面對股指期貨的即將到來,，眾多的證券公司也做好了獵食的準備,。多家券商在接受記者采訪時均表示,，從目前正在征求意見的《證券公司為期貨公司提供中間介紹業(yè)務管理暫行辦法》中可以看出,，證券公司參與股指期貨的準入門檻不低，若依據(jù)目前的條件,，多數(shù)券商將被排除在參與股指期貨的大門之外,。
盡管如此,，這些券商都表示會努力爭取參與的機會,。國信證券綜合研究所所長何誠穎向記者表示,，公司不會放過拓展業(yè)務的任何機會,，在此之前已經(jīng)著手對股指期貨進行了各方面的準備,，至于結(jié)果如何沒做太多的考慮。
該征求意見稿顯示,，股指期貨推出的初期階段,，對于自營和資產(chǎn)管理業(yè)務參與股指期貨投資的初步思路是：由于衍生品具有杠桿效應，能夠放大風險,，因此應對自營和資產(chǎn)管理投資股指期貨進行嚴格限制,。只允許創(chuàng)新類和規(guī)范類券商的自營業(yè)務投資股指期貨，并以套期保值為主要目的,。同時,，嚴格禁止包括專戶、集合理財?shù)刃问皆趦?nèi)的資產(chǎn)管理業(yè)務專門投資于股指期貨,，但可適當用于套期保值,。
中國證券業(yè)協(xié)會提供的最新數(shù)據(jù)顯示,，截至2007年3月13日，創(chuàng)新類證券公司僅有20家,，而規(guī)范類證券公司也不過31家,。照此推算，將有半數(shù)券商暫時失去分享股指期貨投資盛宴的機會,。
證券公司為期貨公司提供中間介紹業(yè)務(IB),，是指證券公司接受期貨公司委托，為期貨公司介紹客戶參與期貨交易并提供其他相關(guān)服務的業(yè)務活動,。有關(guān)政策框架基本確定為,，金融期貨業(yè)的起步階段，允許創(chuàng)新類券商參與IB業(yè)務,，在條件成熟的時候,，規(guī)范類券商和其他類符合條件的證券公司，包括那些通過重組和市場化的兼并收購成立的證券公司有望參與,�,！�
《證券公司為期貨公司提供中間介紹業(yè)務管理暫行辦法》還規(guī)定，證券公司申請介紹業(yè)務資格,，必須是“全資擁有或者控股一家期貨公司,，或與一家期貨公司被同一機構(gòu)控制，且該期貨公司具有實行會員分級結(jié)算制度期貨交易所的會員資格”,。
同時,，“證券公司只能接受其全資擁有或控股的、或者被同一機構(gòu)控制的期貨公司的委托從事介紹業(yè)務,，不能接受其他期貨公司的委托從事介紹業(yè)務,。”
分析人士指出,，按照上述要求,，證券公司要想為客戶介紹股指期貨業(yè)務，必須首先擁有或者其母公司擁有一家參與股指期貨資格的期貨公司,，并且只能通過這家期貨公司介紹業(yè)務,。
中投證券研究所金融衍生品研究員丁儉表示，通過這種綁定,，如果證券公司成為期貨公司第一大股東,，那么期貨公司無異于損失了大部分客戶，這樣期貨公司不愿意,，非券商行業(yè)的企業(yè)也不會選擇進入期貨公司,。最終結(jié)果就是并非有錢就行，期貨公司只能和證券公司聯(lián)姻�,！� |
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