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| 外匯理財(cái)需防范三大風(fēng)險(xiǎn) |
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| 2007-02-28 本報(bào)記者:姜濤 來源:經(jīng)濟(jì)參考報(bào) |
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作為我國商業(yè)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)的重要組成部分,，外匯理財(cái)業(yè)務(wù)在近年來得以快速發(fā)展,。在當(dāng)前外匯理財(cái)市場(chǎng)日趨活躍、品種逐步豐富的同時(shí),，我國商業(yè)銀行的這一業(yè)務(wù)正暴露出市場(chǎng),、操作和流動(dòng)性三種潛在風(fēng)險(xiǎn),。要實(shí)現(xiàn)商業(yè)銀行外匯理財(cái)業(yè)務(wù)穩(wěn)步發(fā)展，必須逐步進(jìn)行規(guī)范和統(tǒng)一監(jiān)管,，對(duì)市場(chǎng)參與者進(jìn)行系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)教育,。
外匯理財(cái)業(yè)務(wù)是我國銀行業(yè)理財(cái)業(yè)務(wù)的先行者,，早期的外匯理財(cái)產(chǎn)品主要是個(gè)人外匯結(jié)構(gòu)性存款,，近年來受人民幣匯率改革,、美聯(lián)儲(chǔ)不斷加息、國內(nèi)外外幣存款存在較大利差等因素影響,，商業(yè)銀行外匯理財(cái)市場(chǎng)日趨活躍,，品種正逐步豐富。
繼2004年六次加息后,，2005年美聯(lián)儲(chǔ)又連續(xù)八次加息將聯(lián)邦基金利率從2.25%提升到4.25%,，2006年初又調(diào)至4.5%，目前保持在5.25%的水平,。與此同時(shí),，我國央行的外幣存款利率也連續(xù)多次上調(diào)。
由于國內(nèi)外存款利率存在較大差額,，國內(nèi)銀行匯率產(chǎn)品存在較大盈利空間,，外幣理財(cái)產(chǎn)品平均收益水平是外幣儲(chǔ)蓄存款利率的1.5倍至兩倍。同時(shí),，人民幣匯率由盯住美元改為參考一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié),，匯率變化的不確定性加大，激活了短期外匯市場(chǎng),。如招商銀行等推出了歐元理財(cái)產(chǎn)品,，中行還推出了歐元與美元匯率掛鉤“結(jié)婚蛋糕”結(jié)構(gòu)型產(chǎn)品�,！ �
在美元利率大幅上揚(yáng),、內(nèi)地美元以及港幣存款的收益大幅上升因素的影響之下，外匯理財(cái)產(chǎn)品的收益率也大幅提高,。2006年以來,，憑借股市,、金市的高溫,，各商業(yè)銀行推出了一批與股指、黃金價(jià)格掛鉤的外匯理財(cái)產(chǎn)品,。如招商銀行推出一款讓客戶隨時(shí)擁有終止和追加投資權(quán)的“日日金一號(hào)”,，收益率與一個(gè)月期的美國國債掛鉤，收益率為3.271%,，是活期儲(chǔ)蓄的三倍,。興業(yè)銀行推出歐利豐、匯利靈等半年和一年期理財(cái)產(chǎn)品,，預(yù)期年收益率分別高達(dá)2.2%,、4.25%和4.5%。
然而,，目前我國商業(yè)銀行在理財(cái)產(chǎn)品定價(jià)和風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖方面,，由于缺乏科學(xué)的定價(jià)機(jī)制和完善的風(fēng)險(xiǎn)管理措施，還存在較大風(fēng)險(xiǎn)�,！ �
一是市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn),。外匯理財(cái)產(chǎn)品主要投資于國際金融市場(chǎng)的外幣結(jié)構(gòu)性存款、貨幣掉期,、高等級(jí)債券,、歐洲商業(yè)票據(jù)、拆放境外同業(yè)等產(chǎn)品,，存在較大的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn),。目前外資銀行推出的理財(cái)產(chǎn)品，有的與香港紅籌股掛鉤,；有的與新興市場(chǎng)債券掛鉤,；有的與商品指數(shù)以及國際市場(chǎng)黃金、石油掛鉤,。隨著美元與人民幣利差的進(jìn)一步拉大,，許多商業(yè)銀行通過各種匯率、利率工具,，投資境外外幣衍生產(chǎn)品提高資產(chǎn)收益率和資產(chǎn)配置效率的意愿比較強(qiáng)烈,，一旦市場(chǎng)出現(xiàn)大的逆轉(zhuǎn)，外幣理財(cái)市場(chǎng)將面臨較大的風(fēng)險(xiǎn),。
二是操作風(fēng)險(xiǎn),。目前銀行大量推出創(chuàng)新理財(cái)產(chǎn)品，內(nèi)控建設(shè)和風(fēng)險(xiǎn)管理往往相對(duì)滯后,，在一定程度上增加了因操作失誤或欺詐給商業(yè)銀行帶來的風(fēng)險(xiǎn),。有的銀行對(duì)空白理財(cái)產(chǎn)品認(rèn)購書不作重要憑證管理，經(jīng)辦人員對(duì)相關(guān)操作規(guī)程不熟悉,，或者分支行超計(jì)劃銷售,，存在較多的風(fēng)險(xiǎn)隱患�,！ �
三是流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn),。對(duì)可提前終止的理財(cái)產(chǎn)品，如果因?yàn)槭袌?chǎng)利率變化出現(xiàn)大規(guī)模贖回,，可能影響銀行的流動(dòng)性,，特別對(duì)資金頭寸比較緊張的股份制銀行影響較大。此外,，部分商業(yè)銀行的理財(cái)資金還存在管理不規(guī)范的現(xiàn)象,。一些商業(yè)銀行沒有按理財(cái)產(chǎn)品協(xié)議使用資金，發(fā)生理財(cái)資金挪用的現(xiàn)象,。此外,，商業(yè)銀行通常對(duì)出售理財(cái)產(chǎn)品獲得的資金沒有設(shè)置專門科目進(jìn)行管理,，只是在儲(chǔ)蓄存款科目反映，僅是作了凍結(jié)而已,，資金實(shí)際用途難以監(jiān)控,，增加了監(jiān)管的難度�,！ �
針對(duì)上述風(fēng)險(xiǎn),，我國各銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)應(yīng)抓緊做好外匯理財(cái)業(yè)務(wù)的產(chǎn)品創(chuàng)新、風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控工作,。個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品是金融企業(yè)與投資者之間的信托法律契約,。銀行、證券,、信托,、基金等機(jī)構(gòu)及其各監(jiān)管部門，在業(yè)務(wù)實(shí)踐和監(jiān)管工作中,，要通過多種形式加大對(duì)市場(chǎng)參與者的風(fēng)險(xiǎn)教育,，培養(yǎng)金融消費(fèi)者的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)。讓投資者充分認(rèn)識(shí)到金融機(jī)構(gòu)理財(cái)顧問服務(wù)和綜合理財(cái)服務(wù)活動(dòng)中,，金融機(jī)構(gòu)的角色是為投資提供顧問服務(wù)或接受客戶的委托和授權(quán),，按照與客戶事先約定的投資計(jì)劃和方式進(jìn)行投資和資產(chǎn)管理，投資收益與風(fēng)險(xiǎn)由客戶或客戶與銀行按約定的方式承擔(dān),，金融機(jī)構(gòu)收取的只是提供中間業(yè)務(wù)服務(wù)的傭金,，并不對(duì)投資損失負(fù)有責(zé)任，除保證收益理財(cái)計(jì)劃外,，投資收益由客戶享有,，投資風(fēng)險(xiǎn)與虧損由投資者承擔(dān)。
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