美國聯(lián)邦儲備委員會(美聯(lián)儲)主席伯南克20日在國會作證時,，措辭嚴(yán)謹(jǐn)?shù)孛枋隽嗣绹?dāng)前糟糕而緊迫的經(jīng)濟形勢,，同時對由民主黨把持的國會考慮出臺新的經(jīng)濟刺激方案表示贊同,。在筆者看來，此舉背后是伯南克出于穩(wěn)定市場的考慮而目前尚難直說的“潛臺詞”,。
一是美國經(jīng)濟或已陷入衰退。在國會作證時,，伯南克只用“疲弱”和“經(jīng)濟長時間下降”來描繪美國經(jīng)濟全貌,，尚未提及“衰退”一詞,。但包括里士滿聯(lián)邦儲備銀行行長拉克爾、舊金山聯(lián)邦儲備銀行行長耶倫在內(nèi)的多位美聯(lián)儲官員卻直言不諱地指出,，經(jīng)濟已然衰退,。今年諾貝爾經(jīng)濟學(xué)獎得主保羅·克魯格曼在接受電視臺采訪時也認(rèn)同這一觀點，而且還用“嚴(yán)重”一詞加以修飾,。
作為美聯(lián)儲的掌門人,，又對1929年“大蕭條”進行過深入研究，學(xué)者出身的伯南克肯定已經(jīng)看到了美國經(jīng)濟的實情,，只不過在目前形勢下不宜帶頭明說罷了,。
二是降息效果恐怕大不如前。美聯(lián)儲刺激經(jīng)濟的“撒手锏”就是降息,。格林斯潘時代,，美聯(lián)儲先后遭遇互聯(lián)網(wǎng)泡沫破裂和“9·11”恐怖襲擊，自2001年1月開始連續(xù)降息13次,，從6%一路降至1%,。如今伯南克手中的“彈藥”明顯不足，在近日西方主要央行聯(lián)動降息50個基點后,，美國聯(lián)邦基金利率目前只有1.5%,，未來已無太大降息空間，市場對此也無太多憧憬,。此外,，本次金融危機動搖了華爾街根基，掠奪了美國家庭財富,，沉重打擊了投資者信心,。
有分析指出，在本次破壞力更強的金融危機面前,，美聯(lián)儲把降息當(dāng)作“強心劑”的老套路可能“失靈”,，降息手段在拉升投資和刺激消費方面恐難起到與以往相同的功效。這就需要美國政府推出更為積極的財政政策為經(jīng)濟前行提供動能,。
三是上一輪經(jīng)濟刺激方案的實際效果被沖抵,。今年2月，以退稅為主要內(nèi)容,、總額為1680億美元的經(jīng)濟刺激計劃獲得國會批準(zhǔn)并經(jīng)總統(tǒng)布什簽署付諸實施,。這份計劃依據(jù)個人收入情況提供一次性退稅，約有1.3億美國家庭從中受益,。
不過,，高油價、樓市低迷和金融風(fēng)暴這三股力量奪走了美國家庭在獲得退稅時的短暫喜悅。首先,，今年頭7個月,，國際油價大體呈上升之勢，在觸及每桶147美元之后逐步回落,，到9月初仍維持在每桶100美元之上,，令美國居民日常開支承受極大壓力。其次,，樓市重挫導(dǎo)致部分美國家庭無力還貸甚至破產(chǎn),。最后，金融風(fēng)暴卷走了很多美國家庭的養(yǎng)老金和血汗錢,。統(tǒng)計資料顯示,，去年10月以來，美國家庭資產(chǎn)凈值總共減少6萬億美元,，相當(dāng)于每戶家庭減少大約5.5萬美元,。因此，出臺新的經(jīng)濟刺激方案已成當(dāng)務(wù)之急,。
正因為有以上“潛臺詞”,，伯南克才在國會作證時強調(diào)，為達(dá)到最佳效果,，新方案應(yīng)在形勢最需要的時候盡早實施,，以促使個人和企業(yè)擴大消費和投資，達(dá)到刺激經(jīng)濟增長的最終目的,。
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