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里昂證券中國研究部主管劉煒在16日結(jié)束的里昂證券中國投資論壇上表示,，包括里昂證券在內(nèi)的一批QFII現(xiàn)在都在國內(nèi)股票市場大量減倉,，更多的是散戶在買入,。
劉煒說,，目前A股散戶持股比例已達65%至70%,，高出成熟市場一倍,，任何一個市場,，一旦散戶量達到這么高度通常是市場已經(jīng)見頂非常好的標志,。他認為目前的A股狂潮是“資金推動型”而非“業(yè)績推動型”,。豐裕的資金流向股市,，導(dǎo)致了股指的單向上漲。但他對股市資金充裕的狀況能否持續(xù)表示懷疑,。他表示,，在未來七個月，盡管新發(fā)基金可能達到3850億元,，但僅IPO規(guī)模就預(yù)計達到3860億元,，大小非解禁總額更將達到9290億元，“即使考慮散戶資金,，資金凈流入的態(tài)勢也將不復(fù)存在”,。
劉煒說，當(dāng)前中國存款余額與股票流通市值的比率接近7.5倍,，遠高于美國,、新加坡、日本等發(fā)達國家,，香港市場也只有2.8倍,。因此，“儲蓄搬家”成了投資者重要的信心來源,。但如果國內(nèi)A股大非小非所有非流通股變成流通股以后,，中國存款余額與股票流通市值的比率將會從目前的7.5倍跌到2.5倍左右,，和香港市場差不多了。
劉煒表示,，國內(nèi)投資者眼光應(yīng)該放得寬廣一些,，可以關(guān)注在香港上市的中國股票。目前H股估值比A股便宜,，H股和A股相比有很大價差,。特別在上周末監(jiān)管層宣布QDII開放之后，投資于在香港上市的中國股票一定會有很大的機會,。今年前五個月A股升了差不多50%,，H股幾乎是平的。 |
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