5月15日,，最高人民法院、中國(guó)證監(jiān)會(huì)聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于嚴(yán)格公正執(zhí)法司法 服務(wù)保障資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展的指導(dǎo)意見(jiàn)》（以下簡(jiǎn)稱《指導(dǎo)意見(jiàn)》）,?！吨笇?dǎo)意見(jiàn)》是司法保障資本市場(chǎng)改革發(fā)展的一部綱領(lǐng)性文件。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,，《指導(dǎo)意見(jiàn)》的發(fā)布,，有利于建立健全投資者友好型法律體系，讓投資者有更多的獲得感,，推動(dòng)我國(guó)資本市場(chǎng)從“規(guī)模擴(kuò)張”向“質(zhì)量提升”的關(guān)鍵轉(zhuǎn)型,。
《指導(dǎo)意見(jiàn)》提出，更好發(fā)揮司法審判與證券期貨監(jiān)管的協(xié)同作用,，完善資本市場(chǎng)司法裁判規(guī)則體系,，健全司法保護(hù)機(jī)制，提高審判監(jiān)管能力水平,，全面提升審判監(jiān)管質(zhì)效,，為資本市場(chǎng)改革發(fā)展提供更加有力的服務(wù)和保障。
從主要內(nèi)容來(lái)看,，《指導(dǎo)意見(jiàn)》全面總結(jié)人民法院審判執(zhí)行工作以及資本市場(chǎng)監(jiān)管執(zhí)法工作實(shí)際,，從總體要求、投資者保護(hù),、市場(chǎng)參與人規(guī)范,、司法行政協(xié)同及組織實(shí)施保障等方面，提出了嚴(yán)格公正執(zhí)法司法,、保障資本市場(chǎng)改革發(fā)展的23條意見(jiàn),。
一是聚焦投資者保護(hù)，站穩(wěn)人民立場(chǎng),。依法打擊欺詐發(fā)行和財(cái)務(wù)信息披露造假,，完善虛假陳述民事賠償責(zé)任制度。常態(tài)化開(kāi)展證券糾紛代表人訴訟,，便利投資者依法維護(hù)自身合法權(quán)益,，降低投資者維權(quán)成本,。《指導(dǎo)意見(jiàn)》提出,，要嚴(yán)格落實(shí)證券期貨基金經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)及銷售機(jī)構(gòu)的適當(dāng)性管理責(zé)任,，要進(jìn)一步加大對(duì)欺詐發(fā)行和持續(xù)信息披露造假的日常監(jiān)管與稽查處罰力度，有效落實(shí)民法典,、刑法,、證券法等規(guī)定的民事賠償責(zé)任優(yōu)先制度，確保涉案財(cái)產(chǎn)優(yōu)先用于民事賠償,，依法優(yōu)先保障投資者權(quán)益等,。
二是規(guī)范市場(chǎng)參與人行為，塑造良好市場(chǎng)生態(tài),。推動(dòng)證券期貨基金經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)回歸本源,、穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)。完善多層次資本市場(chǎng)司法規(guī)則,，支持行業(yè)自律組織依法履職,，保障資本市場(chǎng)高水平制度型開(kāi)放，凈化資本市場(chǎng)生態(tài),，防范化解資本市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn),。《指導(dǎo)意見(jiàn)》提出,，要依法打擊編傳虛假信息,、“維權(quán)黑產(chǎn)”、發(fā)行上市環(huán)節(jié)不正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)等干擾市場(chǎng)正常運(yùn)行,、擾亂資本市場(chǎng)秩序的違法行為,，形成風(fēng)清氣正的市場(chǎng)生態(tài)。
三是強(qiáng)化司法行政協(xié)同,，凝聚發(fā)展合力。推進(jìn)完善糾紛多元化解機(jī)制,，推動(dòng)“抓前端,、治未病”走深走實(shí)。強(qiáng)化會(huì)商和信息共享工作機(jī)制,，做好司法程序與行政監(jiān)管程序的銜接,，全面提升司法審判執(zhí)行與行政監(jiān)管處罰工作質(zhì)效。
四是完善組織保障,，切實(shí)提升審判能力與監(jiān)管能力,。加強(qiáng)金融審判隊(duì)伍建設(shè)，堅(jiān)持政治引領(lǐng),，始終馳而不息抓好黨風(fēng)廉政建設(shè),。優(yōu)化金融案件管轄機(jī)制和審理機(jī)制,，強(qiáng)化金融審判機(jī)制和雙向交流培訓(xùn)機(jī)制，持續(xù)提高監(jiān)管執(zhí)法的規(guī)范化和法治化程度,。
接受《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》采訪的業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為,，《指導(dǎo)意見(jiàn)》的發(fā)布將有力推動(dòng)資本市場(chǎng)的高質(zhì)量發(fā)展。中國(guó)人民大學(xué)法學(xué)院教授劉俊海對(duì)記者表示,，《指導(dǎo)意見(jiàn)》對(duì)于大力弘揚(yáng)股權(quán)文化,、全面建設(shè)投資者友好型社會(huì)的基本理念，以及建立健全投資者友好型的法律體系,、行政監(jiān)管體系,、司法救濟(jì)體系、上市公司治理體系,、社會(huì)監(jiān)督機(jī)制具有重大意義,。
前海開(kāi)源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍表示，《指導(dǎo)意見(jiàn)》對(duì)于穩(wěn)定和活躍資本市場(chǎng)具有保駕護(hù)航的作用,。只有嚴(yán)格執(zhí)行相關(guān)法律法規(guī),，保障市場(chǎng)的正常運(yùn)行，打擊損害投資者利益的財(cái)務(wù)造假等違法違規(guī)行為,，震懾違法者,，才能讓資本市場(chǎng)更加公開(kāi)公平公正，才能讓投資者有更多的獲得感,。
南開(kāi)大學(xué)金融發(fā)展研究院院長(zhǎng)田利輝則對(duì)記者表示,，《指導(dǎo)意見(jiàn)》的發(fā)布，意味著我國(guó)資本市場(chǎng)進(jìn)入“制度型開(kāi)放”與“法治化治理”并重的新階段,，有望推動(dòng)我國(guó)資本市場(chǎng)從“規(guī)模擴(kuò)張”向“質(zhì)量提升”的關(guān)鍵轉(zhuǎn)型,。長(zhǎng)期來(lái)看，規(guī)范市場(chǎng)參與人行為將重塑市場(chǎng)生態(tài),，從“規(guī)模導(dǎo)向”轉(zhuǎn)向“質(zhì)量導(dǎo)向”,，從“風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)”轉(zhuǎn)向“價(jià)值溢價(jià)”，最終推動(dòng)資本市場(chǎng)成為“經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的助推器”和“居民財(cái)富的蓄水池”,。這一轉(zhuǎn)型不僅將提升我國(guó)資本市場(chǎng)的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力,，也為實(shí)現(xiàn)“金融強(qiáng)國(guó)”目標(biāo)提供了制度保障。
他認(rèn)為,，強(qiáng)化“零容忍”監(jiān)管震懾,，凈化市場(chǎng)生態(tài)，能夠強(qiáng)化長(zhǎng)期主義導(dǎo)向,，提升信息披露質(zhì)量,，強(qiáng)化投資者保護(hù)，提升市場(chǎng)透明度與信任基礎(chǔ),。通過(guò)明確司法裁判規(guī)則與行政監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)的銜接機(jī)制,，能夠消除灰色地帶,，倒逼機(jī)構(gòu)聚焦主業(yè)經(jīng)營(yíng)，推動(dòng)證券期貨基金行業(yè)回歸服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)本源,。
當(dāng)天,，證監(jiān)會(huì)及相關(guān)系統(tǒng)單位還發(fā)布了《上市公司募集資金監(jiān)管規(guī)則》及相關(guān)自律組織業(yè)務(wù)規(guī)則等與投資者保護(hù)密切相關(guān)的制度規(guī)則。同時(shí)發(fā)布的《中國(guó)證監(jiān)會(huì)2024年執(zhí)法情況綜述》則顯示,，2024年,，證監(jiān)會(huì)持續(xù)加大執(zhí)法力度，依法從嚴(yán)查辦證券期貨違法案件739件,，作出處罰決定592件,，處罰責(zé)任主體1327人（家）次，市場(chǎng)禁入118人,；向公安機(jī)關(guān)移送涉嫌犯罪案件和線索178件,。從案件構(gòu)成看，信息披露案件249件位居首位,，占案件總數(shù)的34%,；中介機(jī)構(gòu)未勤勉盡責(zé)案件95件，連續(xù)三年增加,，占案件總數(shù)的13%,；內(nèi)幕交易案件178件、操縱市場(chǎng)案件71件,，分別占比24%,、10%。
