| |
|
|
|
|
|
|
|
|
| 2006-11-24 肖瑩瑩 來源:經(jīng)濟參考報 |
|
|
 |
|
一名女子在美國紐約證券交易所附近的銅奔牛雕像前留影。經(jīng)濟參考報資料圖片 |
美國股市在擺脫中期選舉造成的觀望氣氛后再續(xù)升勢,，紐約三大股指最近一周內(nèi)攀升了1%以上,。但一些謹慎的華爾街分析師指出，美國經(jīng)濟和國際油價的未來走勢尚存諸多隱患,，因此美國股市的“牛市之路”只會延至今年年底,，明年1月則要遭遇拐點，而后出現(xiàn)大幅滑坡,。
美國CNNMoney網(wǎng)站刊登的一篇文章說,，牛氣沖天的股市氛圍勾起了整條華爾街的投資沖動，而且以往經(jīng)驗證明,，在11月和12月這兩個美國居民消費支出達到頂峰的月份中,，美股有望繼續(xù)上揚。但是,，一種淡淡的憂慮也悄然而生：目前推升股市的利好因素均缺乏長期特征,，以至于在油價平穩(wěn)回落、企業(yè)盈利大增這些短期因素消失后,，美國股市勢必掉頭直下,，而這種狀況很可能發(fā)生在明年一月。
首先,，美國聯(lián)邦儲備委員會15日公布的貨幣政策會議記錄表明,，該委員會仍將通貨膨脹而非經(jīng)濟減速作為首要關(guān)注點。這份內(nèi)部會議記錄指出,，盡管樓市降溫和油價走低舒緩了通脹壓力,，但與會者幾乎一致地認為，目前的通貨膨脹率仍“高得讓人不安”,。有分析指出,，這意味著未來6個月中美聯(lián)儲宣布降息的可能性不大，假如通脹率繼續(xù)上升,，美聯(lián)儲很可能再次加息,，這對股市來說無疑是個壞消息,。
其次，從公司收益方面看,，標準普爾500指數(shù)成分股公司已連續(xù)13個季度將收益增長率保持在10%以上,，與美國歷史上最長的一次公司盈利增長期(1992年至1995年)持平。一些分析師指出,，與上世紀90年代相同,，在連續(xù)3年的高增長期后，美國上市公司的盈利水平將跌入波谷區(qū)域,。據(jù)湯姆森金融公司估計,，今年第三季度，美國上市公司的盈利增速約為18.8%,，第四季度將降至9.6%,，明年一季度可能降至9%。
再次,，從政壇和股市的關(guān)系看,，盡管國會和白宮由兩黨分別把持通常會對股市產(chǎn)生利好效應(yīng)，但并不代表民主黨控制的國會通過的法案都會對股市有利,。約翰遜·伊林頓顧問公司分析師休吉·約翰遜指出,，民主黨提出的很多提案通常都會“背市而行”，在明年1月份即將召開的國會第110次大會上,，該黨很有可能敦促國會通過最低工資法,、貿(mào)易保護法及其他對美國大公司不利的議案。國會還有可能向石油,、醫(yī)藥公司提出有關(guān)定價權(quán)和工資福利方面的苛刻要求,，必然會對相關(guān)行業(yè)的股票造成不利影響，進而左右大盤整體走勢,。
此外,，從歷史經(jīng)驗上看，本輪牛市始于2002年10月,，至今只有4年多時間,，遠落后于1990年至1998年和1923年至1929年美國歷史上最長的兩次牛市的時間跨度，但道瓊斯今年以來已多次刷新歷史最高紀錄,，加上納斯達克指數(shù)也已接近6年來的最高點,，因此股市繼續(xù)大幅攀升的情況可能難以持久。
華爾街分析人士指出,，如果美國股市在明年年初遭遇“黑色一月”,，那么根據(jù)流傳于華爾街的“一月效應(yīng)”理論，明年全年的股市行情都將看跌,。該種理論認為,，每年1月份的股市表現(xiàn)可以預(yù)示出全年行情：1月份漲則全年漲,，1月份跌則全年跌,，并且1月份第一個星期的股市表現(xiàn)尤為關(guān)鍵,。美國《股票投資者年鑒》的統(tǒng)計數(shù)字顯示，自1950年以來,，“一月效應(yīng)”的命中率相當高,，達到90.7%。 |
|
|
|
|
|
|
|