隨著4月15日《期貨交易管理?xiàng)l例》正式實(shí)施日期的臨近，各商業(yè)銀行的參與籌備工作也在加速,�,？邕M(jìn)中金所第一批特別結(jié)算會(huì)員的門(mén)檻，成為各商業(yè)銀行面臨的最大誘惑,，但是,，目前從各方情況來(lái)看，商業(yè)銀行參與股指期貨的步伐不會(huì)很快，距離“金融期貨主力軍”目標(biāo)還有很長(zhǎng)的路要走,。
新近頒布的《期貨交易管理?xiàng)l例》,，破除了銀行、保險(xiǎn)資金不能參與期貨交易的障礙,。但中國(guó)金融期貨交易所結(jié)算部高級(jí)執(zhí)行總監(jiān)陳晗近日透露,，從特別結(jié)算會(huì)員慢慢轉(zhuǎn)變?yōu)槿娼Y(jié)算會(huì)員，逐漸成為金融期貨主力軍,，將是商業(yè)銀行今后在金融期貨方面的主要發(fā)展軌跡,。
在目前的結(jié)算體系架構(gòu)下，商業(yè)銀行參與股指期貨主要是成為中金所特別結(jié)算會(huì)員：充當(dāng)期貨保證金存管銀行,，提供資金清算服務(wù),，保障股指期貨保證金的封閉管理和運(yùn)行。
業(yè)內(nèi)人士分析,，中金所未來(lái)的產(chǎn)品推出計(jì)劃應(yīng)該是：股指期貨——股指期權(quán)——利率期貨——匯率期貨,。目前之所以引入商業(yè)銀行為特別結(jié)算會(huì)員，既由于商業(yè)銀行具備雄厚的資金實(shí)力,，也是考慮到未來(lái)推出利率期貨和匯率期貨后,，與其緊密相關(guān)的商業(yè)銀行可直接參與交易。
商業(yè)銀行對(duì)于參與股指期貨也呈謹(jǐn)慎樂(lè)觀態(tài)度,。華夏期貨董事長(zhǎng)梁峻認(rèn)為,，大型商業(yè)銀行希望成為特別結(jié)算會(huì)員有一個(gè)潛在的出發(fā)點(diǎn)，即其他商業(yè)銀行承接這項(xiàng)業(yè)務(wù)后,，自己可能面臨客戶流失問(wèn)題,。而對(duì)于銀行來(lái)說(shuō)，1億元的結(jié)算擔(dān)保金和相應(yīng)的系統(tǒng)建設(shè)并不難達(dá)到,�,！�
民生銀行是較早參與股指期貨籌備工作的商業(yè)銀行之一，目前已經(jīng)先后完成了保證金存管系統(tǒng)和特別結(jié)算會(huì)員業(yè)務(wù)系統(tǒng)的建設(shè)工作,，且進(jìn)行了一段時(shí)間的測(cè)試,。作為積極參金融期貨的商業(yè)銀行之一，民生銀行相關(guān)負(fù)責(zé)人認(rèn)為,，未來(lái)商業(yè)銀行參與期貨市場(chǎng)的最佳方式是成立具有法人資格的子公司,。因?yàn)樯虡I(yè)銀行作為特別結(jié)算會(huì)員參與期貨市場(chǎng)，對(duì)其代理結(jié)算的交易會(huì)員的很多風(fēng)險(xiǎn)難以預(yù)測(cè)和控制,，面臨非常大的風(fēng)險(xiǎn),。
業(yè)內(nèi)人士分析，此想法雖然可達(dá)到提高服務(wù)水平,、降低風(fēng)險(xiǎn)的目的,，但目前還受困于中國(guó)金融體系的環(huán)境,。北京工商大學(xué)證券期貨研究所所長(zhǎng)胡俞越對(duì)此認(rèn)為,，雖然股指期貨屬于證監(jiān)會(huì)管理范圍,，但隨著商業(yè)銀行的逐步參與，監(jiān)管向綜合化方向發(fā)展在所難免,。這可能也將預(yù)示著我國(guó)混業(yè)經(jīng)營(yíng)時(shí)代加速到來(lái),。
一些商業(yè)銀行人士還表示，在對(duì)交易會(huì)員追加保證金的通知義務(wù)和對(duì)交易會(huì)員強(qiáng)行平倉(cāng)的問(wèn)題上,，商業(yè)銀行作為特別結(jié)算會(huì)員承擔(dān)了很大的風(fēng)險(xiǎn),。監(jiān)管部門(mén)對(duì)此應(yīng)該加強(qiáng)期貨市場(chǎng)法律法規(guī)環(huán)境建設(shè)，使商業(yè)銀行的風(fēng)險(xiǎn)和收益對(duì)等,。
據(jù)悉,，在未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)，監(jiān)管部門(mén)將陸續(xù)發(fā)布《商業(yè)銀行參與期貨結(jié)算業(yè)務(wù)管理辦法》等配套規(guī)定,，確保銀行穩(wěn)健參與股指期貨,。 |
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