伴隨著科創(chuàng)債市場快速擴容,、流動性逐漸提升,，這一支持科技創(chuàng)新的便利投資新工具也備受矚目。6月18日,，中國證監(jiān)會主席吳清在2025陸家嘴論壇上表示,，進(jìn)一步強化股債聯(lián)動，大力發(fā)展科創(chuàng)債,。記者獲悉,，當(dāng)日嘉實、富國,、南方,、景順長城等多家公募基金率先上報了科創(chuàng)債ETF，深市首批科創(chuàng)債ETF即將“上新”,。業(yè)內(nèi)人士表示,，科創(chuàng)債ETF的推出是資本市場支持“科技金融”的重要舉措之一，對更好服務(wù)國家科技創(chuàng)新戰(zhàn)略,、豐富債券市場投資工具,、提升科創(chuàng)債市場流動性、促進(jìn)科技創(chuàng)新的“債股聯(lián)動”,、吸引長期資金支科創(chuàng)企業(yè)等有著重要意義,。科創(chuàng)債ETF也有望成為各類機構(gòu)“ETF投資工具箱”和“債券投資工具箱”的重要組件,。
科創(chuàng)債,，是債券市場服務(wù)國家科技創(chuàng)新戰(zhàn)略的核心工具,。Wind數(shù)據(jù)顯示，我國2024年科創(chuàng)債發(fā)行規(guī)模達(dá)1.23萬億元,，同比增長56.3%,，成為信用債市場擴容的重要引擎。作為一種新型的債券指數(shù)基金,，科創(chuàng)債ETF則旨在跟蹤科技創(chuàng)新公司債券指數(shù)的表現(xiàn),，為投資者提供參與科創(chuàng)債市場的便捷工具。
具體來看,，首批各家基金上報產(chǎn)品跟蹤標(biāo)的為中證AAA科技創(chuàng)新公司債指數(shù)及深證AAA科技創(chuàng)新公司債指數(shù),。
以深證AAA科創(chuàng)債ETF為例，景順長城陳健賓介紹,，深證AAA科創(chuàng)債ETF跟蹤的深A(yù)AA科創(chuàng)債指數(shù),，該指數(shù)精選深交所上市的AAA評級科技創(chuàng)新公司債，主體以央企,、國企及優(yōu)質(zhì)科技民企為主,，兼具高信用資質(zhì)與政策支持。Wind數(shù)據(jù)顯示,，截至6月9日,，該指數(shù)過去1年的年化收益率3.51%（同期年化波動率1.95%），呈現(xiàn)“較高收益,、較低波動”的特征,。
“作為深交所實物申贖的科創(chuàng)債ETF，深證AAA科創(chuàng)債ETF交易效率較高,，同時ETF產(chǎn)品費率較低,，便于滿足不同類型投資者的投資需求?！标惤≠e進(jìn)一步表示,，深A(yù)AA科創(chuàng)債指數(shù)以深交所公募科技創(chuàng)新公司債，剩余期限1個月以上,，外評AAA級,、付息方式為固定利率付息或一次還本付息的債券作為指數(shù)樣本，方便投資者一鍵布局深市大批量優(yōu)質(zhì)科創(chuàng)債,，有助于分散化投資和規(guī)避單一個券風(fēng)險,，降低整體配置門檻。對于即將面市的深市科創(chuàng)債ETF,，陳健賓認(rèn)為,，這將有利于打通深市科技領(lǐng)域ETF“債股聯(lián)動”新循環(huán)。
中證AAA科創(chuàng)債ETF方面，富國基金介紹,，該ETF跟蹤標(biāo)的是從滬深交易所上市的科技創(chuàng)新公司債中,，選取主體評級AAA，隱含評級AA+及以上的債券作為指數(shù)樣本,，以反映相應(yīng)AAA科技創(chuàng)新公司債的整體表現(xiàn),。該指數(shù)最新規(guī)模為1.02萬億元，占所有科創(chuàng)公司債規(guī)模的91.9%,，成份券數(shù)量為767只，市場規(guī)?？捎^,，指數(shù)修正久期3.87年，整體能較好代表科創(chuàng)公司債的表現(xiàn),，具備較強的開發(fā)價值,。
南方基金介紹，中證AAA科創(chuàng)債ETF具有T+0交易,、低成本,、分散化投資以及透明度高等優(yōu)勢，工具性,、功能性更強,，能更高效地滿足投資者的資產(chǎn)配置和交易需求，一定程度上具備跨周期特征,。同時標(biāo)的指數(shù)成分券為滬深交易所上市,、主體信用為AAA的科技創(chuàng)新公司債，市值規(guī)模超過1萬億元,，具備流動性好,、信用風(fēng)險低的特征，在當(dāng)前利率窄幅震蕩的環(huán)境下,，票息優(yōu)勢更加凸顯,，投資價值較為突出。
對于科技投資大生態(tài)來說,，嘉實基金認(rèn)為,，科創(chuàng)債ETF的推出有助于進(jìn)一步提升科創(chuàng)債市場流動性?？苿?chuàng)債ETF通過ETF一二級市場的申贖交易機制,，可增強底層債券的流動性，形成“ETF與底層資產(chǎn)相互促進(jìn)”的良性循環(huán),，流動性的提高有利于降低企業(yè)融資成本,。
“從市場流動性來看，過去一年科創(chuàng)公司債合計成交金額達(dá)1.1萬億元，較2023年的僅4600多億元有顯著提升,，說明科創(chuàng)公司債的流動性在不斷提升,。”富國基金方面表示,，今年5月19日,，交易所進(jìn)一步放寬科技創(chuàng)新公司債納入基準(zhǔn)做市券的門檻，發(fā)行規(guī)模在15億元以上,、主體評級為AAA級的科創(chuàng)公司債均可納入,。另外，6月6日起,，信用債ETF也正式納入質(zhì)押庫,。未來在多種政策和制度的共振下，預(yù)計科創(chuàng)公司債ETF將具備較好的流動性和配置價值,。
對于廣大投資者來說,，嘉實基金表示，目前債券ETF品種與數(shù)量較股票類ETF顯著更少,，科創(chuàng)債ETF的推出能填補科技領(lǐng)域債券指數(shù)產(chǎn)品的空白,，為投資者提供更多元化的固收類資產(chǎn)配置選擇。社?；?、養(yǎng)老金、保險資金等“耐心資本”“長線資金”也可通過科創(chuàng)債ETF參與科技債市場,，支持中長期科技創(chuàng)新項目,。
南方基金認(rèn)為，科創(chuàng)債ETF的發(fā)行對于推進(jìn)公募行業(yè)填補“科技金融”債券基金領(lǐng)域的空白以及助力推動科技金融高質(zhì)量發(fā)展,、深入踐行“科技金融”大文章具有重大意義,，也為年金、保險,、銀行理財子公司,、私募等專業(yè)機構(gòu)以及個人客戶投資場內(nèi)科創(chuàng)債提供了更加透明和高效的參與方式，未來發(fā)展前景較為廣闊,。
展望未來,，陳健賓指出，科創(chuàng)債投資或正當(dāng)時,。同時,，在監(jiān)管層積極的政策導(dǎo)向下，關(guān)注和參與科創(chuàng)債的機構(gòu)與資金有望持續(xù)提升,，隨著增量資金的持續(xù)流入,，科創(chuàng)債產(chǎn)品的換手率與流動性或?qū)⒊掷m(xù)提升,，科創(chuàng)債流動性溢價有望壓縮，對提高科創(chuàng)債的品種價值也有明顯幫助,。
