一場常規(guī)的美國國債拍賣正成為資本市場關(guān)注的焦點(diǎn),。美國財(cái)政部將于當(dāng)?shù)貢r間12日拍賣220億美元30年期國債,，美國彭博社報(bào)道稱，由于這類債券正遭冷遇，其拍賣結(jié)果將成為檢驗(yàn)全球投資者對長期美債需求的關(guān)鍵因素,。
“所有拍賣都將被視為對市場情緒的檢驗(yàn),，”美國布蘭迪萬全球投資管理公司投資組合經(jīng)理杰克·麥金泰爾接受彭博社采訪時表示,。
由于對美國債務(wù)和財(cái)政赤字失控膨脹的擔(dān)憂,，部分投資者減持了美國國債，部分投資者也因風(fēng)險(xiǎn)上升而要求更高溢價(jià)，美國長期國債收益率因此急劇攀升,。彭博社公布的數(shù)據(jù)顯示,，美國30年期國債收益率上個月觸及近20年高點(diǎn)5.15%，截至上周五報(bào)4.94%,，比3月份的水平高出逾半個百分點(diǎn),。
前基金經(jīng)理、現(xiàn)任羅格斯商學(xué)院金融學(xué)教授弗雷德·霍夫曼表示,，將密切關(guān)注此次拍賣的結(jié)果,，其中，結(jié)算收益率與發(fā)行前交易水平的差值,，以及認(rèn)購倍數(shù)等細(xì)節(jié)，將成為檢驗(yàn)市場需求的線索,。此外,，外國投資者的參與度也將成為市場評估的焦點(diǎn)因素。
“如果這次拍賣和接下來的拍賣持續(xù)表現(xiàn)疲弱,，出現(xiàn)糟糕的尾部效應(yīng)和慘淡的認(rèn)購倍數(shù),，則問題將變得嚴(yán)重?！被舴蚵f,。在美國融資規(guī)模擴(kuò)大和政府支出居高不下的背景下，國債收益率走高意味著融資壓力加劇,。分析人士預(yù)計(jì),，目前由美國政府推動的稅收和支出法案將在未來數(shù)年給美國增添數(shù)萬億美元的預(yù)算赤字。
此前,，美國國債拍賣已出現(xiàn)需求下滑態(tài)勢,。5月21日，200億美元20年期國債拍賣結(jié)果顯示市場需求清淡,，當(dāng)日即推高了美國國債收益率,。彭博社分析指出，作為全球基準(zhǔn)的30年期美債若出現(xiàn)類似表現(xiàn),，將更令人感到擔(dān)憂,。
一些機(jī)構(gòu)表達(dá)了對目前美國國債市場的擔(dān)憂。美國資產(chǎn)管理公司“PGIM固定收益”聯(lián)席首席投資官格雷格·彼得斯表示,，鑒于美國長期國債日益受到政治因素而非貨幣政策的影響,，避開它們更為穩(wěn)妥?！伴L期利率市場正在與基本面脫鉤,，”彼得斯在接受彭博社采訪時表示，“它由風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)、政治以及種種其他因素驅(qū)動,?！?/p>
多重因素?cái)_動下，美國國債收益率曲線已趨于“陡峭化”,，同時期限溢價(jià)激增,。彭博社指出，美國紐約聯(lián)儲一項(xiàng)10年期期限溢價(jià)指標(biāo)目前接近0.75個百分點(diǎn),，而約一年前該指標(biāo)尚處于負(fù)值區(qū)域,。這助推了收益率曲線變陡的趨勢，其體現(xiàn)為美國5年期與30年期國債收益率利差擴(kuò)大,。
此外,，本周即將發(fā)布的一系列經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)也將對美國國債市場產(chǎn)生影響。這些數(shù)據(jù)包括消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)和生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)等衡量美國5月物價(jià)漲幅的指標(biāo),，以及通脹預(yù)期調(diào)查數(shù)據(jù),。
“總體而言，收益率曲線趨于陡峭是未來最可能出現(xiàn)的情景,，”嘉信理財(cái)首席固定收益策略師凱西·瓊斯表示,，如果經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)疲軟且美聯(lián)儲實(shí)施降息，則將拉低短期收益率,，但其認(rèn)為長期收益率仍將受困于赤字,、美元長期疲軟前景以及資本流入等問題，從而維持高位,。
多家大型機(jī)構(gòu)也于近期集中表達(dá)了對美國債務(wù)問題的擔(dān)憂,。據(jù)路透社報(bào)道，美國Citadel證券總裁吉姆·埃斯波西托日前表示,，針對不斷增長的債務(wù),，美國政府如何應(yīng)對這場危機(jī)“極其重要”。
6月初,，摩根大通首席執(zhí)行官杰米·戴蒙也曾表示,，美國債務(wù)是一個“大問題”，可能會給市場帶來“艱難時期”,，導(dǎo)致利差擴(kuò)大,。由于對赤字的擔(dān)憂，長期債券一直承受壓力,，債券收益率上升可能意味著消費(fèi)者,、企業(yè)和政府的借貸成本上升。
市場數(shù)據(jù)顯示,，截至6月9日記者發(fā)稿,，10年期美債收益率報(bào)4.49%,，2年期美債收益率報(bào)4.01%，30年期美債收益率報(bào)4.97%,。此外,，美國財(cái)政部還將于當(dāng)?shù)貢r間10日拍賣580億美元3年期美債，于當(dāng)?shù)貢r間11日拍賣390億美元10年期美債,。
