|
2006年，在股票市場行情強勁上漲的推動下,，凡是涉及到股票投資的基金,，不論規(guī)模大小，都取得了有史以來最好的業(yè)績,。與此同時,，其他類型的各項基金中，由于實際收益情況與股票類的基金相差太多,，以及其他方面的一些原因,，使得這些基金的整體發(fā)展情況暫時陷入了困境。
股票型基金
股票型基金2006年度的平均凈值增長率為121.41%,，總體績效情況良好,，54只基金的凈值增長率超過100%,，僅八只有完整運作年度的基金(統(tǒng)一加算三個月的建倉期)收益率未翻番,。
收益領(lǐng)先的前三只基金是：景順長城內(nèi)需增長的凈值增長率為182.22%,，上投摩根阿爾法為173.03%，上投摩根優(yōu)勢為171.59%,。尤其值得一提的是,，市場上還有廣發(fā)聚豐、上投摩根阿爾法,、招商優(yōu)質(zhì)等八只未有完整運作年度的基金,，2006年以來的凈值增長率也超過了100%。在嚴(yán)厲的績效競爭環(huán)境下,，如南方穩(wěn)健,、嘉實穩(wěn)健，即使去年以來的凈值增長率都剛好超過了100%,，但在更多業(yè)績更好的績優(yōu)基金面前,，這兩只基金只能夠被評為一星級基金。這也可以算是2006年度中國基金市場的一個奇觀了,。
股票型基金有這樣良好的績效表現(xiàn),，完全出乎市場當(dāng)初的預(yù)料，這充分說明了一個情況：基金這種專業(yè)理財工具,，其職能的發(fā)揮離不開基礎(chǔ)市場的支持,。基金不是萬能的,，離開了基礎(chǔ)市場行情的積極配合,，無論什么樣的基金都沒有生存空間。
指數(shù)型基金
2006年度指數(shù)型基金的平均凈值增長率為125.87%,，高于股票型基金,，全體基金的凈值增長，總體凈值變動表現(xiàn)與基礎(chǔ)市場接近,。據(jù)統(tǒng)計,，目前市場上代表性較強的六個指數(shù)——上證綜指、上證50指數(shù),、上證180指數(shù),、深證綜指、深證100指數(shù),、滬深300指數(shù)在2006年度的平均上漲幅度是121.03%,。
指數(shù)型基金的年度平均凈值增長率之所以高出六個指數(shù)的平均漲幅4.84個百分點，主要原因在于銀華88,、長城300這兩只指數(shù)型基金的年度凈值增長率太高,，由于這兩只基金所跟蹤的標(biāo)的指數(shù)都是市場較為難以查詢的指數(shù),，故不清楚其標(biāo)的指數(shù)的漲跌情況，但這兩只基金的年度凈值增長率已經(jīng)大幅度超過了其標(biāo)的指數(shù)的可能性相當(dāng)大,。
有完整運作年度可以統(tǒng)計的10只指數(shù)型基金在2006年度的凈值增長率全部高于110%,。這表明指數(shù)型基金的整體凈值增長率狀況比較一致，不像股票型基金那樣優(yōu)劣會相差兩倍以上,。因此,，選擇大多數(shù)指數(shù)型基金進(jìn)行投資，能夠獲取市場平均收益的概率很高,。在指數(shù)型基金當(dāng)中,，有七只基金的年度凈值增長率介于120%至130%之間，這七只基金都是對于標(biāo)的指數(shù)跟蹤較為準(zhǔn)確的基金,，這些基金應(yīng)該成為投資者重點關(guān)注的對象,，如華夏50、易方達(dá)50,、萬家180,。
偏股型基金
偏股型基金2006年度的平均凈值增長率為112.48%，全體基金的凈值增長,，21只基金今年以來的凈值增長率超過100%,。匯添富優(yōu)勢、大成精選是此類基金里兩只績效遙遙領(lǐng)先的基金,，今年以來的凈值增長率分別為155.19%和150.58%,。顧名思義，偏股型基金就是以股票市場為主要投資對象的基金,，只要對于基礎(chǔ)市場行情大趨勢有明確的判斷,，并且果斷操作，絕大多數(shù)基金都可以獲取良好的收益,。
平衡型基金
平衡型基金2006年度的平均凈值增長率為108.89%,，總體績效情況良好，八只基金今年以來凈值增長率超過100%,，廣發(fā)聚富,、廣發(fā)穩(wěn)健、華安寶利,、景順長城動力等基金皆高于120%,，屬于此類基金里的第一梯隊。
從產(chǎn)品設(shè)計情況來看,，雖然此類基金的大類資產(chǎn)配置策略比較靈活,，但一來由于很多基金的股票投資比例上限不高，二來由于多數(shù)基金的投資策略較為穩(wěn)健,，故整體收益率相對較為有限,�,？磥碓谑械缽妱诺呐Ｊ行星槔铮祟惢鸬目冃П憩F(xiàn)會相對遜色,，但由于類似2006年這樣的牛市行情十分罕見,，且在未來的行情中重復(fù)出現(xiàn)的概率很小，未來此類基金仍然值得重點關(guān)注,。
貨幣市場基金A級
華夏現(xiàn)金,、嘉實貨幣,、諾安貨幣,、博時現(xiàn)金、大成貨幣等基金是2006年度收益領(lǐng)先的基金,。這些都是有完整運作年度的基金,，鑒于貨幣市場基金的特殊投資績效表現(xiàn)和基礎(chǔ)市場利率狀況，我們在關(guān)注這些年度績優(yōu)基金的同時,，也還應(yīng)該關(guān)注那些成立時間不長,，但卻在近半年左右的時間里收益領(lǐng)先的基金，如建信貨幣,、東方金賬簿,、益民貨幣、華富貨幣,、富國天時等,，也許這些基金將會成為未來的年度績效領(lǐng)先者。
其他基金
由于產(chǎn)品的自身定位原因和基礎(chǔ)市場原因,，以債券市場為主要投資對象的各類基金,，基本上在2006年度里被邊緣化了。但即使總體情況如此,，各類基金里還是有個別基金有較好的收益表現(xiàn),。(1)由于可以對股票類資產(chǎn)進(jìn)行較高的配置比例，偏債型基金里有一些基金還是取得了較好的績效,，如海富通收益,、天治財富、興業(yè)可轉(zhuǎn)債，其中后者若非有年初那場巨額利益輸送嫌疑風(fēng)波,，估計2006年度的收益率還有可能會更高一些,。(2)在債券型基金里，由于產(chǎn)品定位方面的原因,，南方寶元今年以來的凈值增長率高達(dá)56.84%，這種收益率很明顯不可能在債券市場上獲得,。與高收益相互為伴的是高風(fēng)險,，未來如果股票市場行情發(fā)展趨勢有變,，此類收益明顯過高的基金可能會面臨比同類基金更大的風(fēng)險。(3)在中短債基金里,，博時穩(wěn)定,、南方多利取得了2%左右的收益。由于這個收益水平與貨幣市場相差無幾,，故在一定程度上揭開了中短債基金的“畫皮”,，使得中短債基金與貨幣市場基金相比幾乎就沒有了競爭力。(4)在保本型基金里,，由于上述同樣的原因,，南方避險取得了82.76%的今年以來凈值增長率，高出該類基金績效第二名一倍多,。有多多的收益當(dāng)然是好事,，但由于有保本協(xié)議，故未來的風(fēng)險已經(jīng)鎖定,。 |