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震蕩情勢(shì)下不必恐慌贖回基金,。因?yàn)閺慕衲耆嗣駧派挡椒ゼ涌煲约皟啥惒④壍慕嵌瓤�,，市�?chǎng)還有相當(dāng)大的空間,。如果投資者為了短暫的回調(diào)就贖回基金,，較高的手續(xù)費(fèi)反而會(huì)得不償失,。一個(gè)來(lái)回,，2%的收益率就化為烏有,。實(shí)踐證明,，大部分投資者都是在贖回后,，會(huì)以更高的價(jià)格再買(mǎi)回來(lái),。建議投資者應(yīng)對(duì)基金有一個(gè)正確的認(rèn)識(shí)，頻繁地申購(gòu)和贖回基金份額,，不是明智之舉,。
 2月27日，農(nóng)歷新年后的第二個(gè)交易日,，中國(guó)股市經(jīng)歷了10年來(lái)最大一次單日跌幅,，上證綜合指數(shù)跌幅高達(dá)8.84%，市場(chǎng)的主要機(jī)構(gòu)投資者——基金也未能幸免于難,，其中193只股票型基金平均跌幅達(dá)7.76%,。
此后，大盤(pán)依然呈現(xiàn)出一路劇烈震蕩調(diào)整的態(tài)勢(shì),，給新年蜂擁而入的基民們上了一堂深刻的風(fēng)險(xiǎn)教育課,。業(yè)內(nèi)人士指出，2007年國(guó)內(nèi)市場(chǎng)“單邊市”情況將有很大的改變,，面對(duì)復(fù)雜的市場(chǎng)走勢(shì),，如何在震蕩行情中進(jìn)行操作，將是投資者亟須考慮的問(wèn)題,。
股市調(diào)整 持有基金
股市暴跌,，基金也難以幸免。尤其是始終保持一定的股票倉(cāng)位的股票型基金,，更是很難回避股市下跌對(duì)凈值產(chǎn)生的影響,。因此日前有調(diào)查顯示，超過(guò)五成的基民會(huì)在預(yù)期大盤(pán)反轉(zhuǎn)的時(shí)候拋出基金。
但業(yè)內(nèi)人士指出,，多數(shù)人做的事情不一定就是對(duì)的，震蕩情勢(shì)下不必恐慌贖回基金,。因?yàn)閺慕衲耆嗣駧派挡椒ゼ涌煲约皟啥惒④壍慕嵌瓤�,，市�?chǎng)還有相當(dāng)大的空間。如果投資者為了短暫的回調(diào)就贖回基金,，較高的手續(xù)費(fèi)反而會(huì)得不償失,。一個(gè)來(lái)回，2%的收益率就化為烏有,。實(shí)踐證明,，大部分投資者都是在贖回后，會(huì)以更高的價(jià)格再買(mǎi)回來(lái),。建議投資者應(yīng)對(duì)基金有一個(gè)正確的認(rèn)識(shí),，頻繁地申購(gòu)和贖回基金份額，不是明智之舉,。
華泰證券紫金2號(hào)基金經(jīng)理趙春生認(rèn)為,，股票型基金具有高風(fēng)險(xiǎn)高收益性，凈值自然會(huì)受到股票市場(chǎng)波動(dòng)的影響,。他表示,，日前基金重倉(cāng)股和基金凈值大跌，都是很正常的波動(dòng),，基民們喊吃不消,，是因?yàn)閲?guó)內(nèi)的基金投資者以前沒(méi)有經(jīng)歷過(guò)如此巨大的波動(dòng)，對(duì)基金的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)仍顯缺乏,。
宏源證券王國(guó)慶則認(rèn)為,，目前的調(diào)整正是買(mǎi)入時(shí)機(jī)。
本次調(diào)整是大盤(pán)上漲的中繼階段,，既然大盤(pán)上漲的趨勢(shì)沒(méi)有改變,，那么重復(fù)的贖回、申購(gòu),，一來(lái)會(huì)提高持有成本,；二來(lái)人們也很難判斷出所購(gòu)買(mǎi)的基金凈值是將大跌、少跌還是不跌,；同時(shí)也很難準(zhǔn)確判斷大盤(pán)下跌的幅度和底部低點(diǎn)的位置,。因此，基民們只要認(rèn)為中國(guó)整個(gè)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)沒(méi)有大的逆轉(zhuǎn),，股市還會(huì)繼續(xù)向好,，而且對(duì)基金公司和基金經(jīng)理也基本認(rèn)可，那么就應(yīng)該繼續(xù)持有基金，下跌使得估值水平修正帶來(lái)的仍是投資機(jī)會(huì),。
華安基金公司樂(lè)嘉慶認(rèn)為,，基金投資應(yīng)立足長(zhǎng)線。
保持長(zhǎng)期持有思路,，而不應(yīng)該過(guò)分看重大盤(pán)的短期漲跌,，除非是熊市又來(lái)了。大盤(pán)經(jīng)過(guò)20個(gè)月的大幅上漲,，進(jìn)行調(diào)整是必然的,，但大盤(pán)總的上升趨勢(shì)沒(méi)變，每一次調(diào)整都是基金加倉(cāng)和調(diào)倉(cāng)的機(jī)會(huì),。另外,，股指期貨在未來(lái)還有更多的機(jī)會(huì)，是基金運(yùn)作的主戰(zhàn)場(chǎng),。
基金理財(cái) 長(zhǎng)線是金
證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站日前再次掛出長(zhǎng)篇文章,，要求正確認(rèn)識(shí)基金投資，提醒投資者關(guān)注基金背后的風(fēng)險(xiǎn),。文章中提醒說(shuō),，沒(méi)有只漲不跌的股票市場(chǎng)，文中統(tǒng)計(jì)也說(shuō)明,，以投機(jī)的方式參與市場(chǎng)的投資者,，其承受的投資損失越大，恢復(fù)本金所花費(fèi)的時(shí)間也越長(zhǎng),。
由于去年股市大盤(pán)持續(xù)上漲,，2006年基金平均收益率達(dá)到50%以上，其中不少股票型基金回報(bào)率超過(guò)了100%,。有人據(jù)此將去年的火熱行情當(dāng)作“常態(tài)”看待,，一味地堅(jiān)信購(gòu)買(mǎi)基金包賺不賠，忽視投資基金的各種風(fēng)險(xiǎn),，甚至把投機(jī)當(dāng)投資,。僅僅關(guān)注投資收益，不理性的判斷市場(chǎng)規(guī)律,，助長(zhǎng)了市場(chǎng)強(qiáng)烈的投機(jī)心理,，有的完全忽略和忘記了資本市場(chǎng)和基金產(chǎn)品理性投資、價(jià)值投資,、長(zhǎng)期投資的本質(zhì)特點(diǎn),。
業(yè)內(nèi)人士指出，沒(méi)有只漲不跌的股票市場(chǎng),，也沒(méi)有只賺不賠的金融產(chǎn)品,，基金是長(zhǎng)期理財(cái)?shù)挠行Чぞ�,，而不是短期投機(jī)炒作的發(fā)財(cái)工具。雖然每個(gè)投資者都渴望在市場(chǎng)最低點(diǎn)買(mǎi)入,、最高點(diǎn)賣(mài)出,，但真正的波段投資高手實(shí)際上卻是鳳毛麟角。而優(yōu)秀的基金管理公司作為專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu),，會(huì)根據(jù)市場(chǎng)判斷調(diào)整倉(cāng)位以及品種結(jié)構(gòu),。因此，投資者與其時(shí)時(shí)關(guān)注市場(chǎng)的臉色,，不如將專(zhuān)業(yè)的事交給專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)來(lái)做，在把握趨勢(shì)的前提下長(zhǎng)期投資,。
曾于去年底大比例分紅的博時(shí)主題行業(yè)基金經(jīng)理詹凌蔚表示,，投資者購(gòu)買(mǎi)基金時(shí)要有“長(zhǎng)期作戰(zhàn)”的打算，才能真正分享到股市持續(xù)穩(wěn)步向上帶來(lái)的成果,。
長(zhǎng)江證券林永鉗認(rèn)為,，作為基民，最主要的功課是選幾只好的基金買(mǎi)入,，之后就無(wú)需太多操心短期的進(jìn)出時(shí)機(jī)了,。因?yàn)橥顿Y本身應(yīng)該是一個(gè)長(zhǎng)期的活動(dòng)，應(yīng)該相信基金經(jīng)理會(huì)對(duì)市場(chǎng)的波動(dòng)做出專(zhuān)業(yè)的判斷并采取正確的行動(dòng),。廣發(fā)基金的陳劍峰認(rèn)為,，如果對(duì)后市走勢(shì)難以判斷，又更多地?fù)?dān)心市場(chǎng)會(huì)進(jìn)一步下跌,，賣(mài)出時(shí)也可考慮采用分批賣(mài)出的辦法來(lái)解決,。
組合投資 降低風(fēng)險(xiǎn)
盡管“不要把雞蛋放在一個(gè)籃子里”這句古老的諺語(yǔ)早就說(shuō)明了分散投資的重要性，但大多數(shù)投資者在投資基金時(shí)卻似乎經(jīng)常是對(duì)“某一個(gè)雞蛋”表現(xiàn)出濃厚的興趣,。
一個(gè)顯而易見(jiàn)的例子是,，很多投資者在購(gòu)買(mǎi)基金時(shí)往往會(huì)選擇業(yè)績(jī)表現(xiàn)靠前的一只或幾只偏股型基金。與此同時(shí),，業(yè)績(jī)壓力也使得一些基金加大股票持倉(cāng)比例,，以風(fēng)險(xiǎn)換取收益，一旦股市下跌,，這些基金會(huì)遭遇較大的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn),。雖然2006年偏股型基金的收益的確不錯(cuò)，但是一味購(gòu)買(mǎi)偏股型基金使得投資者的投資風(fēng)險(xiǎn)增大,。
相較而言,，組合基金是一個(gè)不錯(cuò)的方法。將不同類(lèi)型的基金產(chǎn)品通過(guò)一定的比例搭配起來(lái),，進(jìn)行組合投資,，可以進(jìn)一步優(yōu)化整體投資的收益和風(fēng)險(xiǎn)水平,。按照投資對(duì)象的不同，我國(guó)的基金分為股票基金,、債券基金,、混合基金和貨幣市場(chǎng)基金等基本類(lèi)型。一般來(lái)講,，獲取收益的可能越大,，承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)也越大。就風(fēng)險(xiǎn)而言,，股票基金的風(fēng)險(xiǎn)最高,，混合基金次之，債券基金和貨幣市場(chǎng)基金最低,。
比如股票型基金,，其風(fēng)險(xiǎn)收益程度較高，可以根據(jù)資產(chǎn)管理的周期和風(fēng)險(xiǎn)承受能力進(jìn)行選擇性投資,，以保證組合的較高收益,；而混合型基金則兼具靈活配置、股債兼得的特點(diǎn),，風(fēng)險(xiǎn)稍低,，收益相對(duì)穩(wěn)定；貨幣市場(chǎng)基金和債券型基金的流動(dòng)性較高,，收益低但能夠確保獲利,。這樣，利用不同基金品種進(jìn)行優(yōu)化組合成為現(xiàn)在震蕩行情中較為理想的投資選擇,。
銀河證券基金研究員王群航提醒投資人,，2007年可能是股指寬幅震蕩的一年，投資者要有足夠的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí),。根據(jù)自己的實(shí)際情況和承受風(fēng)險(xiǎn)的能力去選擇適合自己的基金,，最好是選擇幾只風(fēng)險(xiǎn)收益差別較大的基金作一個(gè)基金組合，這是規(guī)避投資風(fēng)險(xiǎn)的一個(gè)非常不錯(cuò)的方法,。
基金投資應(yīng)引入風(fēng)險(xiǎn)教育
最近有個(gè)故事引起了廣泛關(guān)注,。說(shuō)的是北京一位老大爺本來(lái)是去銀行存錢(qián)，結(jié)果看人家都在排隊(duì)買(mǎi)基金就也買(mǎi)了基金,�,；丶蚁胂氩粚�(duì)，又沖回銀行問(wèn)這基金利息是多少,。這個(gè)故事成了對(duì)投資者進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)教育的經(jīng)典案例,。
自2006年以來(lái)，基金所凸顯的賺錢(qián)效應(yīng)使風(fēng)險(xiǎn)承受能力成了貿(mào)然入市的投資者們最容易忽視或遺忘的因素,。有些投資者在基金高收益的誘惑下,，主觀上擴(kuò)大自己的風(fēng)險(xiǎn)承受能力,，投資一些風(fēng)險(xiǎn)較高的基金產(chǎn)品；有些人則把基金當(dāng)儲(chǔ)蓄,，把原來(lái)“養(yǎng)老防病”的預(yù)防性儲(chǔ)蓄存款或購(gòu)買(mǎi)國(guó)債的錢(qián)全部都用來(lái)購(gòu)買(mǎi)基金,，誤以為基金就是高收益的儲(chǔ)蓄；甚至還有投資者拿出終生積蓄甚至貸款去買(mǎi)股票基金,，給基金市場(chǎng)的健康穩(wěn)定發(fā)展帶來(lái)了很大的隱憂,。
針對(duì)此種情況，日前證監(jiān)會(huì)相關(guān)人士表示,，居民在近階段豐厚回報(bào)的誘惑下,，把預(yù)防性儲(chǔ)蓄也投資到高風(fēng)險(xiǎn)資本市場(chǎng)中去，肯定是不可取和不理智的行為,。因?yàn)�,，這類(lèi)資金的入市動(dòng)機(jī)是出于賺錢(qián)效應(yīng)，是贏得起,、輸不起，缺乏抗風(fēng)險(xiǎn)能力的資金,。在當(dāng)前社會(huì)保障體制還不夠健全完善的情況下,，這些資金大規(guī)模入市，對(duì)資本市場(chǎng)的健康發(fā)展,、和諧社會(huì)的構(gòu)建和社會(huì)穩(wěn)定不但起不到積極作用,，還可能會(huì)帶來(lái)不利的因素。
因此,，投資者要建立起按風(fēng)險(xiǎn)承受力和投資目的進(jìn)行資產(chǎn)比例配置的觀念,。在作出基金投資決策前，應(yīng)對(duì)自己的個(gè)人情況,、財(cái)務(wù)狀況和風(fēng)險(xiǎn)收益偏好等情況進(jìn)行詳細(xì)評(píng)估,，然后根據(jù)自己的承受能力選擇基金。
如果是年富力強(qiáng)的投資者,，股票型基金可能是較好的選擇,，因?yàn)樗麄兏艹袚?dān)較高的風(fēng)險(xiǎn)，長(zhǎng)期投資應(yīng)有良好回報(bào),；如果投資者年長(zhǎng)或健康狀況不佳,，資金的安全和穩(wěn)定可能更為重要，債券基金,、貨幣基金等低風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品可能更為適合,。
另外，如果投資者所投資的資金在未來(lái)較長(zhǎng)的時(shí)間都是閑置的,，則說(shuō)明投資者具有較高的風(fēng)險(xiǎn)承受能力,，可以忍受市場(chǎng)短期的下跌以獲取長(zhǎng)期的上漲,，投資者就可以投資風(fēng)險(xiǎn)較高的股票型基金。但是,，如果投資者在短期內(nèi)將需要此筆資金,，說(shuō)明投資者的風(fēng)險(xiǎn)承受能力較差，投資者應(yīng)該投資于風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較小的貨幣市場(chǎng)基金,、債券基金或債券配置比例較高的平衡型基金,，如果投資者強(qiáng)行投資股票型基金，那么在需要資金的時(shí)候如果股市下跌,，而投資者不得不贖回基金從而也只能承受損失,。 |