美國(guó)金融市場(chǎng)在政策預(yù)期出現(xiàn)反復(fù)后再次震蕩,。美國(guó)總統(tǒng)特朗普25日說(shuō),，在與歐盟委員會(huì)主席馮德萊恩通電話后,，他同意將對(duì)歐盟征收50%關(guān)稅的起征時(shí)間從6月1日延至7月9日,。截至記者發(fā)稿，美元指數(shù)走低,，下跌超0.3%,；美國(guó)10年國(guó)債收益率期貨上漲0.6%,；三大股指期貨也均上漲約1%。
特朗普當(dāng)天在新澤西州莫里斯頓登上總統(tǒng)專機(jī)前告訴媒體記者,，馮德萊恩和他通了電話,，希望推遲對(duì)歐盟征收50%關(guān)稅的起征時(shí)間，以“認(rèn)真推進(jìn)”與美方的談判,。
馮德萊恩當(dāng)天稍早前在社交媒體X上發(fā)文說(shuō),，她與特朗普有一次“好的通話”，但“要達(dá)成好的協(xié)議,，我們需要時(shí)間,，直至7月9日”。馮德萊恩表示,，歐盟準(zhǔn)備好“迅速且果斷地”推進(jìn)與美方的談判,。
彭博社說(shuō)，政策預(yù)期不斷變化反映出市場(chǎng)日益增長(zhǎng)的不確定性,。彭博社進(jìn)一步援引澳大利亞金融機(jī)構(gòu)KCM Trade首席市場(chǎng)分析師蒂姆·沃特雷的話說(shuō),，美國(guó)的關(guān)稅策略已形成清晰模式——先發(fā)出巨額關(guān)稅威脅，隨后暫停關(guān)稅以展開(kāi)談判,，投資者已相當(dāng)熟悉這樣的“關(guān)稅劇本”,。
澳大利亞金融服務(wù)公司eToro市場(chǎng)分析師喬希·吉爾伯特表示,，由于尚未看到任何結(jié)構(gòu)性變化,，市場(chǎng)正等待更多協(xié)議落地，以此確認(rèn)美國(guó)的“協(xié)商性態(tài)度”,。
“對(duì)美元的需求疲軟態(tài)勢(shì)正在顯現(xiàn),。特朗普的關(guān)稅威脅和財(cái)政赤字?jǐn)U大風(fēng)險(xiǎn)正在削弱美元的吸引力?！迸聿┥缯f(shuō)，今年全球?qū)γ涝鳛閮?chǔ)備貨幣的熱情已消退,。據(jù)上周五公布的美國(guó)商品期貨交易委員會(huì)數(shù)據(jù)顯示,，截至5月20日當(dāng)周，投機(jī)交易者對(duì)美元的凈空頭頭寸從前一周的165億美元縮減至124億美元,。
彭博社分析師加菲爾德·雷諾茲說(shuō)：“美元的疲軟表現(xiàn)凸顯出對(duì)美國(guó)治理能力和可靠性的信任喪失,。這將壓低投資者為獲得美國(guó)資產(chǎn)愿意支付的價(jià)格?！?/p>
從市場(chǎng)表現(xiàn)來(lái)看,，近期美國(guó)金融市場(chǎng)波動(dòng)明顯。美元指數(shù)下跌至2023年12月以來(lái)最低水平,。本周一美股市場(chǎng)因公共假期休市一天,，交易量相對(duì)清淡的道瓊斯指數(shù)期貨,、納斯達(dá)克100指數(shù)期貨和標(biāo)普500指數(shù)期貨紛紛走高，截至記者發(fā)稿時(shí),，均漲超1%,。美國(guó)10年國(guó)債收益率期貨也繼續(xù)上漲，漲幅達(dá)0.55%,。
其中,，美債市場(chǎng)波動(dòng)引起市場(chǎng)高度關(guān)注。彭博社評(píng)論稱,，美國(guó)長(zhǎng)期債券收益率攀升通常引發(fā)連鎖反應(yīng),，股市與美元雙雙下挫，波及全球金融市場(chǎng),?！懊绹?guó)資產(chǎn)遭遇同步拋售的情景令人聯(lián)想起今年4月初的市場(chǎng)動(dòng)蕩，市場(chǎng)對(duì)美債避險(xiǎn)屬性的質(zhì)疑開(kāi)始浮現(xiàn),?！迸聿┥缥恼路Q。
“當(dāng)前全球債券市場(chǎng)長(zhǎng)端走勢(shì)呈現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)特征,，而非典型的防御性避險(xiǎn)資產(chǎn)模式,。”資產(chǎn)管理公司PGIM固定收益部門聯(lián)席首席投資官格雷格·彼得斯在接受彭博社采訪時(shí)說(shuō),。
美股市場(chǎng)雖然出現(xiàn)反彈,，但觀望情緒仍存。美國(guó)《華爾街日?qǐng)?bào)》網(wǎng)站刊文指出,，盡管市場(chǎng)經(jīng)歷了近年來(lái)最劇烈的震蕩,，投資者今年以來(lái)仍向美國(guó)ETF注入了創(chuàng)紀(jì)錄的4370億美元資金。據(jù)其統(tǒng)計(jì),，截至目前,，凈流入排名第一的為先鋒領(lǐng)航集團(tuán)的標(biāo)普500 ETF，今年以來(lái)凈流入超650億美元,，并成為全球資產(chǎn)規(guī)模最大的ETF,。與此同時(shí)，今年第二受歡迎的是貝萊德的0-3個(gè)月期國(guó)債ETF,，已吸引近170億美元凈流入,，其他類似產(chǎn)品也躋身資金流入榜前十。
“我們?cè)诠潭ㄊ找骖I(lǐng)域看到防御性傾向,，”金融分析機(jī)構(gòu)VettaFi分析師羅森布魯斯指出,，“多只短期國(guó)債產(chǎn)品進(jìn)入前十，表明投資者在樂(lè)于獲得收益的同時(shí)保持觀望,?！?/p>
英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》網(wǎng)站發(fā)布觀點(diǎn)文章稱,，預(yù)測(cè)美國(guó)未來(lái)政策影響困難重重。英國(guó)金融咨詢公司TS Lombard首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家弗雷婭·比米什指出,，美國(guó)擬議的減稅政策預(yù)計(jì)將更快見(jiàn)效,，而支出削減的影響則會(huì)滯后顯現(xiàn)。短期內(nèi),，這意味著市場(chǎng)和經(jīng)濟(jì)中將釋放更多流動(dòng)性,。但文章同時(shí)指出，審視當(dāng)前形勢(shì),，美國(guó)政策制定者和市場(chǎng)似乎都面臨有限的選擇空間,。“預(yù)算需要具備足夠刺激力度以維持增長(zhǎng),，但又不能過(guò)度刺激導(dǎo)致國(guó)債收益率飆升,。若國(guó)債收益率再上升100個(gè)基點(diǎn)或更多，償債成本將顯著增加,，可能迫使政府轉(zhuǎn)向緊縮預(yù)算,。這將破壞經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)并壓低利率，連帶拖累美元匯率,?！?/p>
