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3月26日,，招商核心價值基金按照“全額預(yù)繳,、比例配售、余額退回”的全新機(jī)制發(fā)行。這是繼上周四匯豐晉信動態(tài)策略基金以來,，市場上第二只按“比例配售”認(rèn)購方式發(fā)行的基金。
有消息稱,，監(jiān)管部門已經(jīng)明確,，今后新基金發(fā)行必須登記預(yù)發(fā)規(guī)模，若首發(fā)規(guī)模超過登記規(guī)模,，則按申購比例進(jìn)行“配售”,。根據(jù)這種新機(jī)制，投資者只要在發(fā)售結(jié)束前趕往指定網(wǎng)點,，就不用擔(dān)心認(rèn)購不到基金份額,，因此令眾多投資者非常欣喜。
新基金實行“比例配售”
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“比例配售”意味著,，市民購買基金不必再起早貪黑提前排隊,，也不用擔(dān)心因為發(fā)行渠道之間額度分配不均而有厚有薄。人們只要在發(fā)售結(jié)束前趕往指定網(wǎng)點,，其所有的申購請求,，都將被納入認(rèn)購申請的總盤中。經(jīng)濟(jì)參考報資料照片 |
春節(jié)以來,，新基金的發(fā)行曾一度掀起高潮,，前三周市場共發(fā)行了建信優(yōu)化配置基金、信達(dá)澳銀領(lǐng)先成長股票基金,、長城久富核心成長基金,、匯添富成長焦點基金、中海能源策略基金,、華富成長趨勢股票型基金,、富蘭克林國海潛力組合基金等七只開放式基金，超過600億元資金被募集,。
但是,，由于新基金發(fā)行實行的是限額發(fā)行，市場上也出現(xiàn)了基金幾小時內(nèi)發(fā)行告罄,、很多投資人凌晨排隊卻依然買不到基金的情況,。
為此，證監(jiān)會近日決定,，將開放式基金的發(fā)行模式從“先到先得”修改為“按比例配售”模式,，發(fā)行時間不得少于兩天，新基金發(fā)行閃電結(jié)束的情景將不再上演,。3月22日,，在交通銀行及各指定券商網(wǎng)點發(fā)行的匯豐晉信動態(tài)策略基金成為首只啟動“比例配售”模式的基金，募集目標(biāo)上限為100億元,。
據(jù)市場人士介紹,，按照新規(guī)定,，基金募集期內(nèi)正常認(rèn)購日的當(dāng)日不停止銷售，但如當(dāng)日認(rèn)購結(jié)束后發(fā)現(xiàn)累計認(rèn)購申請接近或超過募集上限,，基金管理人將于次日在媒體上公告,，當(dāng)日認(rèn)購結(jié)束后停止銷售。若募集期內(nèi)認(rèn)購申請全部確認(rèn)后基金的總份額不超過100億元(含100億元),，則所有的有效認(rèn)購申請全部予以確認(rèn),。若募集期內(nèi)認(rèn)購申請全部確認(rèn)后基金的總份額超過100億元，則對募集期內(nèi)的有效認(rèn)購申請采用比例確認(rèn)的原則給予部分確認(rèn),，未確認(rèn)部分的認(rèn)購款項在基金成立日后七日內(nèi)退還,，利息將折算為基金份額。
若以公式表示即為：配售比例=100億÷有效認(rèn)購申請總金額,；投資者認(rèn)購具體份額=各投資者的申請認(rèn)購金額×配售比例+募集期產(chǎn)生的利息,。
這意味著，市民購買基金不必再起早貪黑提前排隊,，也不用擔(dān)心因為發(fā)行渠道之間額度分配不均而有厚有薄,。人們只要在發(fā)售結(jié)束前趕往指定網(wǎng)點，其所有的申購請求,，都將被納入認(rèn)購申請的總盤中,。只是當(dāng)該基金特別熱銷時，投資者最終獲得的有效申購比例可能會偏低,。
買基金效仿打新股
新基金發(fā)行實施的按比例配售方案從一出臺就受到各方關(guān)注,，據(jù)悉，這種類似于新股配售模式的新機(jī)制將有可能成為未來新基金發(fā)行的主流,。而且,，由于其原理與股票“中簽”十分類似，因此有不少業(yè)內(nèi)人士戲稱,，從此基民們認(rèn)購開放式基金要像打新股那樣排號抽簽了,。
但是事實上，比例配售與打新股的中簽率還是有著本質(zhì)區(qū)別的,，畢竟后者存在全額申購新股失敗的可能,，而前者在控制規(guī)模的前提下，基金配售的比例不會太低,，申請者只是存在認(rèn)購份額的不確定性。
招商基金有關(guān)負(fù)責(zé)人日前在接受媒體采訪時表示,，這種類似于股票的發(fā)行方式,，相對而言比較容易為投資者所了解并接受；同時采用這種發(fā)售方式也有助于滿足更多投資者對于基金這種理財產(chǎn)品的購買需求,，使更多的投資者可以通過基金進(jìn)入證券市場,，從而分享中國經(jīng)濟(jì)增長的成果,。另外，也有不少業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,，這種按比例配售模式發(fā)行將吸引更多場外資金通過開放式基金進(jìn)入市場,。
不過，盡管比例確認(rèn)方式在新基金發(fā)行中是首次用到,，但這個詞跟基金搭上關(guān)系并不是第一次,。今年1月份，交銀施羅德精選基金拆分時,，就采用了比例確認(rèn)方式,。當(dāng)時該基金拆分限額100億份，其公告中稱：如果超過100億份,，則暫停申購前一工作日的申購申請,，采用按比例確認(rèn)的原則給予部分確認(rèn)，未確認(rèn)部分的申購款項退還給投資者,。
這一“限量”舉措本來很動真格,，結(jié)果讓基金公司始料未及的是，在1月26日拆分前,，涌入的申購資金已遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過100億份上限,。而這些資金按照公告，又不屬于比例確認(rèn)的范圍,。于是在正式拆分日,，基金公司只好只拆分不申購，致使比例確認(rèn)也沒有機(jī)會施展身手,。
“比例配售”增加不確定性
據(jù)悉,，除了匯豐晉信動態(tài)策略及招商核心價值基金等新發(fā)基金外，不少近期拆分的基金也屢屢用到比例確認(rèn),。
如此前進(jìn)行拆分的招商優(yōu)質(zhì)成長基金,，以90億份為限，嚴(yán)格按照比例確認(rèn)的原則,；剛剛拿到分拆獲批公文的華寶興業(yè)寶康消費品基金,，也于3月26日實施拆分。同樣,，該基金在100億份的限額下,，也表示將實施按比例確認(rèn)的配售方式。
而據(jù)了解,，最近不少新過會的基金,，也將采用這種比例確認(rèn)的募集方式。“除了改變連夜排隊買基金的現(xiàn)狀外,，另一方面也是為了敦促基金公司能有效地控制首發(fā)規(guī)模,。”一位業(yè)內(nèi)人士分析,。
此外,，記者還了解到，招商新基金的認(rèn)購費率將按有效認(rèn)購金額進(jìn)行分檔,，投資人在一天之內(nèi)如果有多筆認(rèn)購,，適用費率按單筆分別計算。值得注意的是,，如果本次基金募集申請認(rèn)購總金額大于該基金募集規(guī)模上限,，將采取按比例配售的認(rèn)購確認(rèn)方式，從而導(dǎo)致有效認(rèn)購金額低于申請認(rèn)購金額,，可能會出現(xiàn)認(rèn)購費率高于申請認(rèn)購金額對應(yīng)費率的情況,。
同時，比例確認(rèn)的方式也會增加投資者認(rèn)購的不確定性,。比如投資者在申請認(rèn)購時投入一萬元認(rèn)購一萬份,，但募集期結(jié)束后可能只被確認(rèn)為8000份，未被確認(rèn)的投入資金將被基金公司退還,。 |