近日，立訊精密（002475.SZ）發(fā)布公告,，確認(rèn)公司正籌劃境外發(fā)行H股并尋求在港交所主板上市。換言之,，市值超2500億元的立訊精密也要沖刺“A+H”上市,。在此之前，另外兩家“果鏈”（蘋(píng)果供應(yīng)鏈商）巨頭已經(jīng)先行沖刺港股,，1100億元市值的藍(lán)思科技將于7月9日正式掛牌港交所,，800億元市值的歌爾股份則是通過(guò)分拆子公司歌爾微赴港上市,。若順利,，“果鏈三巨頭”將在香港市場(chǎng)會(huì)師,。
立訊精密表示，通過(guò)在港股發(fā)行上市,，公司一方面能夠進(jìn)一步拓寬資本市場(chǎng)融資渠道,，為海外業(yè)務(wù)拓展、新技術(shù)研發(fā),、全球產(chǎn)能布局等提供更充足的資金保障,。另一方面，港股市場(chǎng)靈活且多樣化的股權(quán)激勵(lì)工具,，以及海外高精尖人才，能為公司全球化發(fā)展注入創(chuàng)新活力與專業(yè)力量,。
截至目前,，立訊精密仍是蘋(píng)果AirPods核心代工廠、iPhone第二大代工廠,，也是蘋(píng)果Vision Pro頭顯主要供應(yīng)商,。很長(zhǎng)時(shí)間里，立訊精密都被外界稱為“蘋(píng)果代工廠”,，公司董事長(zhǎng)王來(lái)春也有“代工女王”的稱號(hào)。近年來(lái),，立訊精密積極推進(jìn)全球化布局,，在鞏固消費(fèi)電子業(yè)務(wù)基本盤(pán)的同時(shí)，立訊精密還在加速拓展“第二增長(zhǎng)極”,，公司業(yè)務(wù)已覆蓋消費(fèi)電子,、通信及數(shù)據(jù)中心、汽車(chē)三大領(lǐng)域,，形成了不同應(yīng)用場(chǎng)景下多元化產(chǎn)品線的發(fā)展格局,。
憑借過(guò)硬的技術(shù)實(shí)力、優(yōu)異的產(chǎn)品質(zhì)量以及全球化布局,，立訊精密近年來(lái)在資本市場(chǎng)交出了多份亮眼“成績(jī)單”,。年報(bào)顯示，2024年全年,，立訊精密實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2687.95億元，同比增長(zhǎng)15.91%,；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)133.66億元,，同比增長(zhǎng)22.03%；實(shí)現(xiàn)扣非凈利潤(rùn)116.94億元,，同比增長(zhǎng)14.81%,。基本每股收益為1.86元,，同比增長(zhǎng)20.78%。今年第一季度,，立訊精密營(yíng)業(yè)收入為617.88億元,，同比增長(zhǎng)17.90%；歸母凈利潤(rùn)為30.44億元,，同比增長(zhǎng)23.17%,；扣非凈利潤(rùn)為24.09億元，同比增長(zhǎng)10.36%,?；久抗墒找鏋?.42元，同比增長(zhǎng)20%,。
眼下，中國(guó)制造業(yè)出海浪潮正席卷而來(lái),。財(cái)報(bào)顯示,，立訊精密2024年獲得境外銷(xiāo)售額2354.67億元，占總營(yíng)收比重為87.60%,。20多年以來(lái)，立訊精密的全球化版圖愈發(fā)壯大,，其制造基地已分布于中國(guó),、越南、泰國(guó),、印度,、墨西哥,、德國(guó)等多個(gè)國(guó)家。2024年9月,，立訊精密斥資約40億元收購(gòu)了德國(guó)知名汽車(chē)零部件供應(yīng)商Leoni AG（萊尼集團(tuán)）,，將以深度整合其全球產(chǎn)能布局與技術(shù)研發(fā)資源，加速立訊精密汽車(chē)業(yè)務(wù)從區(qū)域性向全球化跨越,。立訊精密提出未來(lái)三到五年的核心目標(biāo)——構(gòu)建“制造+科技”雙輪驅(qū)動(dòng)的全球化產(chǎn)業(yè)生態(tài)。
國(guó)信證券研報(bào)認(rèn)為,，“果鏈三巨頭”雖然家大業(yè)大,，但財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)比較重，每年的利息支出也是一筆龐大的數(shù)字,。據(jù)公開(kāi)資料，立訊精密在2015年至2023年期間的財(cái)務(wù)費(fèi)用支出,，其利息支出凈額20.6億元,，占其同期凈利潤(rùn)總額499億元的4.1%。通過(guò)赴港上市、擴(kuò)大融資渠道,，能夠緩解短期的資金壓力，長(zhǎng)期來(lái)看,，“果鏈”巨頭均需完成規(guī)模擴(kuò)張與盈利模式的平衡,，由規(guī)模擴(kuò)張驅(qū)動(dòng)成長(zhǎng)轉(zhuǎn)向研發(fā)和技術(shù)驅(qū)動(dòng)成長(zhǎng),。
業(yè)內(nèi)人士表示,，立訊精密與歌爾股份、藍(lán)思科技一樣,，都是與蘋(píng)果捆綁緊密的“果鏈”頭部企業(yè)，大客戶依賴問(wèn)題突出,，且短時(shí)間內(nèi)不易扭轉(zhuǎn),。全球貿(mào)易緊張形勢(shì)不確定性加大，正加速全球電子產(chǎn)業(yè)在北美,、中國(guó),、東南亞三大區(qū)域的調(diào)整,。過(guò)去幾年，蘋(píng)果公司的業(yè)務(wù)調(diào)整對(duì)于“果鏈”企業(yè)的影響不可謂不大,，為了擺脫對(duì)蘋(píng)果公司的重度依賴,，立訊精密、藍(lán)思科技等“果鏈”巨頭均主動(dòng)對(duì)旗下部分業(yè)務(wù)板塊進(jìn)行調(diào)整,。目前來(lái)看,，“果鏈”企業(yè)的去蘋(píng)果化都起到了一定的作用,，但進(jìn)度仍然緩慢,。赴港上市進(jìn)而加速全球化進(jìn)程，無(wú)疑也是“擺脫”過(guò)度依賴蘋(píng)果產(chǎn)業(yè)鏈的一種有效策略,。
