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“維護公開公平公正的市場秩序”,，這是今年的政府工作報告在談到資本市場建設(shè)時提出的目標(biāo)。
部分出席全國兩會的代表委員在接受采訪時表示,，與“三公”原則的要求相比,，目前我國股市還有一定差距,，尤其是信息披露領(lǐng)域的問題更為明顯。只有監(jiān)管部門,、交易所,、上市公司等各個層面都樹立“三公”意識，我國資本市場才能朝著健康有序的方向發(fā)展,。
股市政策信息為何成為特權(quán),？
“到底哪個是真哪個是假,？”西南財經(jīng)大學(xué)教授易敏利代表向記者談起自己2月22日晚間聽到幾則股市消息時的困惑：當(dāng)日,，證監(jiān)會新批準(zhǔn)兩只股票型基金，而易敏利所聽到的卻有幾種不同的版本,。
作為十分關(guān)注市場的研究人員,，易敏利代表常常為混亂的股市政策信息感到很苦惱。他還留意到,，在2月15日,，本來處于跌勢的上證綜合指數(shù)尾盤莫名其妙地拉高。收盤后,，才有消息說證監(jiān)會又批新基金,。業(yè)內(nèi)人士認為，正是這個消息刺激了股指尾盤走高,�,！斑@種重要信息在正式公布之前就有人知道了，并且據(jù)此進行了操作,，這對于普通投資者來說很不公平,，不能讓有關(guān)股市的政策信息成為某些人的特權(quán)�,！币酌衾碚f,。
在中國股市走勢對政策依賴度較高的情況下,，信息披露的公開、公平,、公正就尤為重要,。中央財經(jīng)大學(xué)證券期貨研究所所長賀強委員說，機構(gòu)投資者由于其自身的特點具有天然的獲取信息優(yōu)勢,，如何保證政策信息公開而又不提前泄露是一個值得認真思考的問題,。作為一個對信息十分敏感的市場，股市往往會對一些政策做出很強的反應(yīng),，如果是影響力較大的政策在沒有預(yù)期的情況下出臺,，則可能產(chǎn)生過度反應(yīng)。
易敏利代表認為,，一些重要政策信息的制定和發(fā)布要有一個提前預(yù)告和論證的過程,，讓市場形成一定的預(yù)期，能夠提前釋放政策風(fēng)險,，以保持市場穩(wěn)定,，避免大幅波動�,！耙粋�健康的市場需要信息透明,、披露規(guī)范，這樣才能保護好投資者的利益,，維護投資者的信心,。”易敏利代表說,。
交易所原始交易數(shù)據(jù)為何成為牟利工具,？
近來，一些證券軟件公司紛紛推出以交易所原始交易數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)的證券分析軟件,。雖然有一定的滯后期,，但此類軟件可以提供券商、基金,、法人,、普通投資者等分類賬戶的增減倉和交易情況，并按成交量大小把賬戶分為機構(gòu),、大戶,、中戶、散戶,，再分別統(tǒng)計他們的倉位變動情況,。
部分機構(gòu)投資者已經(jīng)感受到上述證券交易軟件出現(xiàn)所帶來的“威脅”。一位不愿透露姓名的基金經(jīng)理說,，現(xiàn)在每每調(diào)整倉位,，都會發(fā)現(xiàn)身后有大量資金在跟風(fēng)操作,，調(diào)整成本大大增加。
“雖說交易所有將證券信息商業(yè)化的權(quán)力,，而且世界上許多大型交易所在這方面都有不錯業(yè)績,，但將提供的數(shù)據(jù)精確到賬戶恐怕也只有在中國了�,！边@位基金經(jīng)理說,。
據(jù)了解，目前境外多數(shù)證券交易所提供的交易數(shù)據(jù)大多只清算到券商,，而不是賬戶或席位,。以香港交易所為例，每日提供的付費資訊信息只包括每日最高及最低價,、最佳買價及賣價,、累計成交量、市場深度(五個最佳買價及五個最佳賣價各自涉及的買賣盤數(shù)目及總需求),、每單交易紀(jì)錄(最新執(zhí)行的交易數(shù)據(jù))以及買賣盤紀(jì)錄(買方及賣方前40名經(jīng)紀(jì)的相關(guān)資料)等,。
一些代表委員認為，這種將賬戶交易等敏感數(shù)據(jù)出售給個別企業(yè)的行為,，讓少數(shù)擁有此類證券交易軟件的投資者占得“信息先機”,，而其他市場交易主體則因為信息不對稱而利益受損�,！白C券交易所應(yīng)當(dāng)自覺主動地擔(dān)當(dāng)貫徹‘三公’原則的典范,，而不是利用其壟斷優(yōu)勢不當(dāng)牟利�,！辟R強委員說,。
上市公司違規(guī)信息披露如何監(jiān)管到位？
上市公司違規(guī)信息披露,，已經(jīng)成為我國資本市場的“頑疾”。數(shù)據(jù)顯示,，去年我國上市公司先后有80余次因違法違規(guī)行為受到處罰,，其中許多處罰的原因就在于信息違規(guī)披露。但無論是公開批評,、公開譴責(zé),、公開處罰還是立案調(diào)查，上市公司在信息披露方面仍然頻頻違規(guī),。
賀強委員說,，以杭蕭鋼構(gòu)案為代表，目前市場有關(guān)主體通過散布不實信息或利用內(nèi)幕信息配合二級市場炒作的案例仍然時有發(fā)生,，上市公司并購重組,、借殼上市,、資產(chǎn)注入等都已成為二級市場內(nèi)幕交易、操縱股價,、操縱信息等違規(guī)行為和市場風(fēng)險最大和最集中的領(lǐng)域,。
一些代表委員建議，杜絕上市公司的違規(guī)信息披露必須“三管齊下”,。
首先,，證券市場監(jiān)管者要有法必依，一查到底,，毫不手軟,。四川五糧液集團股份公司董事長唐橋代表說，證監(jiān)會和交易所要嚴格執(zhí)行上市公司公平信息披露指引,，加大對選擇性信息披露行為的監(jiān)管力度,；同時進一步強化上市公司大股東和實際控制人信息披露義務(wù)和規(guī)范董事、監(jiān)事和高級管理人員買賣本公司股票行為,，實行實時監(jiān)控,，及時監(jiān)管。
其次,，上市公司應(yīng)該不斷完善公司的治理結(jié)構(gòu),，自我監(jiān)督，自我約束,，高管人員應(yīng)自覺遵守法律,，千萬不能做有損投資者的“編故事”行為。
最后,，機構(gòu)投資者也負有樹立“三公”原則的責(zé)任,。機構(gòu)大戶是市場中的強者，中小散戶是弱者,，機構(gòu)投資者不能不擇手段,、操縱市場，要樹立誠信,、自律的形象,，要追求長遠利益�,！爸灰C券市場的各個層面都樹立‘三公’意識,，中國證券市場就會逐漸完善�,！辟R強委員說,。 |
