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盡管人們說,，中國股市已進(jìn)入簡明投資時(shí)代,，但如今當(dāng)好A股股民，依然“不簡單”。因?yàn)橹袊墒幸堰M(jìn)入大轉(zhuǎn)型,、大創(chuàng)新時(shí)代,，新趨勢,、新管理,、新理念、新資金,、新產(chǎn)品等“新事物”如雨后春筍般涌出,，中國資本市場變身為社會(huì)財(cái)富管理中心的端倪顯露。如果想在新的市場里“如魚得水”，讓資金保值增值,，必須做足投資“大股市”的準(zhǔn)備,，否則很難“與時(shí)俱進(jìn)”。
特別在如今敏感時(shí)段,，市場不斷向前期高點(diǎn)邁進(jìn),，投資者既怕踏空，又怕套牢,，如何是好,？專家們說，最好的辦法是看清未來,，雪藏優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。
資金充足 擴(kuò)容“有驚無險(xiǎn)”
11月份的擴(kuò)容壓力不容忽視,。據(jù)統(tǒng)計(jì),，本周有多達(dá)六只新股發(fā)行，這無疑對近期大盤構(gòu)成資金分流壓力,。
湘財(cái)證券策略分析師張結(jié)分析認(rèn)為,，近幾個(gè)月來，盡管新股發(fā)行籌資量較大,，擴(kuò)容速度較快,，期間市場也有幾次幅度較大的調(diào)整，但到關(guān)鍵點(diǎn)位往往有驚無險(xiǎn),，A股市場仍然維持了穩(wěn)中有升的良好運(yùn)行格局,。
金通證券陳泳潮的研究表明，近期正在發(fā)行的基金數(shù)量合計(jì)達(dá)到13只,，創(chuàng)下今年基金同期發(fā)行的最高紀(jì)錄,。而且，目前發(fā)行的基金全部為股票型基金,。如果以正在發(fā)行的13只基金的合計(jì)募集資金400億元計(jì)算,，即使這些基金只建倉50%，也會(huì)為未來三個(gè)月的A股市場貢獻(xiàn)200億的直接資金支持,。此外,，9月份以后成立的股票基金目前也正處于建倉期，它們的資金規(guī)模還有400億元,。綜合來看,，保守估計(jì)，年前基金尚有近千億元資金在手,，因此市場充裕的資金供給依然是行情的保障,。
“大非”、“小非”使績差及民營公司拋壓重
雖然2008年后真正意義上的全流通時(shí)代才會(huì)降臨，但分析師認(rèn)為,，隨著指數(shù)不斷攀高,，“小非”的再次集中出現(xiàn)應(yīng)受關(guān)注，績差及民營公司存拋售壓力,。
數(shù)據(jù)顯示,，11月份限售股解禁的額度比10月份略有上升，達(dá)到170億元,，涉及上市公司72家,。11月的22個(gè)交易日中，日均解禁的上市公司為三家,，日均解禁額度7.73億元,。
持有上市公司股份總數(shù)5%以下的原非流通股股東,，可以自由套現(xiàn),。證券分析師分析，限售股持股比例偏低,、股東分散,、無話語權(quán)的小非流通股東多的上市公司存在一定套現(xiàn)壓力。特別是那些業(yè)績不佳,、或價(jià)值高估的上市公司,、持股比例偏低的股東退出意愿較強(qiáng)。72家公司中,，純民營企業(yè)有29家,，由于存在偉星股份“大非”減持的先例，這29家上市公司值得警惕,。
有分析指出,，11月份解禁的限售股占解凍前流通A股比例在30%以上的約38家，超過了當(dāng)月涉及解禁公司數(shù)量的一半,。解禁的限售股占解禁前流通A股比例在60%以上的有華邦制藥,、凱恩股份、京東方A,、達(dá)安基因,、思源電氣、信雅達(dá)等公司,，其中華邦制藥的比例最高達(dá)到122.78%,。72家公司中，限售股解禁的額度在5億元以上的有第一食品,、大族激光,、瀘州老窖、上海電力、寧波華翔,、津?yàn)I發(fā)展,、思源電氣、士蘭微,、京東方A等公司,。其中第一食品的解禁額度最大，達(dá)9.25億元,。
此外,，數(shù)據(jù)顯示，8月份上市的新股,，其網(wǎng)下配售股份也有部分將在11月份解禁,，共計(jì)10.06億股。分析人士指出,，大量股份的上市,，將對市場資金面形成一定壓力，對公司股價(jià)將形成考驗(yàn),。
A股市值將不再“袖珍”
數(shù)據(jù)顯示，伴隨全球最大型IPO——中國工商銀行登陸A股市場,，A股總市值已經(jīng)突破六萬億元,，市值規(guī)模進(jìn)入全球前20名。如果交行,、中國人壽,、中國移動(dòng)、中國石油等重磅藍(lán)籌“回歸”,，未來3至5年,，A股市場將進(jìn)入快速發(fā)展期，總市值規(guī)模將快速膨脹,。
與此同時(shí),，如果市場能夠保持健康成長，融資和投資資金之間的關(guān)系,，將維持一定的平衡,，即牛市與擴(kuò)容保持平衡狀態(tài)。
申銀萬國策略分析師認(rèn)為,，擴(kuò)容的確能抑制牛市上漲步伐,，隨著擴(kuò)容加速，越來越多的證券標(biāo)的流入股市,，在推高股指的同時(shí),，也將提升整體估值水平。但擴(kuò)容不會(huì)改變當(dāng)前市場結(jié)構(gòu)性牛市的大趨勢。節(jié)奏相對合理的擴(kuò)容,，大量優(yōu)質(zhì)藍(lán)籌股的上市,，反而有利于投資者分享牛市盛宴。QFII投資額度的提高,、私募基金“陽光化”趨勢,、保險(xiǎn)資金提高入市比例等措施，也足以應(yīng)付目前的擴(kuò)容規(guī)模,。也就是說,，目前的牛市與擴(kuò)容處于平衡狀態(tài)。
稀缺資源藍(lán)籌股決定A股命運(yùn)
市場已正式進(jìn)入了新的藍(lán)籌時(shí)代,，稀缺資源藍(lán)籌股將決定A股命運(yùn),。“在當(dāng)前市場背景下,，撇開指數(shù),，我們認(rèn)為投資者最好的選擇就是持有大型藍(lán)籌股，一定會(huì)得到補(bǔ)漲的機(jī)會(huì),�,！标愑境狈治觥�
成熟股市的歷史經(jīng)驗(yàn)表明,，股指期貨推出后,，成分股上漲幅度遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于其他股票的漲幅，一般而言,，漲幅的差距可達(dá)數(shù)倍甚至于十幾倍,。
市場運(yùn)行狀況表明，在股指不斷創(chuàng)高的背景下,，以中國石化,、寶鋼股份、招商銀行,、中國國航,、長江電力等為代表的藍(lán)籌指標(biāo)股輪番活躍，“二八現(xiàn)象”顯現(xiàn),。而股指期貨所帶來的指數(shù)雙向博弈機(jī)會(huì),，將導(dǎo)致機(jī)構(gòu)對于市場話語權(quán)的長期爭奪，藍(lán)籌股已成為證券市場里的稀缺性資源,。市場人士分析,，為了爭奪指數(shù)的話語權(quán)，機(jī)構(gòu)已開始布局藍(lán)籌股,，這一過程將反復(fù)持續(xù),。
滬深300指數(shù)11月7日收盤1516.10點(diǎn),，上漲8.21點(diǎn)。上圖為金交所滬深300股指期貨仿真交易主力合約盤面數(shù)據(jù),。（供圖：廣發(fā)期貨） |