70歲的房地產(chǎn)老將王憶會(huì)正遭遇至暗時(shí)刻,,他執(zhí)掌的萬通發(fā)展(600246.SH)控股權(quán)正受威脅之際,,被寄予厚望的并購案又戛然而止,。不僅如此,,為了實(shí)現(xiàn)房地產(chǎn)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型,,萬通發(fā)展前些年做了一些項(xiàng)目儲(chǔ)備,,然而,,這些項(xiàng)目表現(xiàn)不佳,,出現(xiàn)明顯損失,。
萬通發(fā)展近日披露的2024年報(bào)問詢函回復(fù)公告顯示,,截至2024年末,公司長期股權(quán)投資在權(quán)益法下確認(rèn)投資損失4452.90萬元,,計(jì)提減值準(zhǔn)備1.20億元,。公司對(duì)Source Photonics Holdings(Cayman)Limited(簡稱“索爾思光電”)3.55億元可轉(zhuǎn)債投資款已逾期未全部收回。此外,,公司控股股東質(zhì)押比例更是高達(dá)97.17%,,多重風(fēng)險(xiǎn)疊加令這家老牌房企的轉(zhuǎn)型前景蒙上陰影。
多項(xiàng)投資計(jì)提大額減值準(zhǔn)備
萬通發(fā)展的經(jīng)營主要圍繞經(jīng)營性物業(yè)資產(chǎn)管理,、房地產(chǎn)開發(fā)與銷售,、通信與數(shù)字科技三大板塊開展工作。公司近年有較多對(duì)外投資,,主要列示于長期股權(quán)投資,,其中對(duì)部分投資標(biāo)的提供財(cái)務(wù)資助并形成其他應(yīng)收款。2024年報(bào)顯示,,公司長期股權(quán)投資期末余額8.92億元,,本期在權(quán)益法下確認(rèn)的投資損失4452.90萬元,計(jì)提減值準(zhǔn)備1.20億元,。
記者注意到,,除主業(yè)房地產(chǎn)的投資外,萬通發(fā)展近年來一直在通信與數(shù)字科技的方向上尋找轉(zhuǎn)型之路,,還投資了多家科技型公司,。不過,2024年,,萬通發(fā)展在北京大唐永盛科技發(fā)展有限公司(簡稱“大唐永盛”),、藍(lán)天使機(jī)場(chǎng)管理(北京)股份有限公司(簡稱“藍(lán)天使”)、湖北芯映光電有限公司(簡稱“湖北芯映”)等投資項(xiàng)目上,,均出現(xiàn)了“計(jì)提減值準(zhǔn)備”的情況,。
其中,為擴(kuò)展公司在通信業(yè)務(wù)領(lǐng)域的科技行業(yè)布局,,萬通發(fā)展自2020年3月起對(duì)大唐永盛進(jìn)行了三次投資,,累計(jì)投資5000萬元,。2024年大唐永盛管理層判斷部分前期應(yīng)收款項(xiàng)難以收回并計(jì)提資產(chǎn)減值,且受市場(chǎng)因素影響業(yè)務(wù)毛利率較上期下滑,,導(dǎo)致本期虧損較大,。公司2024年對(duì)大唐永盛長期股權(quán)投資計(jì)提減值準(zhǔn)備2942萬元。
萬通發(fā)展2022年累計(jì)對(duì)藍(lán)天使投資2600萬元,,2024年受融資未到位,、項(xiàng)目推進(jìn)滯后、收入萎縮等原因影響,,該項(xiàng)股權(quán)投資出現(xiàn)減值情形,。公司2024年按照持股比例應(yīng)享有的藍(lán)天使賬面凈資產(chǎn)金額163萬元作為對(duì)藍(lán)天使長期股權(quán)投資可收回金額,對(duì)藍(lán)天使長期股權(quán)投資計(jì)提減值準(zhǔn)備2199萬元,。
此外,,為拓展數(shù)字科技業(yè)務(wù),萬通發(fā)展2022年8月開始分兩次投資湖北芯映,,累計(jì)投資2億元,。不過,受行業(yè)變化及新生產(chǎn)線建設(shè)滯后等原因影響,,2024年收入增長未達(dá)預(yù)期,。萬通發(fā)展2024年計(jì)提湖北芯映長期股權(quán)投資減值準(zhǔn)備5676萬元。
3.55億元可轉(zhuǎn)債投資款回收遇阻
在萬通發(fā)展眾多對(duì)外投資中,,最受市場(chǎng)關(guān)注的是對(duì)索爾思光電的收購,。據(jù)萬通發(fā)展2023年11月26日披露,公司籌劃購買索爾思光電不低于51%的股權(quán),,預(yù)計(jì)構(gòu)成重大資產(chǎn)重組,。不過,在推進(jìn)了一年多后,,萬通發(fā)展此次重組事項(xiàng)宣告終止,。2025年1月26日,萬通發(fā)展發(fā)布公告稱,,鑒于該交易開展的客觀環(huán)境較早前發(fā)生了一定的變化,,交易各方就某些商業(yè)條款未達(dá)成一致。為切實(shí)維護(hù)公司及全體股東利益,,經(jīng)審慎研究,,公司和交易各方協(xié)商一致同意終止本次重大資產(chǎn)重組。
2024年報(bào)顯示,,萬通發(fā)展其他非流動(dòng)金融資產(chǎn)期末余額6.90億元,,其中權(quán)益工具投資5.72億元,主要是對(duì)索爾思光電(成都)支付的可轉(zhuǎn)債投資款3.55億元,,已于2025年4月1日到期,,但截至年報(bào)披露日尚未收回,。報(bào)告期內(nèi),其他非流動(dòng)金融資產(chǎn)確認(rèn)投資收益及公允價(jià)值變動(dòng)收益合計(jì)3755.65萬元,。
對(duì)此,,上交所要求萬通發(fā)展說明索爾思光電可轉(zhuǎn)債投資款的具體用途、回款進(jìn)展,,公司采取何種措施確保上述款項(xiàng)的資金安全和可收回性,、后續(xù)是否存在回款風(fēng)險(xiǎn)等多個(gè)問題。
具體來看,,2023年,,公司與索爾思成都,、Source Photonics,,LLC(簡稱“索爾思美國”)以及索爾思光電簽訂《可轉(zhuǎn)債投資協(xié)議》,與索爾思光電簽訂《Warrant To Purchase Certain Preferred Shares Of Source Photonics Holdings(Cayman)Limited》(《購買索爾思光電優(yōu)先股認(rèn)股權(quán)證協(xié)議》),。協(xié)議約定公司向索爾思成都提供共計(jì)等值于5000萬美元的人民幣可轉(zhuǎn)債,。
問詢回復(fù)公告顯示,截至2024年12月31日,,公司投資金額人民幣3.55億元,,協(xié)議約定至2025年5月31日為還款最后期限。不過,,截至2025年5月31日,,索爾思成都僅償還人民幣7749萬元,即681萬美元本金與至前述截止日全部美元借款利息之和所對(duì)應(yīng)的等值人民幣,,尚未償還的4319萬美元本金等值人民幣已逾期,。公司已于2025年6月3日向仲裁委發(fā)起仲裁申請(qǐng),計(jì)劃通過法律手段促使索爾思履行還款義務(wù),。
在萬通發(fā)展終止收購索爾思光電后不久,,今年6月,東山精密(002384.SZ)宣布擬將索爾思光電收入囊中,。東山精密表示,,為拓展公司在光通信領(lǐng)域的業(yè)務(wù)布局,公司擬通過全資子公司香港超毅以現(xiàn)金方式收購索爾思光電100%股份,,投資金額合計(jì)不超過人民幣59.35億元,。
控股股東高比例質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)引關(guān)注
除了對(duì)外投資遇挫,萬通發(fā)展自身的財(cái)務(wù)狀況也引發(fā)監(jiān)管關(guān)注,。年報(bào)顯示,,2024年末,公司貨幣資金為12.10億元,,有息負(fù)債17.58億元,,占總資產(chǎn)比重分別為15.41%和22.38%,。報(bào)告期內(nèi),公司承擔(dān)的利息費(fèi)用0.81億元,,實(shí)現(xiàn)利息收入僅0.13億元,,估算貨幣資金收益率和平均融資成本分別為0.91%和4.59%。
針對(duì)上交所問詢的“公司在承擔(dān)較高利息費(fèi)用且存在較高貨幣資金的情況下,,維持大量有息負(fù)債的必要性和合理性”等問題,,萬通發(fā)展回應(yīng)稱,公司繼續(xù)深化戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型,,秉持對(duì)傳統(tǒng)房地產(chǎn)業(yè)務(wù)的戰(zhàn)略性收縮,,正處于戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型、布局新產(chǎn)業(yè)的最關(guān)鍵階段,,積極尋找新的業(yè)務(wù)方向和優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目,,需要儲(chǔ)備轉(zhuǎn)型所需的資金,因此將貨幣資金維持在較高的水平,,以更好地應(yīng)對(duì)公司未來日常經(jīng)營及發(fā)展需求,。
值得關(guān)注的是,在業(yè)績承壓之下,,萬通發(fā)展控股股東還存在高比例質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn),。財(cái)報(bào)顯示,萬通發(fā)展近年來業(yè)績虧損持續(xù)擴(kuò)大,。2022年至2024年,,公司分別實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入4.22億元、4.87億元及4.95億元,,歸母凈利潤分別為-3.23億元,、-3.90億元、-4.57億元,。
據(jù)萬通發(fā)展6月25日披露,,公司控股股東嘉華東方控股(集團(tuán))有限公司(簡稱“嘉華控股”)被司法拍賣的2000萬股和6150萬股公司股份(合計(jì)占公司總股本的4.25%)已完成過戶登記。
截至6月25日,,嘉華控股及萬通控股合計(jì)持有公司6.43億股,,占公司總股本的33.52%,累計(jì)質(zhì)押股份數(shù)為6.24億股,,占所持有股份總數(shù)的97.17%,,占公司總股本的32.57%。萬通發(fā)展稱,,本次司法拍賣過戶暨權(quán)益變動(dòng)事項(xiàng),,不會(huì)導(dǎo)致公司控制權(quán)發(fā)生變更,也不會(huì)對(duì)公司日常生產(chǎn)經(jīng)營產(chǎn)生影響。