本報訊
3月6日,，高盛發(fā)表報告指出，中國股市的基本面依然良好,，近期包括中國A股市場在內(nèi)的世界多個市場出現(xiàn)拋售的情況,，主要是受到了全球風(fēng)險偏好下降等因素的綜合影響。
2月26日,，我國上證綜指首度站穩(wěn)3000點整數(shù)關(guān)口,，而在隨后的27日，滬深股市放量暴跌,，雙雙創(chuàng)下1997年以來單日最大跌幅,。與此同時，亞歐美主要股市相繼重挫,。根據(jù)高盛提供的數(shù)據(jù),，截至3月5日收盤時，海外上市的中國股票指數(shù)——摩根士丹利資本國際(MSCI)中國指數(shù)和中國A股滬深300指數(shù)，分別由近期高點下挫了21%和9%,。
高盛中國股票策略師鄧體順認(rèn)為,，最近市場的疲軟受到了估值攀升(尤其是A股市場)、市場對宏觀形勢和政策的不確定性的持續(xù)擔(dān)憂以及獲利回吐,、周期性風(fēng)險偏好下降等技術(shù)因素的綜合影響。與2006年5月時通貨膨脹導(dǎo)致的回調(diào)相比,，市場目前似乎更關(guān)注于增長前景,。
高盛強調(diào)，中國的宏觀經(jīng)濟和企業(yè)基本面依然強勁,，該投行的經(jīng)濟學(xué)家對全球和中國增長前景總體看好的建設(shè)性觀點沒有顯著改變,。再加上匯率可能進一步升值以及流動性方面的其它有利因素，所以從更長期來看,，經(jīng)濟和企業(yè)經(jīng)營狀況仍將保持良好態(tài)勢,。雖然近期市場可能保持短期震蕩局面，但預(yù)計H股和A股市場分別在14倍和20倍預(yù)期市盈率水平上將獲得有力支持,，這意味著將僅有2.5%至15%的下跌空間,。
高盛表示，對于部分有望受益于中國長期增長趨勢的高成長型股票,，許多投資者由于估值太高而一直沒有買入,。基于對下半年行情可能出現(xiàn)上升趨勢的預(yù)期,，投資者在最近的市場拋售之后應(yīng)開始對一些股票進行戰(zhàn)略增持,。
高盛看好銀行業(yè)、房地產(chǎn)業(yè),、消費相關(guān)行業(yè),、選擇性的原材料企業(yè)及基礎(chǔ)設(shè)施企業(yè)等，并認(rèn)為這些行業(yè)定位更好,，可能從中國未來幾年里快速的可持續(xù)增長中獲益,。
高盛同時提出警告，如果在市場盈利預(yù)測沒有調(diào)整的情況下,，保險行業(yè)股票的估值由當(dāng)前水平大幅提高,，對該行業(yè)的看法將轉(zhuǎn)為謹(jǐn)慎。高盛的分析師認(rèn)為,，基于當(dāng)前的基本面,，該行業(yè)的估值將難以進一步上調(diào)。 |
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