樂觀,。2006年共有69家公司被出具了非標(biāo)準(zhǔn)無保留的審計意見，占深市主板公司的14.08%,。非標(biāo)準(zhǔn)審計意見中,，帶強調(diào)事項段的無保留審計意見為34家，與2005年持平,；保留意見由2005年22家下降到6家,，但帶強調(diào)事項段保留意見由2005年的7家上升到11家；而無法發(fā)表意見仍高達(dá)18家,，其中4家公司賬面實現(xiàn)盈利,，但會計師事務(wù)所出具了無法發(fā)表意見的審計報告。被注冊會計師出具非標(biāo)準(zhǔn)無保留審計意見主要集中于盈利能力差,、資產(chǎn)質(zhì)量差,，財務(wù)、經(jīng)營風(fēng)險大,，持續(xù)經(jīng)營能力低的上市公司,。2006年度非標(biāo)審計意見總體比例下降，說明通過股權(quán)分置改革,、占用資金清欠以及相結(jié)合的資產(chǎn)、債務(wù)重組等行為的實施,，在一定程度上改善了上市公司的狀況,，但仍有14%的公司被出具非標(biāo)審計意見，顯示上市公司財務(wù)和經(jīng)營風(fēng)險仍處于高水平,，資產(chǎn)質(zhì)量尚無法令人樂觀,。
八是利潤分配水平提高，但尚有六成公司未進(jìn)行分配,。與業(yè)績大幅增長相對應(yīng),，2006年度上市公司利潤分配水平有較大幅度的提高。據(jù)統(tǒng)計,，共有198家公司在2006年年報中提出了股利分配或資本公積金轉(zhuǎn)增預(yù)案,，占公司總數(shù)的40%，比2005年家數(shù)增加了20家,，提高約4個百分點,。其中，擬進(jìn)行現(xiàn)金分紅的公司有188家,，擬分配的現(xiàn)金紅利總額212.54億元,，
同比增長21.44%，占上市公司當(dāng)年實現(xiàn)總體凈利潤比例為43.87%。另有45家公司單獨或結(jié)合派現(xiàn)推出了送股,、轉(zhuǎn)增或數(shù)種分配方式組合的利潤分配預(yù)案,，送轉(zhuǎn)比例在8以上的公司有11家，其中8家公司送轉(zhuǎn)比例達(dá)10送轉(zhuǎn)10,，高送轉(zhuǎn)公司家數(shù)明顯增加,。這些數(shù)據(jù)表明不少公司采取了比較積極的利潤分配政策，股東的股息收益率有所提高,。但仍有高達(dá)60%的上市公司未提出利潤分配預(yù)案,，其中除虧損公司以外，有些盈利能力較強的上市公司也不分紅,，反映出部分上市公司分配意識淡薄,，回報股東的意愿不強。
九是清欠工作基本完成,，但部分公司仍存在占用問題,。截至2006年12月31日，深市主板清欠工作的基本完成,，有162家公司完成清欠,，占應(yīng)清欠公司家數(shù)的89.01%；清欠總金額151.48億元,，占應(yīng)清欠總額的65.32%,，在一定程度上維護(hù)了上市公司資產(chǎn)的安全性和完整性，提高了上市公司資產(chǎn)質(zhì)量,。但至今仍有20家公司存在資金占用問題,，占用金額仍高達(dá)80.43億元。如何解決發(fā)生資金占用的治理問題,，建立長效的杜絕占用的機制,，仍是今后監(jiān)管工作面臨的重大難題。
十是新會計準(zhǔn)則影響初現(xiàn),，但對凈資產(chǎn)的提升幅度甚微,。按今年1月1日起開始實施新會計準(zhǔn)則，深市主板490家公司調(diào)整后的股東權(quán)益增加34.96億元,，增幅僅為0.60%,。即使與深市主板公司凈利潤進(jìn)行比較，也僅占凈利潤的7.22%,。因此,，從2006年年度報告相關(guān)數(shù)據(jù)來看，新會計準(zhǔn)則實施對上市公司凈資產(chǎn)和凈利潤提升程度將遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于此前市場的普遍預(yù)期,，此前市場有關(guān)新會計準(zhǔn)則的實施將大幅提升上市公司凈資產(chǎn)和凈利潤水平,，從而降低市場整體市盈率的判斷實際上并無充分的依據(jù),。
十一是年報補丁現(xiàn)象較嚴(yán)重，上市公司年報披露質(zhì)量尚待提高,。截至5月17日,，深市主板共33家公司刊登了年報補充或更正公告，年報補丁現(xiàn)象仍然較為嚴(yán)重,。年報補充和更正的事項主要集中在財務(wù)報表,、主要會計數(shù)據(jù)和財務(wù)指標(biāo)、主營業(yè)務(wù)數(shù)據(jù),、子公司財務(wù)數(shù)據(jù),、股東持股情況填列錯誤，以及未披露主營業(yè)務(wù)業(yè)績變動原因,、接待投資者調(diào)研情況,、董事薪酬等方面。其中不少事項屬于上市公司相關(guān)年報編制人員工作責(zé)任心不強,，工作疏忽導(dǎo)致的低級錯誤,，嚴(yán)重影響了上市公司年報信息披露質(zhì)量。 |