銀華基金日前發(fā)布了二季度投資策略報告，認為A股市場已經(jīng)進入高估值時代，二三季度將是股市建立高估值時代新秩序的開始,，隨著市場波動的加大，股價驅(qū)動將讓位于盈利增長,，市場將準備回歸對于主流成長股的偏好。
銀華基金在報告中認為,，中國經(jīng)濟良好的增長勢頭正在延續(xù),。盡管人民銀行不斷調(diào)升存貸款利率，但是二月份經(jīng)濟數(shù)據(jù)還是顯示了很多樂觀的地方,，固定資產(chǎn)投資高位保持平穩(wěn)增長,，出口景氣繼續(xù)提升,，規(guī)模以上企業(yè)利潤增速加速,，基建投資和裝備需求增速的景氣長度超越市場預期，社會消費品零售總額增速略有提高,，居民金融資產(chǎn)出現(xiàn)多元化傾向,。
同時，銀華基金在二季度投資策略報告中也認為,，2005年秋天以來的A股,，在經(jīng)歷了價值糾錯和盈利推動后，進一步在資金推動下,，完成了對于一線,、二線、三線股票以及成長和價值股票的分別重估,，市場已經(jīng)進入高估值時代,。
銀華基金在報告中預測，A股指數(shù)將有可能在二季度適當回落,。報告強調(diào),，由于經(jīng)濟的基本趨勢沒有改變，A股市場的牛市不會就此結束,。報告同時指出,，高估值時代，市場呈現(xiàn)出回報預期下調(diào),、市場波動加大,、股價驅(qū)動重新讓位于盈利增長，市場情緒對股價的擾動大大增強等特點,。這種局面下,，機構投資者的盈利難度將有所提高,，勢必調(diào)整選股方向。
值得注意的是,，由于基金核心股票,，特別是主流成長股經(jīng)歷了一個季度的資金洗滌，持有人心態(tài)更加穩(wěn)定,，對回報和風險的預期更合理,，因此在資金面上占有優(yōu)勢。相對于其他二三線股票以及概念類,，無論相對價值,，還是調(diào)整幅度，都已經(jīng)具備了足夠的抗風險能力,。
最后,，銀華基金在報告中倡導投資人應該增強對投資的信心和耐心，現(xiàn)時的中國,，至少應該是世界投資史上最適宜投資的幾個階段之一,，投資者幸運地身處這個階段，最佳的投資方式就是選擇并堅持持有適合自己的投資品種,�,；鸪钟腥藨摫３指鼮榉�(wěn)定的心態(tài)，樹立更加理性的對回報和風險的預期,，保持耐心和信心,，充分享受經(jīng)濟增長以及時間復利所帶來的長期回報。 |
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