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| 2007-09-18 劉洪 來源:經(jīng)濟(jì)參考報 |
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今年2月,，美聯(lián)儲前主席格林斯潘一番“美國經(jīng)濟(jì)可能在今年年底前陷入衰退”的言論,，成為全球股市陷入“黑色星期二”的重要導(dǎo)火索。而目前愈演愈烈的次貸危機(jī),，也使美國金融市場再度劇烈震蕩,，“美國經(jīng)濟(jì)衰退論”也再次成為經(jīng)濟(jì)學(xué)界一個極富爭議的話題。
美國全國商業(yè)經(jīng)濟(jì)學(xué)協(xié)會不久前對256名經(jīng)濟(jì)學(xué)家所作調(diào)查顯示,，32%的經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為次貸危機(jī)已成為最擔(dān)心的威脅,。如果次貸危機(jī)持續(xù)，將會導(dǎo)致金融機(jī)構(gòu)裁員,，影響就業(yè)和消費(fèi),，最終美國經(jīng)濟(jì)將會出現(xiàn)衰退。
基于目前市場的震蕩不安,，主持該調(diào)查的經(jīng)濟(jì)學(xué)家卡塞琳·卡米利已把美國出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)衰退的機(jī)率由30%提高到80%,。這一點也得到其他多家金融機(jī)構(gòu)的認(rèn)同，雷曼兄弟公司把未來三個季度美國經(jīng)濟(jì)增長率調(diào)低為1.8%,，并認(rèn)為“如果金融市場繼續(xù)震蕩向下,，衰退將成為真正的威脅�,！�
原先對經(jīng)濟(jì)前景較為樂觀的美聯(lián)儲,，也對未來經(jīng)濟(jì)走勢采取了更為審慎的態(tài)度,。8月初次貸危機(jī)惡化后,，美聯(lián)儲迅速采取“救市”行動，先后注資約1400億美元,，以增加市場流動性,，防止危機(jī)蔓延。在注資收效不明顯的情況下,，美聯(lián)儲于8月17日果斷將貼現(xiàn)率下調(diào)0.5個百分點,，同時發(fā)表聲明說，美國金融市場形勢有所惡化,，信貸進(jìn)一步緊縮導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)不確定性增加,，具有抑制經(jīng)濟(jì)繼續(xù)增長的潛在可能。
但美國經(jīng)濟(jì)是否真會陷入衰退,？美聯(lián)儲的聲明則予以明確否定,。美聯(lián)儲表示，盡管風(fēng)險有所增加,，但基于就業(yè)和收入的穩(wěn)定增長以及世界經(jīng)濟(jì)的蓬勃發(fā)展,，美國經(jīng)濟(jì)在未來幾個季度里可以繼續(xù)溫和增長；美聯(lián)儲9月5日的“褐皮書”又強(qiáng)調(diào),，最近金融市場震蕩對住房領(lǐng)域的影響顯而易見,，但對其他經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域影響有限,。
布什政府更是對“衰退論”予以強(qiáng)烈駁斥。布什總統(tǒng)在近來的多次講話中都強(qiáng)調(diào),，美國經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)仍非常穩(wěn)固和健康,，相信美國股市最終會實現(xiàn)“軟著陸”。美財政部長保爾森也表示,，盡管渡過次貸危機(jī)尚需時日,，也確實會有一些企業(yè)面臨破產(chǎn)，但考慮到美國良好的經(jīng)濟(jì)基本面和世界經(jīng)濟(jì)的健康發(fā)展,，美國經(jīng)濟(jì)最終能化險為夷,。
美國全國商業(yè)經(jīng)濟(jì)學(xué)協(xié)會的調(diào)查也顯示，盡管次貸危機(jī)成為經(jīng)濟(jì)學(xué)家頭號憂慮之事,，但絕大部分經(jīng)濟(jì)學(xué)家仍看好美國樓市遠(yuǎn)景,，42%的經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為未來房價會保持平穩(wěn)，41%的人認(rèn)為房價會出現(xiàn)上漲,，只有16%的經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為價格會繼續(xù)下跌,。樓市降溫是此次次貸危機(jī)的主要原因。一般認(rèn)為,，如果房市復(fù)蘇,，次貸危機(jī)也將會得到緩解。
但如果股市繼續(xù)劇烈震蕩,，市場對經(jīng)濟(jì)前景的擔(dān)憂就無法消除,。業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，9月份將可能是決定次貸危機(jī)最終走向的關(guān)鍵時刻,。一方面,，許多銀行和券商將公布次貸危機(jī)的損失狀況，這將使投資者不必因猜度而陷入過度恐慌,。另一方面,，9月18日美聯(lián)儲將可能就是否減息作出決定，其舉動將對市場走向產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響,。
許多經(jīng)濟(jì)學(xué)家都認(rèn)為,，盡管次貸危機(jī)對美國經(jīng)濟(jì)造成了沖擊，但鑒于美國第二季度增長率仍達(dá)到了4%,；且美國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)多元化,，某個部分疲軟帶來的沖擊，往往會由另一個較強(qiáng)的部分來彌補(bǔ),；而美國消費(fèi)開支,、就業(yè)狀況目前尚處于相對良好狀態(tài)……因此現(xiàn)在就談“衰退論”可能還為時尚早。即使次貸危機(jī)繼續(xù)惡化，美聯(lián)儲也還有增加注資,、減息等多種應(yīng)對策略,，盡管美國經(jīng)濟(jì)增長的下行風(fēng)險確實在增加，但只要有關(guān)方面應(yīng)對得當(dāng),，至少在短期內(nèi)還不至于有“脫軌”之虞,。
(本報記者劉洪9月17日發(fā)自華盛頓)
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