近期多家央行公布最新利率決議,，相繼下調貨幣政策利率,。一些分析人士認為，當前通脹前景日趨復雜,，面對貿易和經(jīng)濟的諸多不確定性和下行風險,，不少央行可能需要及時加大寬松力度。
多家央行相繼降息
多家央行為刺激經(jīng)濟加大了降息力度,，其力度和節(jié)奏甚至出乎市場預期,。
據(jù)彭博新聞社網(wǎng)站6日報道，印度央行降息幅度超出預期,，并超出市場預料地降低了存款準備金率,。在經(jīng)濟前景黯淡、通脹壓力消退之際,，此舉大大促進了金融系統(tǒng)的流動性,。
印度儲備銀行（印度央行）六人貨幣政策委員會以五比一的投票結果決定，將基準回購利率下調50個基點,，至5.5%,。
與此同時，印度央行將其貨幣政策立場從寬松改為“中性”,，并表示,，進一步的行動將取決于即將公布的經(jīng)濟數(shù)據(jù)。將存款準備金率從4%下調至3%,，意味著到2025年11月底,，此舉將向金融系統(tǒng)釋放2.5萬億盧比的流動性。
在今年3月結束的財年中,，印度經(jīng)濟增長放緩至6.5%,，這加大了政策制定者刺激經(jīng)濟增長的壓力,。美國總統(tǒng)特朗普的關稅政策導致貿易緊張局勢不斷加劇，也打壓了市場情緒,。
“在充滿挑戰(zhàn)的全球環(huán)境和不確定性加劇的情況下,，經(jīng)濟增長低于預期。雖然價格穩(wěn)定也是一個必要條件,，但它不足以確保經(jīng)濟增長,。”印度央行表示,。
突然降低利率的還有俄羅斯,，該國央行6日宣布下調關鍵利率100個基點至20%。
公告說,，俄當前通脹壓力有所緩解,，但國內需求增長仍遠超商品和服務供應的增長。俄央行將維持必要的緊縮貨幣政策,，促使通脹率2026年回歸目標水平,。
俄央行表示，截至6月2日,，俄年化通脹率降至9.8%,。在現(xiàn)行貨幣政策下，2026年俄年化通脹率有望降至央行設定的4.0%通脹目標,。
據(jù)悉,，這是俄央行兩年多來首次下調基準利率。此前,，俄央行已連續(xù)數(shù)月將基準利率維持在21%的水平,。
歐洲中央銀行5日在德國法蘭克福召開貨幣政策會議，決定將歐元區(qū)三大關鍵利率分別下調25個基點,。這是歐洲央行自去年6月啟動降息以來第八次下調利率,。本次降息后，歐元區(qū)存款機制利率,、主要再融資利率和邊際借貸利率分別降至2.00%,、2.15%和2.40%。
歐洲央行表示,，盡管貿易政策不確定性在短期內可能持續(xù)抑制企業(yè)投資與出口,，但實際收入增加與勞動力市場韌性將為家庭支出提供支撐。隨著融資條件改善,，歐元區(qū)經(jīng)濟抵御外部沖擊的能力將進一步增強,。中期來看，政府在國防與基礎設施領域的投資將逐步發(fā)揮帶動作用,，為經(jīng)濟增長注入更多動能,。
歐洲央行行長克里斯蒂娜·拉加德表示,，最新的利率調整舉措為歐洲央行實現(xiàn)中期通脹目標奠定了基礎。
“我們認為真的已經(jīng)達到了一個良好的位置,，”她在7日的媒體公開采訪中表示,，并補充說最新的政策決定經(jīng)過了“精心校準”。
拉加德表示,，政策制定者將密切關注新公布的經(jīng)濟數(shù)據(jù),，“以判斷是否需要調整”利率?！暗艺J為,，我們目前處于有利位置,，以應對脆弱且充滿不確定性的時刻,。”拉加德在采訪中還表示,，“歐元表現(xiàn)良好”,，并指出歐洲央行的貨幣政策已使官員們將通脹率從超過10%的峰值降至2%的目標水平。
但是,，歐洲央行委員馬里奧·森特諾表示,，美國政府實施的關稅政策預計將對歐洲經(jīng)濟產生通縮影響，并稱歐元區(qū)通脹率預計將在2026年初接近1%,。
森特諾還談到了降息周期,，他認為這一周期可能會持續(xù)至整個2025年。
這位歐洲央行委員強調了歐元區(qū)經(jīng)濟的脆弱性,，他表示,，歐元區(qū)已經(jīng)在經(jīng)歷美國政府關稅政策帶來的通縮效應。森特諾指出,，目前歐元區(qū)的通脹率低于2%,，他預計這種下行趨勢將持續(xù)惡化，直到明年年初,。屆時,，他預計通脹率將接近令人擔憂的1%水平，或略高于這一水平,。
他表示,，降息步伐尚不確定，將在每次的會議上作出決定,。下一次歐洲央行貨幣政策會議將于7月24日在法蘭克福舉行,。
通縮風險隱現(xiàn)
經(jīng)濟合作與發(fā)展組織（經(jīng)合組織）最新預測顯示，二十國集團（G20）的整體通脹率正在顯著下降,，值得注意的是,，歐元區(qū)正奮力抵御通縮壓力,。
經(jīng)合組織日前發(fā)布報告指出，二十國集團（G20）的整體通脹率正呈現(xiàn)快速下降趨勢,。報告預計,，2025年G20的通脹率將從2024年的6.2%大幅降至3.6%，并在2026年進一步回落至3.2%,。這一趨勢表明,，全球經(jīng)濟正逐步擺脫高通脹的陰霾，通脹壓力正在顯著緩解,。然而,，這一樂觀預測背后隱藏著更復雜的區(qū)域差異，引發(fā)了市場的廣泛關注,。
而陷入通縮國家的央行著手應對相關風險的預期正在上升,。最近幾周，美國的貿易政策再度令全球市場動蕩,，促使投資者尋求安全保障,。市場避風港之一的瑞士法郎自今年年初以來，其兌美元已漲超10%,。
強勢的瑞士法郎給瑞士帶來了通縮壓力,。瑞士進口商品價格近期持續(xù)下降，5月更是同比下降2.4%,，使得該國5月消費者價格指數(shù)（CPI）同比下降0.1%,，通脹率轉為負值，自疫情以來首次出現(xiàn)通貨緊縮,。
荷蘭國際集團（ING）法國和瑞士高級經(jīng)濟學家蒙特皮里爾直言,，瑞士法郎今年以來的大幅升值，在該國通脹形勢中發(fā)揮了重要作用,?！皬妱莸娜鹗糠ɡ纱蠓档土诉M口商品的成本……鑒于進口占瑞士CPI籃子的23%，這對瑞士的整體通脹產生了顯著影響,?！?/p>
荷蘭國際集團（ING）的報告稱，瑞士法郎的進一步走強“可能會迫使瑞士央行采取行動”,，使其別無選擇,，只能將利率重新降至負值。
瑞士5月通脹率跌入負值區(qū)間,，根據(jù)富國銀行的分析,，根據(jù)當前經(jīng)濟形勢，市場預計瑞士央行將在6月19日的會議上降息。
瑞士央行在2022年結束了長達七年的負利率政策,。負利率政策抹去了儲蓄存款回報,、擠壓了銀行的利潤率和盈利能力。在3月的最近一次利率政策會議上,，瑞士央行將關鍵利率下調25個基點至0.25%,。
蒙特皮里爾分析認為，瑞士央行預計將“尋求用其掌握的‘武器’來對抗瑞士法郎的升值”,。她預計,，瑞士央行將在本月晚些時候的會議上，將關鍵利率再下調25個基點,，隨后也可能會進一步降息,。
亞洲國家方面，印尼也正陷入通縮煩惱,。印尼官方最新數(shù)據(jù)顯示,，5月份，印尼經(jīng)濟出現(xiàn)通貨緊縮,，該國消費者價格指數(shù)（CPI）從2025年4月的108.47下降至5月的108.07,，環(huán)比降幅為0.37%,。
一些分析人士表示,，面對貿易和經(jīng)濟的諸多不確定性和下行風險，不少央行未來可能需要加大寬松力度,。
