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| 2006-12-25 本報記者:張漢青 張莫 徐蓉蓉 來源:經(jīng)濟參考報 |
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上市公司從2007年1月1日起施行新企業(yè)會計準則，報表將“面目全非”,，從頭到尾都會和投資者現(xiàn)在所熟悉的年報,、季報不一樣。由于部分行業(yè)的上市公司可能從此次會計準則變更中受益,，一幅股市“藏寶圖”在新舊準則過渡期徐徐展開。
據(jù)中國人民大學會計學博士朱保成分析,，新會計準則的變革主要亮點有：存貨取消“后進先出法”,、計提的資產(chǎn)減值準備不得轉(zhuǎn)回、公允價值的應(yīng)用等,，新增股份支付,、生物資產(chǎn)、金融工具等方面的準則,。專家指出,，整體上看，這些方面的調(diào)整將對上市公司的賬面利潤、每股收益等財務(wù)指標產(chǎn)生重大影響,。
東方證券分析報告指出,，新會計準則引入公允價值，將鼓勵企業(yè)進行兼并收購,、整體上市等,，在其他情況不變的情況下，新會計準則的實施將提升上市公司業(yè)績9%左右,，其中房地產(chǎn),、IT行業(yè)、電力以及電力設(shè)備等行業(yè)將從中獲得最大利好,。
清華大學經(jīng)濟管理學院夏冬林教授提醒說,，公允價值的應(yīng)用存在很大余地，而這種余地很容易被利用,，不論是讀報表的投資者還是監(jiān)管部門要特別注意,。完全杜絕上市公司不正當利用公允價值是不可能的，但如果出現(xiàn)嚴重誤導市場投資行為,，相關(guān)責任人肯定要承擔法律責任,。
以公允價值體現(xiàn)的房地產(chǎn)公司賬面凈資產(chǎn)，其參考價值將大大提高,，地產(chǎn)股以及在城市繁華路段擁有房產(chǎn)的商業(yè)股的表現(xiàn)可能強烈受益于新準則,。普華永道會計師事務(wù)所專業(yè)技術(shù)支持部門總監(jiān)金以文舉例說，40年前建好的樓盤的價格和現(xiàn)在的市場價格可能差別很大,，投資者需要及時準確的價格信息來決定其對固定資產(chǎn)的處置方式,。
不過，投資者不能認為新會計準則實施后,，所有上市房地產(chǎn)公司的賬面價值都會出現(xiàn)突飛猛進的增長,。朱保成指出，企業(yè)對投資性房地產(chǎn)進行后續(xù)計量時,，可以采用成本模式或公允價值模式,，是否采用公允價值還取決于公司管理層對未來的發(fā)展計劃。
根據(jù)申銀萬國的判斷,，新會計準則不再確認“長期股權(quán)投資差額”,，潛在鼓勵企業(yè)購并與對外投資，企業(yè)需要在2007年初將未攤銷完的“長期股權(quán)投資差額”結(jié)轉(zhuǎn),，以后不再攤銷,，由此將提高企業(yè)2007年度及以后年度的業(yè)績，溢價收購較多的行業(yè)如電力行業(yè)將從中受益,。
新會計準則允許在開發(fā)可能性很大的情況下,，將開發(fā)費用資本化，從一個側(cè)面反映出國家鼓勵科技創(chuàng)新的意圖。開發(fā)費用資本化對于電子信息,、汽車,、醫(yī)藥和機械設(shè)備等研發(fā)費用支出較高的行業(yè)業(yè)績表現(xiàn)有利。
新會計準則擴大了借款費用資本化的范圍,，對購建和生產(chǎn)周期較長的存貨,，借款費用可以資本化，在購建和生產(chǎn)過程中使用的一般借款也可以資本化處理,，這將對產(chǎn)品生產(chǎn)期限較長的行業(yè),，如電力設(shè)備和通信設(shè)備類公司構(gòu)成利好；將金融資產(chǎn)與負債重新分類以及在計量上的改變,，對銀行股的業(yè)績影響較大,；套期業(yè)務(wù)從表外轉(zhuǎn)向表內(nèi)，對有色金屬類公司的利潤和權(quán)益將產(chǎn)生較大影響,。
武漢新蘭德分析師余凱表示,，伴隨著新會計準則的實施，交叉持股的上市公司富含“金礦”,。他說,，股改后上市公司的股權(quán)擁有相對確定的二級市場價格作為公允價值，因此可以作為可供出售的金融資產(chǎn),，以公允價值計入持股上市公司的財務(wù)報表中,。而在目前二級市場的交易價格普遍高于相關(guān)股份賬面價值的情況下，會計準則的改變將使持有上市公司股權(quán)的上市公司的所有者權(quán)益大幅增加,，而上市公司交叉持股的“金礦”主要體現(xiàn)在滬深本地股中,。
業(yè)內(nèi)人士表示，新準則將對某些上市公司的賬面資產(chǎn)和利潤產(chǎn)生積極影響,，其變化將會對短期股價產(chǎn)生極大影響,，但不會改變上市公司的內(nèi)在估值情況，因此不會影響到上市公司的現(xiàn)金流量和投資者的信心,。金以文提醒投資者,，一定要學會看報表，不能光看每股盈利多少,，今年盈利多少,，很多管理層的決策意向和判斷都是從報表中反映出來的，甚至說他在做減值準備時所用的系數(shù)的不同都能反映一定的問題,。 |
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