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本報訊
深交所主板490家上市公司在2006年度雖然實現(xiàn)了業(yè)績的大幅增長,，但仍有非經常性損益比重上升等11項隱憂值得投資者關注,。這是記者20日從深交所獲悉的,。
據(jù)介紹,，深交所主板上市公司2006年共實現(xiàn)主營業(yè)務收入1.24萬億多元，同比增長19.15%,，平均主營業(yè)務收入25.39億元,；實現(xiàn)主營業(yè)務利潤2000多億元，同比增長23.61%,，平均主營業(yè)務利潤4.13億元,；實現(xiàn)凈利潤484.49億元，同比增長228.59%,，平均凈利潤9887.6萬元,；扣除非經常性損益后的凈利潤422億元，同比增長217.2%,；每股收益0.21元,，同比增長191.02%；凈資產收益率8.25%,，同比提高了5.34個百分點,。
但深交所專家經研究后指出，在業(yè)績高速增長的背后,，深市主板上市公司仍有11項隱憂：
一是主營業(yè)務對凈利潤影響減弱,，非經常性損益比重上升。從主營業(yè)務利潤與凈利潤的比值來看,，2006年度該比值由2005年的11.11下降到4.18,，反映出主營業(yè)務對凈利潤的影程度減弱，非主營因素對公司業(yè)績影響增強,。2006年度深市主板上市公司營業(yè)費用,、管理費用、財務費用分別增長10.17%,、1.39%和25.94%,，增幅均較小。其中,，管理費用增幅明顯與收入,、利潤增幅不配比。2006年度八項資產減值準備計提較上年計提數(shù)減少58.32億元,，但轉出數(shù)較上年增加了67.62億元,。因此，不排除部分上市公司利用壞賬準備等資產減值準備沖回等方式調節(jié)利潤的可能,。
值得注意的還有,，2006年度上市公司非經常性損益為62.49億元，同比增長了333.88%,，占凈利潤的比重也由2005年的9.77%提高到12.90%,，說明非經常性損益對深市主板公司業(yè)績的影響程度提高，盈利質量有所下降,。
二是上市公司2006年度業(yè)績行業(yè)分化加劇,，盈利行業(yè)與虧損行業(yè)之間的業(yè)績差距非常明顯。2006年度深市主板采掘業(yè)上市公司每股收益為0.543元,，盈利能力繼續(xù)保持各行業(yè)首位,，金融保險業(yè)上市公司以0.409元的每股收益從2005年度的第六位躍居第二位，但在整體業(yè)績高速增長的同時,，傳播與文化產業(yè),、信息技術業(yè)由于市場競爭激烈、相關公司缺乏核心技術競爭力,，已連續(xù)兩年整體虧損,。其中，傳播與文化產業(yè)以平均每股虧損0.185元列深市主板各行業(yè)末位,，信息技術業(yè)平均每股虧損0.124元列倒數(shù)第二位,。該兩行業(yè)虧損對深市整體業(yè)績產生了較大的負面影響。
三是利潤貢獻集中度高,，部分公司出現(xiàn)業(yè)績分化,。2006年度凈利潤金額前二十名的公司貢獻利潤301.10億元,，同比增長72.27%，占深市主板凈利潤合計數(shù)的62.15%,，這表明大盤藍籌股公司已成為提升深市整體業(yè)績的基石,，其利潤貢獻的集中度很高。其中,，鞍鋼股份以68.45億元的凈利潤高居深市主板公司凈利潤榜首,，是第二位的中集集團凈利潤的2.47倍，成為深市名副其實的藍籌新龍頭,。中金嶺南,、杭汽輪B、云南銅業(yè),、吉林敖東,、中集集團加權平均每股收益分別高達1.707元、1.509元,、1.508元,、1.353元和1.249元，位列深市公司前五名,。
同時,，2006年度仍有133家公司業(yè)績較上年存在不同程度的下降，合計下降金額達115.83億元,。其中,，TCL集團較上年一舉增加虧損16.12億元，列深市業(yè)績下降絕對金額第一名,。
四是定向增發(fā)效應良好,，但上市公司整體獨立性堪憂。2006年度深市主板63家公司實施或提出了定向增發(fā)預案,，其平均每股收益高達0.407元,，同比增長59.34%，表明定向增發(fā)對上市公司業(yè)績提升作用較為明顯,，是上市公司減少和規(guī)范關聯(lián)交易,，實現(xiàn)做優(yōu)做強的重要途徑。
但是由于實現(xiàn)整體上市的公司為數(shù)尚少,，深市主板仍有270家上市公司存在關聯(lián)銷售,，占公司總數(shù)的55.10%，銷售金額高達1193.89億元,，接近主營業(yè)務收入的10%,；266家上市公司存在關聯(lián)采購，占公司總數(shù)的54.29%,，關聯(lián)采購總額高達1838.23億元,，接近主營業(yè)務成本的18%,，上市公司獨立性仍令人擔憂。
五是上市公司虧損面縮小但虧損大戶虧損金額增大,。2006年度深市主板虧損公司76家,，虧損面為15.51%,，較2005年度的24.49%下降了8.98個百分點,。虧損總金額由2005年度的286.48億元下降到166.77億元，減少虧損119.71億元,，減虧幅度達41.79%,。但值得注意的是虧損金額前二十名的上市公司合計虧損124.95億元，較2005年增加了40.15億元的虧損,，增幅達到47.35%,，反映出巨額虧損公司日趨集中的發(fā)展態(tài)勢。
帶有S,、ST,、*ST標志的公司和暫停上市等幾類公司總體均虧損，其中S股公司110家整體虧損39.04億元,，平均每股虧損0.11元,；ST公司19家整體虧損8.34億元，平均每股虧損0.14元,；*ST公司59家整體虧損30.81億元,，平均每股虧損0.206元，暫停上市公司13家整體虧損2.31億元,，平均每股虧損0.081元,。S、ST,、*ST,、暫停公司巨額虧損對深市主板公司業(yè)績的提升產生了負面影響，嚴重拖累了深市主板公司整體業(yè)績,。
六是現(xiàn)金流量狀況有所好轉,，上市公司整體資金壓力仍大。2006年度深市主板上市公司加權平均每股經營活動現(xiàn)金流量凈額達0.47元,，同比增長16.86%,；加權平均每股現(xiàn)金流量凈額由2005年度的-0.01元提高到0.16元。現(xiàn)金流量指標表明2006年度上市公司現(xiàn)金回收及存量狀況有所改善,，上市公司業(yè)績有現(xiàn)金流的支撐,。但與主營業(yè)務收入、主營業(yè)務利潤19.15%,、23.61%的增幅相比,，現(xiàn)金流量指標的增幅明顯落后于主營業(yè)務的增長,，上市公司仍存在較大的現(xiàn)金回收壓力。
七是非標審計意見比例高,，上市公司風險水平仍不樂觀,。2006年共有69家公司被出具了非標準無保留的審計意見，占深市主板公司的14.08%,。非標準審計意見中,，帶強調事項段的無保留審計意見為34家，與2005年持平,；保留意見由2005年22家下降到6家,，但帶強調事項段保留意見由2005年的7家上升到11家；而無法發(fā)表意見仍高達18家,，其中4家公司賬面實現(xiàn)盈利,，但會計師事務所出具了無法發(fā)表意見的審計報告。被注冊會計師出具非標準無保留審計意見主要集中于盈利能力差,、資產質量差,，財務、經營風險大,，持續(xù)經營能力低的上市公司,。2006年度非標審計意見總體比例下降，說明通過股權分置改革,、占用資金清欠以及相結合的資產,、債務重組等行為的實施，在一定程度上改善了上市公司的狀況,，但仍有14%的公司被出具非標審計意見,，顯示上市公司財務和經營風險仍處于高水平，資產質量尚無法令人樂觀,。
八是利潤分配水平提高,，但尚有六成公司未進行分配。與業(yè)績大幅增長相對應,，2006年度上市公司利潤分配水平有較大幅度的提高,。據(jù)統(tǒng)計，共有198家公司在2006年年報中提出了股利分配或資本公積金轉增預案,，占公司總數(shù)的40%,，比2005年家數(shù)增加了20家，提高約4個百分點,。其中,，擬進行現(xiàn)金分紅的公司有188家，擬分配的現(xiàn)金紅利總額212.54億元，
同比增長21.44%,，占上市公司當年實現(xiàn)總體凈利潤比例為43.87%,。另有45家公司單獨或結合派現(xiàn)推出了送股、轉增或數(shù)種分配方式組合的利潤分配預案,，送轉比例在8以上的公司有11家,，其中8家公司送轉比例達10送轉10，高送轉公司家數(shù)明顯增加,。這些數(shù)據(jù)表明不少公司采取了比較積極的利潤分配政策,，股東的股息收益率有所提高。但仍有高達60%的上市公司未提出利潤分配預案,，其中除虧損公司以外,，有些盈利能力較強的上市公司也不分紅,，反映出部分上市公司分配意識淡薄,，回報股東的意愿不強。
九是清欠工作基本完成,，但部分公司仍存在占用問題,。截至2006年12月31日，深市主板清欠工作的基本完成,，有162家公司完成清欠,，占應清欠公司家數(shù)的89.01%；清欠總金額151.48億元,，占應清欠總額的65.32%,，在一定程度上維護了上市公司資產的安全性和完整性，提高了上市公司資產質量,。但至今仍有20家公司存在資金占用問題,，占用金額仍高達80.43億元。如何解決發(fā)生資金占用的治理問題,，建立長效的杜絕占用的機制,，仍是今后監(jiān)管工作面臨的重大難題。
十是新會計準則影響初現(xiàn),，但對凈資產的提升幅度甚微,。按今年1月1日起開始實施新會計準則，深市主板490家公司調整后的股東權益增加34.96億元,，增幅僅為0.60%,。即使與深市主板公司凈利潤進行比較，也僅占凈利潤的7.22%,。因此,，從2006年年度報告相關數(shù)據(jù)來看，新會計準則實施對上市公司凈資產和凈利潤提升程度將遠遠低于此前市場的普遍預期，此前市場有關新會計準則的實施將大幅提升上市公司凈資產和凈利潤水平,，從而降低市場整體市盈率的判斷實際上并無充分的依據(jù),。
十一是年報補丁現(xiàn)象較嚴重，上市公司年報披露質量尚待提高,。截至5月17日,，深市主板共33家公司刊登了年報補充或更正公告，年報補丁現(xiàn)象仍然較為嚴重,。年報補充和更正的事項主要集中在財務報表,、主要會計數(shù)據(jù)和財務指標、主營業(yè)務數(shù)據(jù),、子公司財務數(shù)據(jù),、股東持股情況填列錯誤，以及未披露主營業(yè)務業(yè)績變動原因,、接待投資者調研情況,、董事薪酬等方面。其中不少事項屬于上市公司相關年報編制人員工作責任心不強,，工作疏忽導致的低級錯誤,，嚴重影響了上市公司年報信息披露質量。 |